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9月10日，A股開盤走勢分化，通信、計算板塊領(lǐng)漲，“旗手2.0”金融科技ETF匯添富（159103）今日新鮮上市，開盤直線飆升，截至9:38，漲超1%。

金融科技ETF匯添富（159103）標(biāo)的指數(shù)成份股方面，數(shù)字認(rèn)證漲6%，指南針、東信和平、榮聯(lián)科技、銀之杰漲超3%，同花順、潤和軟件、高偉達(dá)、恒生電子、中科金財漲超1%。

2024年9月24日以來，A股市場迎來一輪波瀾壯闊的反彈行情。在這輪由政策催化、流動性接力的大行情中，傳統(tǒng)“旗手”證券板塊備受關(guān)注，累計漲幅51%，相比之下，“新旗手”金融科技板漲勢更為兇猛，累計漲幅達(dá)133%，相比證券板塊超額達(dá)83%！

“新旗手”金融科技更高彈性！如此懸殊的表現(xiàn)差異并非偶然，據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，在歷次流動性驅(qū)動的行情中，金融科技彈性均強(qiáng)于券商板塊。

那么金融科技板塊為何能有如此高的彈性呢？

金融科技的板塊成分以“科技+金融”為主，其中以金融IT為代表的科技部分占指數(shù)大部分權(quán)重，而以互聯(lián)網(wǎng)券商為代表的金融板塊彈性也比傳統(tǒng)券商更優(yōu)。

截至20250909，申萬二級行業(yè)分類

【金融+科技：AI浪潮與交投活躍雙重催化】

科技方面，金融IT受益于“AI主題“催化，有望分享AI產(chǎn)業(yè)趨勢的紅利，未來景氣度存在高速增長的可能。本輪行情中DeepSeek作為市場大爆點，帶動AI產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勁拉升，金融科技作為AI應(yīng)用側(cè)，同樣受益于AI浪潮帶來的估值提升。據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，2023年以來的三輪典型AI行情下，金融科技均有不錯表現(xiàn)，板塊隱含AI期權(quán)。（1）ChatGPT行情（2023.3.15-2023.4.7）：金融科技跑贏除傳媒以外的所有申萬一級行業(yè)；（2）Sora行情（2024.2.19-2024.3.20）：金融科技跑贏除TMT、汽車、機(jī)械外的所有申萬一級行業(yè)；（3）DeepSeek行情（2025.2.5-2025.3.18）：金融科技跑贏除計算機(jī)外的所有一級行業(yè)。（來源于廣發(fā)證券20250823《金融科技：把握上行收益有效抓手——指數(shù)研選系列》）

互聯(lián)網(wǎng)金融方面，市場交投活躍提振板塊景氣度。在無風(fēng)險利率下行、居民配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增量資金入市的背景下，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，居民投資習(xí)慣轉(zhuǎn)變，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺擁有獨特路徑接力吸納這部分增量資金。本輪行情中，市場成交額顯著提升，在8月13日突破去年10月8日高點后，兩市成交額已連續(xù)20日超過2萬億元，交投活躍度顯著提升直接利好互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

【金融科技板塊市值偏中小盤，價格彈性更強(qiáng)】金融科技成分股多為中小市值：相比動輒千億市值的頭部券商，金融科技公司（除個別龍頭外）市值相對較小，金融科技指數(shù)成分股平均市值為259億元，因此資金更易于拉動這些小市值公司股價，快速形成賺錢效應(yīng)，從而展現(xiàn)出極高的價格彈性。

細(xì)分賽道龍頭公司稀缺性，此外在細(xì)分領(lǐng)域（如證券IT核心系統(tǒng)），金融科技板塊內(nèi)部分龍頭企業(yè)具有極高的技術(shù)壁壘和客戶粘性，幾乎處于壟斷地位。這種稀缺性使其成為資金在布局賽道時的首選標(biāo)的，聚集效應(yīng)明顯。

【政策呵護(hù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，板塊預(yù)期高成長性】

政策持續(xù)呵護(hù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2022年，《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》印發(fā)，提出“到2025年，以‘?dāng)?shù)字、智慧、綠色、公平’為特征的金融服務(wù)能力全面加強(qiáng)，有力支撐創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村振興、碳達(dá)峰碳中和等戰(zhàn)略實施”；2024年，七部門聯(lián)合印發(fā)《推動數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，指出“到2027年底，基本建成與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度適應(yīng)的金融體系”“數(shù)字金融治理體系基本形成，數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施基本齊備，相關(guān)金融管理和配套制度機(jī)制進(jìn)一步健全”等。此外，近期某數(shù)字貨幣加速推進(jìn)，目前處于海內(nèi)外同步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)滲透的階段，金融IT板塊有望迎來布局機(jī)遇。

金融科技投入不斷加大，具有市場前景?！蹲C券公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計劃(2023-2025)》發(fā)布，要求券商信息科技平均投入金額不少于2023年至2025年平均凈利潤的10%或平均營業(yè)收入的7%，在證券行業(yè)復(fù)蘇和政策支持的雙重刺激下，預(yù)計未來券商IT的投入將持續(xù)走高，并保持穩(wěn)定高速的增長。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，近年金融科技市場規(guī)模不斷提升，預(yù)計2027年國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的投入將增長至5861億元。

來源于東吳證券20241229《金融科技2025年投資策略：短期看證券科技業(yè)績，中期關(guān)注金融IT》

具體到板塊成長性來看，中證金融科技主題指數(shù)預(yù)期增速高度突出，每年保持相對較高的預(yù)期增長。

數(shù)據(jù)截至2025 年7月31日

當(dāng)下市場的宏觀環(huán)境依然是“強(qiáng)流動性”，金融科技的彈性優(yōu)勢突出——科技屬性使其在流動性寬松環(huán)境下更受益，券商成分使其在大行情中彈性更大！布局大行情，認(rèn)準(zhǔn)“新旗手”——金融科技ETF匯添富（159103），指數(shù)全面覆蓋互聯(lián)網(wǎng)券商、金融IT、AI應(yīng)用、跨境支付等高彈性高銳度板塊，彈性更強(qiáng)、成長潛能更高！

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