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文/樂居財經(jīng) 林振興

民營房企的頭把交椅，濱江坐得很穩(wěn)。

去年，濱江集團以1116.3億元的銷售額，成為TOP 10房企中唯一的民營房企。

今年上半年，濱江集團再次以銷售額527.5億元，位列行業(yè)第10位，民營房企第一。這在行業(yè)集中度提升、國企與央企占據(jù)主導(dǎo)的競爭格局中顯得尤為另類。

隨著2025年中報業(yè)績的發(fā)布，濱江集團以一系列扎實的業(yè)績數(shù)據(jù)，揭秘了它領(lǐng)跑的秘籍。

上半年，濱江集團實現(xiàn)營業(yè)收入 454.49 億元，同比上升 87.8%；實現(xiàn)凈利潤 26.92 億元，同比上升 120%，其中歸母凈利潤 18.53 億元，同比上升 58.87%；毛利率 12.24%，較上年同期上升 2.67 個百分點。

在行業(yè)下行期，濱江的這份亮眼答卷來之不易。1-6月，全國新建商品房銷售額44241億元，同比下降 5.5%。

這一成績的取得，是該房企通過聚焦核心城市、嚴控財務(wù)風(fēng)險、強化產(chǎn)品品質(zhì)共同作用的結(jié)果。眼下，濱江不僅為自身構(gòu)筑了牢固的護城河，也為行業(yè)提供了可借鑒的發(fā)展樣本。

01 大本營精準(zhǔn)性進攻

過去一輪調(diào)控后，民營房企經(jīng)過殘酷的大浪淘沙，超6成百強房企已不敢拿地，但濱江仍活躍于土拍市場。

在克而瑞2025年上半年全國房企新增土地貨值排名中，濱江位列第8位，民營企業(yè)第1位。

今年上半年，濱江新增項目計容建筑面積合計100.67萬平方米，總土地款332.72億元。

它上半年拿地總金額，是去年同期權(quán)益土地款112.2億元的近三倍。

但濱江不是無目的地廣撒網(wǎng)，而是延續(xù)了自己審慎與精準(zhǔn)的投資策略，把目光聚焦于大本營浙江，尤其是杭州。

上半年，濱江新增土地儲備項目16個，其中金華2個，杭州14個。

這種精準(zhǔn)的區(qū)域聚焦，使得濱江能夠?qū)⒂邢薜馁Y金集中投入到熟悉且市場潛力巨大的區(qū)域，減少了因盲目擴張帶來的資金風(fēng)險，同時也進一步鞏固了其“杭州一哥”的地位。

截止報告期末，濱江土地儲備中，杭州占73%，浙江省內(nèi)非杭州的城市包括金華、湖州、寧波等二三線城市占比17%，浙江省外占比10%。

重倉杭州的背后，既是杭州成就了濱江，也是濱江對杭州前景的高度看好。

過去十年，杭州商品房有20%的房子都是由濱江制造。也就是說，十個杭州買房人中，兩個是堅定選擇濱江。

不僅如此，濱江是杭州豪宅市場當(dāng)之無愧的霸主。過去10年，杭州5萬以上的市場濱江占比超過一半，達53%，6萬以上的市場濱江占比約70%。

同時，在二手房市場，濱江的產(chǎn)品普遍溢價較高。

今年6月，濱江還確立“好建筑、好裝修、好景觀、好配套、好服務(wù)”的五好房子體系，重新定義高品質(zhì)人居新標(biāo)準(zhǔn)，真正讓浙江老百姓都能住上一套好房子。

02 守住財務(wù)穩(wěn)健

在外人看來，濱江在拿地上兇猛，但實際上它骨子里的性格卻是穩(wěn)健的。

正如它的財務(wù)報表，就無比穩(wěn)健。

不僅“三道紅線”指標(biāo)下，繼續(xù)保持“綠檔”，濱江還不斷降負債“減重”。

截至報告期末，濱江權(quán)益有息負債265.06億元，較年初下降近40億元，公司并表有息負債規(guī)模333.52億元，較上年末下降40.83億元，其中銀行貸款占比83.9%，直接融資占比16.1%；扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率為57.8%，較去年漲2.71個百分點，凈負債率為7.03%，較去年同期下降15.83個百分點。

債務(wù)期限構(gòu)成上，短期債務(wù)為94.08億元，占比為28%，低于期末貨幣資金（295億元），現(xiàn)金短債比為3.14倍，暫可覆蓋短期債務(wù)。

相較于其他開發(fā)商，濱江還沒有“找錢”與“錢貴”的煩惱。

它的平均融資成本實現(xiàn)五年降，從2020年的5.2%，降至2025年6月末的3.1%，創(chuàng)下歷史新低。

這一融資成本不僅低于行業(yè)平均水平，更在民營房企中處于領(lǐng)先地位。另一方面，融資成本的節(jié)節(jié)降，也反應(yīng)了市場對于濱江資產(chǎn)價值、經(jīng)營能力與公司信譽的高度認可。

授信儲備方面，截至2025年6月末，濱江共獲銀行授信總額度1290.2億元，較上年末增加6.14%。

據(jù)半年報透露，目前授信額度已使用311.2億元，剩余可用979億元，占總額度的76%。直接融資可用額度上，截止報告期末已注冊完成尚未發(fā)行的短期融資券額度33億元。

更值得細究的是，當(dāng)別的房企還在想眼下怎么“活下去”的時候，濱江已經(jīng)為未來做好了部署。它在鞏固基礎(chǔ)地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的同時，其他業(yè)務(wù)也在多點開花。

以代建業(yè)務(wù)為例，上半年濱江在南京新增代建項目1個，計容建面約5.7萬方；

酒店方面，濱江旗下千島湖濱江云頂桃源度假酒店、杭州友好飯店、千島湖濱江希爾頓度假酒店、杭州天目山英迪格酒店等酒店經(jīng)營有序推進；

租賃業(yè)務(wù)方面，截止報告期末，濱江持有可用于出租的寫字樓、商業(yè)裙房、社區(qū)底商及公寓面積約49.05萬平方米，報告期內(nèi)實現(xiàn)租金收入2億元。公司投資性房地產(chǎn)采用成本法計量，期末賬面價值104.43億元；

養(yǎng)老業(yè)務(wù)方面，濱江旗下首個康養(yǎng)項目，濱江和家御虹府長者之家有序運營中。截止報告期末，入住率已達90%。

事實上，布局養(yǎng)老業(yè)務(wù)、擴張租賃資源都源自于掌舵人戚金興未雨綢繆的決策。

早在2018年，戚金興便表示，要將租賃工作作為未來發(fā)展的長久之計。另調(diào)派管理團隊相繼前往歐洲、美國、日本等地進行考察學(xué)習(xí)養(yǎng)老業(yè)務(wù)規(guī)范模式。