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中信證券：美妝上市公司整體表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)

原創(chuàng) <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞財經(jīng) 1.1w閱讀 2025-09-10 15:18

近日，中信證券表示，2025H1，美妝上市公司整體表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)，市場份額進一步向龍頭集中；同時本土品牌市占率回升；財務視角，剔除渠道和結(jié)構(gòu)因素，多數(shù)品牌毛利率提升，線上營銷推廣成本高企，毛銷差分化，盈利情況分化。

美妝企業(yè)多品牌、多品類、集團化的大方向并不會改變，而組織/產(chǎn)品/渠道/營銷等多維綜合能力支持美妝公司從1到n持續(xù)增長。

從品牌和品類上看，當前多數(shù)公司從護膚品類，通過主品牌產(chǎn)品線拓展、收并購/自孵化子品牌等方式，拓展至彩妝、香水、洗護、母嬰、驅(qū)蚊等品類。從國際化上看，當前國貨美妝公司尚處于萌芽布局期。

來源：瑞財經(jīng)

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