国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

通過加大營(yíng)銷的策略，“黃酒一哥”古越龍山(600059.SH)換來了今年上半年?duì)I利雙增的業(yè)績(jī)。不過亮麗業(yè)績(jī)背后，槽點(diǎn)不少。

近年來，高端化是古越龍山發(fā)展戰(zhàn)略中的重要一環(huán)。作為收入主力，今年上半年古越龍山中高檔酒的營(yíng)收增速不及普通酒，且收入占比較去年同期有所下滑。盡管上半年，古越龍山在國(guó)內(nèi)各地區(qū)的銷售收入均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但近六成依舊來自“江浙滬”地區(qū)，區(qū)域性枷鎖不易破。

證券之星注意到，古越龍山方面做出“今年一定會(huì)努力實(shí)現(xiàn)酒類銷售增長(zhǎng)12%以上、利潤(rùn)增長(zhǎng)12%以上，確保營(yíng)收超過20億元”的承諾。然而，由于黃酒消費(fèi)習(xí)慣帶有強(qiáng)烈的地域特性且市場(chǎng)低迷，尤其是公司連續(xù)業(yè)績(jī)“失約”之后，投資者對(duì)這一“保證”持懷疑態(tài)度。

Q2營(yíng)利環(huán)比下滑

古越龍山主要從事黃酒的制造、銷售及研發(fā)，旗下主要產(chǎn)品有古越龍山、女兒紅、狀元紅、沈永和、鑒湖牌。

財(cái)報(bào)顯示，古越龍山今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約8.9億元，同比增長(zhǎng)12.83%；歸屬凈利潤(rùn)0.95億元，同比增長(zhǎng)5.36%；扣非后凈利潤(rùn)約0.92億元，同比增長(zhǎng)4.78%。

這一業(yè)績(jī)離不開大力的推廣營(yíng)銷，其今年上半年銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)16.43%至1.18億元。另一方面，應(yīng)收賬款激增至2.18億元，較2023年末大幅增加52.38%。

證券之星通過拆解財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，古越龍山Q2表現(xiàn)遠(yuǎn)不及Q1。今年一季度，古越龍山的營(yíng)收、歸屬凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)分別為5.67億元、0.62億元、0.61億元。公司今年Q2營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)分別為3.23億元、0.33億元、0.31億元，前述三個(gè)指標(biāo)分別環(huán)比下降43.15%、47.14%、48.86%。

證券之星注意到，古越龍山今年上半年毛利率為37.1%，較去年同期下滑0.21個(gè)百分點(diǎn)；凈利率10.77%，同比下滑約0.71個(gè)百分點(diǎn)，較2023年末的22.32%“砍半”。同行會(huì)稽山、金楓酒業(yè)毛利率常年維持在40%以上。

分析認(rèn)為，產(chǎn)品價(jià)格低或是古越龍山盈利能力欠缺的核心原因。據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，同樣是三年陳紹興酒，古越龍山的價(jià)格是11.2元/500ml，另一黃酒品牌會(huì)稽山旗下相同規(guī)格能賣到12.9元；而同樣規(guī)格的五年陳，會(huì)稽山售價(jià)28.4元，古越龍山只有20.5元，前者售價(jià)高出近四成。

為了改善品牌形象低的問題，古越龍山在2018年就定下“高端化、年輕化、全球化、數(shù)字化”的發(fā)展戰(zhàn)略，最近幾年公司中高端酒的營(yíng)收約占酒業(yè)務(wù)營(yíng)收的七成。

今年上半年，古越龍山的酒產(chǎn)品合計(jì)營(yíng)收8.71億元，同比增長(zhǎng)15.56%。其中中高檔酒銷售收入6.2億元，同比增長(zhǎng)14.17%，占酒類營(yíng)收的71.18%；普通酒收入為2.51億元，同比增長(zhǎng)19.15%，占比為28.82%。

在2023年上半年，古越龍山的酒產(chǎn)品合計(jì)銷售收入7.54億元，其中，中高檔酒為5.43億元，占比72.02%；普通酒營(yíng)收2.11億元，占比27.98%?？梢?，今年上半年古越龍山中高檔酒的營(yíng)收占比較同期有所下滑，增速也不如普通酒。

多年業(yè)績(jī)目標(biāo)未兌現(xiàn)

據(jù)公開資料，2021年，古越龍山定下“力爭(zhēng)酒類銷售增長(zhǎng)20%，利潤(rùn)增長(zhǎng)20%”的目標(biāo)。到了2022年和2023年，公司將目標(biāo)放低至“酒類銷售增長(zhǎng)12%以上，利潤(rùn)增長(zhǎng)12%以上”，但都未能實(shí)現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，古越龍山酒類營(yíng)收分別為15.1億元、15.61億元、17.25億元，增長(zhǎng)率分別為19.42%、3.41%、10.52%。

面對(duì)公司連續(xù)的業(yè)績(jī)失約，有股民曾表達(dá)強(qiáng)烈不滿：“孫愛保董事長(zhǎng)此次任期是2020年7月9日—2024年7月12日，在任4年期間一直未達(dá)成承諾業(yè)績(jī)，是否可以對(duì)投資者有所回應(yīng)”。

古越龍山回應(yīng)稱，“公司始終對(duì)黃酒的文化優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)充滿信心，但市場(chǎng)存在很多不確定性因素，當(dāng)前酒類總量持續(xù)下降、競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。去年公司酒類營(yíng)收17.25億元，同比增長(zhǎng)10.52%，雖未達(dá)成預(yù)定目標(biāo)，但也來之不易?！?/p>

證券之星注意到，近年以來黃酒行業(yè)表現(xiàn)較為慘淡。據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年，全國(guó)黃酒生產(chǎn)企業(yè)完成銷售收入210億元，同比增長(zhǎng)2.1%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19.5億元，同比增長(zhǎng)8.5%。納入到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局范疇的規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)81家，其中虧損企業(yè)14家，規(guī)模以上黃酒企業(yè)累計(jì)完成銷售收入85.47億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15.58 億元，虧損企業(yè)累計(jì)虧損額0.61億元。

然而，古越龍山管理層仍有高預(yù)期目標(biāo)：今年一定會(huì)努力實(shí)現(xiàn)兩個(gè)增長(zhǎng)12%的目標(biāo)，確保營(yíng)收超過20億元。這意味著，古越龍山下半年要完成至少11.1億元的收入規(guī)模。

而想要達(dá)成既定目標(biāo)并非易事。業(yè)內(nèi)人士表示，黃酒規(guī)模以上的知名企業(yè)本就不多，尤其受到地域限制，主要集中在江浙地區(qū)，淮河以北難覓蹤影，而黃酒消費(fèi)受到人文地理環(huán)境形成的消費(fèi)習(xí)慣影響，一向帶有強(qiáng)烈的地域特性。

這一點(diǎn)可以在古越龍山身上窺見。今年上半年，古越龍山在上海地區(qū)、浙江地區(qū)、江蘇地區(qū)和其他地區(qū)的銷售收入均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，除江蘇地區(qū)增幅為6.62%外，其他三個(gè)地區(qū)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)。

經(jīng)計(jì)算，今年上半年，古越龍山來自“江浙滬”地區(qū)的銷售收入占其總銷售收入的59.37%，其他地區(qū)銷售收入占比為38.66%。與去年上半年及去年全年相比，變化不大。此外，上半年，古越龍山國(guó)際銷售收入為1719.79萬元，同比下滑了7.19%。

去年年報(bào)顯示，古越龍山產(chǎn)品銷售主要以經(jīng)銷商銷售模式為主，實(shí)行分區(qū)域、分產(chǎn)品的分級(jí)、分類、分銷管理。從披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，今年上半年末，古越龍山“其他地區(qū)”的經(jīng)銷商909個(gè)，報(bào)告期內(nèi)增加了37個(gè)，減少了59個(gè)，凈減少22個(gè)。同期，“江浙滬”地區(qū)的經(jīng)銷商共970個(gè)，凈增加55個(gè)，較少了43個(gè)，凈增加12個(gè)?？梢姡S酒企業(yè)打破地域性限制的門檻仍然很高。(本文首發(fā)證券之星，作者|劉鳳茹)