大摩：升中國(guó)中免目標(biāo)價(jià)至60港元 評(píng)級(jí)“與大市同步”
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智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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2025-09-03 15:56
摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，將中國(guó)中免(01880)今年、明年及2027年每股盈測(cè)分別下調(diào)13%、7%及2%，同時(shí)將2025年至2027年收入預(yù)測(cè)下調(diào)6%至8%，其目標(biāo)價(jià)由55元上調(diào)至60元，其評(píng)級(jí)為“與大市同步”。
該行稱，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱及渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈下，免稅品需求遜預(yù)期，特別是電商平臺(tái)。中國(guó)中免毛利率仍疲弱，特別是線上銷售。大摩降其今年經(jīng)營(yíng)溢利預(yù)測(cè)12%，因毛利率疲弱及經(jīng)濟(jì)去杠桿。不過(guò)，今年12月中旬海南自貿(mào)港啟用后，料其線下銷售更佳，利潤(rùn)率有望改善，因?yàn)樵撔袑?duì)其明后兩年盈測(cè)的降幅較輕微。
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