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3月18日，有色50ETF(159652)一度漲超2%，現(xiàn)漲1.78%，盤中成交額已超1200萬元，交投持續(xù)活躍。

今日盤中，現(xiàn)貨黃金盤中一度觸及3012美元/盎司，一舉刷新歷史新高。此外，紐約商品交易所Comex黃金期貨價格一度達3024美元，亦創(chuàng)歷史新高。“金銅含量”更高的有色50ETF（159652）大受提振！

有色50ETF(159652)標的指數(shù)成分股中，赤峰黃金(600988)上漲7.72%，山東黃金(600547)上漲5.45%，山金國際(000975)上漲4.93%，中金黃金(600489)，紫金礦業(yè)(601899)等個股跟漲。

【多重因素共振，金價持續(xù)創(chuàng)新高】

中信建投期貨貴金屬研究員王彥青認為，黃金之所以表現(xiàn)強勁，究其原因，一是美國通脹仍未達到美聯(lián)儲的控制目標，相關(guān)政策也使得通脹擔憂升溫，抗通脹屬性的黃金價格得到持續(xù)支撐；二是國際地緣風險支撐黃金的避險配置需求；三是受全球經(jīng)濟增長預(yù)期邊際變化影響，其他大類資產(chǎn)收益率或普遍承壓，黃金投資需求繼續(xù)增長。

同時，各國央行持續(xù)大規(guī)模購金。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球黃金需求達到4974噸創(chuàng)歷史新高，其中全球央行購金量連續(xù)三年突破1000噸且四季度同比增長54%，貢獻了2024年黃金需求增量的70%以上。

高盛認為，金價可能超出2025年底3100美元的基準預(yù)測，亦可能突破3100美元~3300美元；StoneX認為，黃金價格可能會漲到3300美元~3500美元，白銀和銅也可能被嚴重低估。

美國銀行金屬研究主管認為隨著投資者獲利了結(jié)，金價會在短期內(nèi)震蕩，但他仍然預(yù)計金價在長期內(nèi)會進一步升至3,500美元。其分析指出，中國開展試點首次允許保險公司購買黃金，這可能會加速中國今年的購買步伐。他預(yù)計這項政策可能會帶來300噸的額外需求，相當于全球市場的6.5%。

【黃金股估值兩大支撐：金價驅(qū)動&避險情緒驅(qū)動】

國金證券表示，黃金股估值具備兩大支撐：一是黃金股估值往往跟隨金價驅(qū)動力的“趨勢”而非“事件”。站在當下，最快今年4月美國確認“硬著陸”，金價驅(qū)動力將具備以下四大趨勢：①美聯(lián)儲持續(xù)性降息周期對金價的趨勢性影響；②美元持續(xù)性貶值對金價趨勢性漲幅貢獻影響；③各國央行連續(xù)購金對金價的趨勢性影響（即美元信用替代）；④美國流動性釋放對金價后續(xù)的“再次拉動”影響，故預(yù)計黃金股估值將有望得到顯著修復(fù)。二，黃金股在“市場底~盈利底”期間，其估值亦受益于避險情緒驅(qū)動擴張。2019年4月底至8月初為例，萬得全A下跌13.7%，而黃金股和倫敦金分別上漲了25.3%和18%，其中黃金股的估值擴張幅度達32.8%。

若看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬周期回歸，建議關(guān)注規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652）和場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)，一鍵把握經(jīng)濟復(fù)蘇和降息預(yù)期回暖行情！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于中證細分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)成分股的持有風險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。