Ai快訊 9月8日，三協(xié)電機(jī)（920100.BJ）正式在北交所上市。該公司成立于2002年，是一家專注于研發(fā)、制造并銷售控制類電機(jī)的高新技術(shù)企業(yè)。
招股書顯示，三協(xié)電機(jī)的主要產(chǎn)品涵蓋步進(jìn)電機(jī)、伺服電機(jī)和無刷電機(jī)及其配套產(chǎn)品。這些控制類電機(jī)屬于微特電機(jī)，是工業(yè)制造領(lǐng)域的核心部件，常用于電器及設(shè)備的動力裝置，或在控制系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)機(jī)電信號或能量的檢測、執(zhí)行、轉(zhuǎn)換等功能。
公司具備強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，能夠?qū)﹄姍C(jī)的磁路、結(jié)構(gòu)進(jìn)行精確的分析計算，以滿足產(chǎn)品設(shè)計要求。同時，三協(xié)電機(jī)擁有全套的測試實(shí)驗設(shè)備，并通過了國家CNAS實(shí)驗室認(rèn)證。2023年，公司榮獲國家級高新技術(shù)企業(yè)稱號，并被常州市工業(yè)和信息化局評為省級專精特新中小企業(yè)。
在技術(shù)指標(biāo)方面，三協(xié)電機(jī)自主研發(fā)的微特電機(jī)具有多種機(jī)座型號和電機(jī)極數(shù)，其轉(zhuǎn)速、力矩、功率密度、防護(hù)等級等核心技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到日本美蓓亞、日本松下電機(jī)等國際龍頭企業(yè)的水平。此外，公司通過自主研發(fā)，采用突破性的基礎(chǔ)材料和高槽滿率技術(shù)，成功在AGV、協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域獲得海康威視、大華股份、法奧機(jī)器人等企業(yè)的認(rèn)可，其中協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域的產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。目前，三協(xié)電機(jī)已與海康威視、大華股份、大豪科技等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。
不過，三協(xié)電機(jī)也在招股書中提醒了潛在風(fēng)險。盡管部分產(chǎn)品出口美國并參與競爭，如應(yīng)用于呼吸機(jī)、制氧機(jī)、汽車尾氣泵的相關(guān)無刷電機(jī)，但公司存在業(yè)務(wù)來源地域相對集中的問題。2022 - 2024年間，公司業(yè)務(wù)均為國內(nèi)業(yè)務(wù)，主要集中在華東和華南地區(qū)。若在新進(jìn)入?yún)^(qū)域的產(chǎn)品推廣和市場認(rèn)可度不及預(yù)期，可能導(dǎo)致區(qū)域外市場競爭受阻，影響公司收入和業(yè)績。
另外，公司主營業(yè)務(wù)毛利率受多種因素影響。2022 - 2024年間，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為22.24%、29.28%及29.12%。公司銷售收入受原材料價格、市場競爭程度、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢等因素影響，而主營業(yè)務(wù)成本中直接材料占比約80%，主要原材料市場價格波動較大。若未來上游原材料價格持續(xù)上漲，市場競爭激烈，且公司無法將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給下游，將面臨采購成本上升、毛利率下滑以及經(jīng)營業(yè)績受損的風(fēng)險。
（AI撰文，僅供參考）
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