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三季度是消費電子旺季，關(guān)注新品發(fā)布。9月蘋果新一代手機將發(fā)布，市場對蘋果新款手機的關(guān)注度也在逐步上升。7月7日最新消息稱：iPhone 17 Pro系列將不再采用鈦金屬和不銹鋼材質(zhì)，而是全面回歸使用鋁合金機身；iPhone 17系列有三款產(chǎn)品首次升級12GB內(nèi)存，以滿足AI需求。

此外，隨著關(guān)稅政策逐步落地，近期消費電子板塊有一定程度回暖。一方面是7月2日美國宣布與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議：1）統(tǒng)一征收20%的關(guān)稅；2）轉(zhuǎn)口貿(mào)易征收40%的關(guān)稅。上次中美談判之后，在關(guān)稅暫停期間，對中國征收的稅率是42%（20%的芬太尼關(guān)稅+10%基準(zhǔn)關(guān)稅+今年之前關(guān)稅12%）。另一方面，7月3日美國開始取消對華EDA限制，釋放了一定的緩和跡象。前特朗普最新的關(guān)稅暫緩政策延期至8月1日。在此之前，消費電子板塊的關(guān)稅潛在風(fēng)險相對較小?？紤]到4月時消費電子經(jīng)歷了蘋果緊急備貨到消費電子產(chǎn)品豁免的一系列動作，我們認(rèn)為后續(xù)的風(fēng)險也不會太大，但仍然需關(guān)注232條款的可能影響，例如本周二特朗普根據(jù)232條款宣布對銅統(tǒng)一征收50%的關(guān)稅。

7月1日中央財經(jīng)委引發(fā)“反內(nèi)卷”討論，背后核心還是對于經(jīng)濟增長的調(diào)結(jié)構(gòu)：從重投資逐步轉(zhuǎn)向重消費。盡管這個過程可能需要一定的時間，但我們認(rèn)為后續(xù)消費可能會是經(jīng)濟的重點方向之一，而消費電子等產(chǎn)品會是非常重要的抓手之一。7月國補仍然繼續(xù)，各種消費電子也在補貼范圍之中，包括AI眼鏡等；疊加新品發(fā)布本身帶來的換機需求，消費電子下半年的需求有望回升。

政策方面，7月2日工信部電子信息司組織召開“十五五”電子信息制造業(yè)發(fā)展規(guī)劃編制啟動會指出，電子信息制造業(yè)是國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，對穩(wěn)定工業(yè)經(jīng)濟增長、維護國家安全、筑牢中國式現(xiàn)代化物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)具有關(guān)鍵作用。

后續(xù)關(guān)注事件：

1、蘋果和國內(nèi)AI合作進(jìn)展。

2、關(guān)稅政策的演變。

消費電子ETF(561600)緊密跟蹤中證消費電子主題指數(shù)，中證消費電子主題指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及元器件生產(chǎn)、整機品牌設(shè)計及生產(chǎn)等消費電子相關(guān)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映消費電子主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，中證消費電子主題指數(shù)(931494)前十大權(quán)重股分別為立訊精密(002475)、中芯國際(688981)、京東方A(000725)、寒武紀(jì)(688256)、豪威集團(603501)、瀾起科技(688008)、工業(yè)富聯(lián)(601138)、兆易創(chuàng)新(603986)、歌爾股份(002241)、億緯鋰能(300014)，前十大權(quán)重股合計占比51.02%。

消費電子ETF(561600)，場外聯(lián)接(平安中證消費電子主題ETF發(fā)起式聯(lián)接A：015894；平安中證消費電子主題ETF發(fā)起式聯(lián)接C：015895；平安中證消費電子主題ETF發(fā)起式聯(lián)接E：024557)。