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文/瑞財經 許淑敏

前段時間，招商銀行客戶權益下滑的消息傳播甚廣。

像是，招商銀行金葵花用戶需要驗資2000萬，才能進入成都天府機場貴賓廳，以及招商銀行新更換的芯片版經典白信用卡要從原本“1萬積分免年費”變?yōu)椤?萬積分18萬元剛性消費免年費”等。

但該等權益的調整，尚未影響招商銀行零售客戶的拓展。

從招商銀行最新的半年報看到，截至2025年末，招商銀行零售客戶2.16億戶（含借記卡和信用卡客戶），較上年末增長2.86%，其中，金葵花及以上客戶（指在該行月日均總資產在50萬元及以上的零售客戶）563.23萬戶，較上年末增加了39.66萬戶，占比零售客戶比例2.6%。

同時，招行私人銀行客戶（指在該行月日均全折人民幣總資產在1000萬元及以上的零售客戶）共計18.27萬戶，較上年末增加1.36萬戶，增長8.07%。

作為“零售之王”，招商銀行至少保證了中產及以上客戶的持續(xù)增長。

只是整體看招商銀行的零售貸款業(yè)務，仍顯示出“乏力”的跡象。

一邊是零售貸款占比的下滑。

截至2025年6月底，招商銀行零售貸款余額3.61萬億元，較上年末增長0.94%，占該行貸款和墊款總額的53.43%，較上年末下降1.21個百分點。

其中，該行零售貸款（不含信用卡）余額2.68萬億元，較上年末增長2.16%，占該行貸款和墊款總額的39.76%，較上年末下降0.41個百分點。

另一邊是零售貸款質量的下滑。

截至2025年6月底，該行零售不良貸款余額377.13億元，較上年末增加25.78億元；不良貸款率1.03%，較上年末上升0.07個百分點。

上半年，招商銀行零售金融業(yè)務仍占據絕大部分的盈利。其實現(xiàn)稅前利潤520.36億元，同比增長1.64%，占稅前利潤的58.53%，同比上升1.42個百分點；營業(yè)收入961.93億元，同比增長0.26%，占營業(yè)收入的56.59%，同比上升1.11個百分點。

但信用卡業(yè)務的收入不斷下滑。期內，該行實現(xiàn)信用卡交易額2.02萬億元，同比下降8.54%；實現(xiàn)信用卡利息收入306.12億元，同比下降4.96%；實現(xiàn)信用卡非利息收入104.71億元，同比下降16.23%。

另外，信用卡貸款不良率為1.75%，與上年末持平。

在中期業(yè)績會上，招商銀行副行長王穎表示，信用卡風險形勢變化可以作為零售信貸風險變化的先導和重要的參考，從信用卡看零售信貸的話，零售信貸風險從去年開始明顯上升，當前風險還在暴露過程當中。

而招商銀行公司貸款增長良好，且不良率有所改善，但盈利貢獻有待提高。截至2025年上半年，該行公司貸款余額3.08萬億元，較上年末增長7.89%，不良額286.48億元，較上年末減少18.27億元，公司貸款不良率0.93%，較上年末下降0.13個百分點。

反映到盈利上，上半年，招商銀行批發(fā)金融業(yè)務稅前利潤370.57億元，同比上漲1.71%，營業(yè)收入703.21億元，同比下降了2.38%。 

整個上半年，招商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1699.6億元，同比下降1.72%，歸母凈利潤749.3億元，同比增長0.25%。

歸母凈利潤轉正，成為招商銀行中期財報一大亮點。

但瑞財經發(fā)現(xiàn)，該等轉正，影響因素包括所得稅的調整。上半年，招商銀行利潤總額為889.06億元，同比下滑了0.82%，但由于所得稅費用同比去年減少了7.61億元，最終實現(xiàn)凈利潤正向增長。

上半年，該行實際所得稅稅率15.19%，同比下降0.72個百分點。

招商銀行仍存息差壓力。上半年，該行實現(xiàn)凈利息收入1060.85億元，同比增長1.57%，實現(xiàn)非利息凈收入638.84億元，同比下降6.73%。凈利差、凈利息收益率分別為1.79%、1.88%，較去年底下降了0.07個、0.1個百分點。

招商銀行副行長彭家文提到，與同業(yè)相比，招行的負債成本可下降空間更小一些，進一步下降壓力更大一些。

據他解釋，一方面，該行活期存款占比超過50%，意味著可壓降空間更?。涣硪环矫?，一直對高成本存款嚴格控制，因此占比較低，意味著活期存款、高成本存款的可壓降空間較小。

財報顯示，今年上半年，招商銀行成本收入比為30.11%，同比上升0.37個百分點。該行也在壓縮業(yè)務與管理費，期內，該等費用511.71億元，同比下降0.52%，其中，員工費用354.84億元，同比下降0.80%，業(yè)務費用156.87億元，同比增長0.11%。

截至2025年6月30日，招商銀行共有員工118,068人（含派遣人員），較上年底增加了867人，人均月薪約5萬元。