国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

繼希迪智駕、馭勢科技之后，港交所IPO無人駕駛領域又迎來一個新入局者，7月8日，礦山無人駕駛企業(yè)易控智駕增聘中信里昂證券和麥格里資本為整體協(xié)調(diào)人，加上此前委任的海通國際證券（保薦人），公司目前的港交所IPO事項共有三家整體協(xié)調(diào)人；此前的6月25日，公司遞交了港股上市申請。

易控智駕成立于2018年，招股書中稱，按2024年收入計，其在全球所有L4級無人駕駛公司中排名第一，也是截至2024年底全球最大的礦區(qū)無人駕駛解決方案提供商。

其核心業(yè)務為礦區(qū)無人駕駛解決方案，技術已部署在包括國家能源集團、國家電投、特變電工、紫金礦業(yè)、首鋼集團及寶武集團等公司運營的24個礦場。隨著近些年無人駕駛技術在礦區(qū)逐步落地，公司收入從2022年的5990萬元增長至2024年的9.86億元，復合年增長率達305.8%。

與紫金礦業(yè)深度合作

易控智駕的投資者中不乏上下游大企業(yè)的身影：2020年，蔚來資本領投了A輪融資，2021年，紫金礦業(yè)等為其注入數(shù)千萬美元，并在2024年3月再度領投C+輪融資，金額超3億元；2025年6月24日，遞表前幾天，有“寧王”之稱的寧德時代旗下機構(gòu)突擊入股，由其領投的D輪融資金額達到超4億元。

截至2025年6月，易控智駕經(jīng)過共10輪融資，獲得約12.95億元，但其估值并未列出。

而截至招股書披露日期，持有易控智駕約4.13%股份的紫金礦業(yè)更是與其達成深度合作。2024 年，易控智駕在紫金礦業(yè)的紫金山金銅礦啟動了第一個無人駕駛部署，易控智駕的總部也搬至紫金礦業(yè)總部附近。根據(jù)企查查，2024年6月，易控智駕公司住所變更，由北京市海淀區(qū)中關村東路8號東升大廈AB座七層變更為福建省上杭縣三環(huán)北路1號紫金礦業(yè)總部大樓8樓。

公司還與紫金礦業(yè)訂立了不獲豁免的持續(xù)關連交易協(xié)議，2025-2027年向紫金礦業(yè)及其聯(lián)系人提供相關產(chǎn)品和服務的建議年度上限分別為1880萬元、4380萬元、6380萬元。

重資產(chǎn)模式下毛利率為負

由于客戶多為央地國企，易控智駕的議價空間小。2024年年末，其應收款項達4.2億元，占當年營收的42%，周轉(zhuǎn)天數(shù)達154天。2022-2024年年底，貿(mào)易應收款項總額分別有 100%、84.79%及79.35%來自前五大客戶，而其中分別有45.7%、48.39%及35%來自最大客戶。

由于公司前兩年主要以重資產(chǎn)模式運營，2022-2023年，公司的礦區(qū)無人駕駛解決方案業(yè)務的毛利率為-29.7%、-20%。

公司主營的礦區(qū)無人駕駛解決方案一開始為持車（TaaS）模式，提供自營的礦卡車輛供應，公司利用該模式“作為客戶接觸無人采礦運營的切入點”，用來增強用戶黏性。2023年，公司推出了ATaaS（不持車）模式，客戶可使用自己的車隊進行礦區(qū)無人駕駛技術。

近三年，來自TaaS（持車）模式的收入分別為5983萬元、1.5億元、5.2億元，占比分別為99.9%、56.5%、52.7%；來自ATaaS（不持車）模式的收入分別為0、1.1億元、4.5億元，占比分別為0、41.7%、46%。

TaaS模式下，卡車使用成本占到總成本的57.5%，ATaaS模式下，卡車使用成本占比雖減少至不足20%，但用于制造及組裝無人礦卡的線控底盤的材料及采購成本占比依舊高達57.4%。

這導致盡管ATaaS模式的毛利率為正，這部分收入的增加帶動公司的整體智駕毛利率在2024年轉(zhuǎn)正（7.2%）。但這一水平還是顯著低于同行，同樣是無人駕駛礦卡企業(yè)的希迪智駕，在2022-2024年的毛利率分別為19.3%、20.2%、24.7%。

除了低毛利率，易控智駕的三大費用開支也在逐年增長：銷售開支從389萬元增長至3118萬元，行政開支從2933萬元增長至8566萬元，最主要的開支項——研發(fā)開支從1.1億元增長至2.1億元。

這導致易控智駕的盈利十分困難。2022-2024年，公司經(jīng)調(diào)整凈虧損（非香港財務報告準則計量）分別為1.5億元、2.8億元及3億元，呈現(xiàn)逐年擴大的趨勢。

礦區(qū)無人駕駛市場競爭劇烈

目前無人駕駛礦卡領域面臨的最大問題還是，市場競爭激烈，已形成“一超多強”格局。易控智駕雖處于領先地位，但中科慧拓、踏歌智行等競爭對手也占據(jù)了一定市場份額。

其中，中科慧拓依托清華大學技術背景，推出“愚公 YUGONG”系統(tǒng)，聚焦露天礦全流程無人化；踏歌智行2024年部署礦卡超600臺，有一定的市場基礎。此外，三一重工（600031）、同力股份（834599）通過自研無人駕駛系統(tǒng)切入市場，華為推出“礦山軍團”解決方案，這些企業(yè)都可能對易控智駕的市場份額造成沖擊。

因此，易控智駕也正在開拓海外市場，招股書中稱，其成為中國首個在澳大利亞設立本地團隊和落地項目的礦山無人駕駛公司。2024年，公司與Thiess（全球最大的采礦服務提供商之一）及紫金礦業(yè)澳洲子公司諾頓金田三方在澳洲卡爾古利地區(qū)共同開展本地化產(chǎn)品試驗項目。

而此次IPO的募集資金也將有一部分用于全球業(yè)務擴張，與當?shù)仡I先企業(yè)成立合資公司或建立戰(zhàn)略合作關系，以共同開發(fā)針對特定市場的解決方案、擴充海外專利組合，并組建本地技術支持及服務團隊。

而公司虧損仍然在逐年擴大的同時，易控智駕截至2024年底持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為4603萬元，因此本次IPO募資對公司來說至關重要。

來源：財中社