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截至07月10日10:32，證券ETF龍頭(159993.SZ)上漲0.99%，其關聯(lián)指數(shù)證券龍頭(399437.SZ)上漲1.10%；主要成分股中，中信證券上漲1.29%，東方財富上漲1.22%，招商證券上漲1.09%，廣發(fā)證券上漲1.16%，華泰證券上漲0.78%。

催化因素看，仍然是穩(wěn)定幣概念。香港穩(wěn)定幣概念股方面，德林控股(01709.HK)盤中漲幅近50%，金涌投資(01328.HK)及勝利證券(08540.HK)分別上漲12.54%和3.16%。穩(wěn)定幣及跨境支付領域政策預期升溫帶動證券ETF龍頭。

穩(wěn)定幣是一種將市場價值錨定外部參考物（如法幣或特定資產）的加密貨幣。穩(wěn)定幣的原生需求源自解決加密市場兩大交易痛點，一是法定貨幣出入金渠道匱乏，二是比特幣的高波動性，使其更適合作為日常交易的媒介。穩(wěn)定幣按照維持“穩(wěn)定”的方式，一般可分為三種：足額抵押型、多資產超額抵押型、算法調節(jié)型。穩(wěn)定幣也是一種加密貨幣，但與其他加密貨幣存在兩方面的重要差異，穩(wěn)定幣價值穩(wěn)定、波動很小，核心功能是支付。穩(wěn)定幣與央行數(shù)字貨幣都是數(shù)字化貨幣形態(tài)，但在發(fā)行方、信用背書和當前使用場景方面存在較大區(qū)別。根據DefiLIama，截至 2025 年 6 月 30 日，全網穩(wěn)定幣市值 2536 億美元，其中法幣抵押型的美元穩(wěn)定幣占比超九成，主流的有 USDT 和 USDC。穩(wěn)定幣將加密貨幣的技術效率與法定貨幣的穩(wěn)定性相結合，具備價值穩(wěn)定、更高效率、更低成本、可編程性等優(yōu)勢，在去中心化金融（DeFi）、跨境支付、不穩(wěn)定經濟體等領域快速滲透。

為什么要發(fā)穩(wěn)定幣？企業(yè)布局穩(wěn)定幣的戰(zhàn)略意圖兼具商業(yè)價值與生態(tài)擴張邏輯。一方面，發(fā)行方可通過發(fā)行穩(wěn)定幣賺取儲備金利息。如 Tether 2024 年凈利潤 130 億美元，70 億美元來自美債等生息資產。另一方面，大型商業(yè)巨頭借穩(wěn)定幣優(yōu)化供應鏈金融，如京東計劃降低跨境支付成本 90%，構建生態(tài)閉環(huán)，并拓展金融科技服務。此外，搶占數(shù)字經濟基礎設施制高點成為核心驅動力。

香港特區(qū)金管局相關負責人早前表明發(fā)出的穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照數(shù)目不會多，但目前市場上表明有意申請或傳出正在探討中的機構至少有9家，當中包括參與金管局穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”的3家機構，而該3家機構均計劃發(fā)行港元穩(wěn)定幣。

關聯(lián)產品：

證券ETF龍頭（159993）

關聯(lián)個股：

東方財富（300059）、中信證券（600030）、華泰證券（601688）、招商證券（600999）、廣發(fā)證券（000776）、國泰海通（601211）、興業(yè)證券（601377）、東方證券（600958）、光大證券（601788）、財通證券（601108）