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截至04月23日13:57，化工ETF(159870.SZ)上漲1.10%，其關(guān)聯(lián)指數(shù)細分化工(000813.CSI)上漲0.92%；主要成分股中，衛(wèi)星化學(xué)上漲9.97%，萬華化學(xué)上漲1.72%，寶豐能源上漲2.94%，云天化上漲1.09%，龍佰集團上漲0.90%。

化工新材料領(lǐng)域，技術(shù)突破與政策支持推動產(chǎn)業(yè)升級，高端材料需求持續(xù)釋放；氫能及燃料電池板塊，受益于清潔能源轉(zhuǎn)型加速，產(chǎn)業(yè)鏈配套逐步完善；基礎(chǔ)化工原料領(lǐng)域，原油價格波動疊加供需格局改善，部分產(chǎn)品價格韌性較強；化肥及農(nóng)化板塊，春耕需求支撐疊加出口政策優(yōu)化，行業(yè)景氣度維持高位；鈦白粉及顏料板塊，海外市場復(fù)蘇帶動出口增長，成本端壓力有所緩解。

消息面上，化工ETF及其關(guān)聯(lián)指數(shù)上漲主要受化工系期貨走強及上游原料價格傳導(dǎo)影響。原油、燃料油等期貨品種漲幅超3%，直接推升基礎(chǔ)化工原料成本支撐預(yù)期，同時純堿等細分品種期貨上漲反映中游需求回暖，與成分股中衛(wèi)星化學(xué)（C3產(chǎn)業(yè)鏈龍頭）、萬華化學(xué)（MDI龍頭）等標(biāo)的業(yè)績彈性形成共振。此外，黑色系商品聯(lián)動上漲進一步強化周期復(fù)蘇預(yù)期，疊加春耕旺季農(nóng)化需求及海外鈦白粉出口改善，多重因素共同驅(qū)動化工板塊整體表現(xiàn)。當(dāng)前化工各子行業(yè)景氣分化，但期貨市場情緒及現(xiàn)貨價格韌性對板塊估值形成短期支撐。

券商研究方面，長江證券指出基礎(chǔ)化工行業(yè)中腱繩材料等高性能纖維應(yīng)用前景廣闊，尤其在機器人靈巧手傳動領(lǐng)域具備技術(shù)壁壘和較高附加值，相關(guān)材料創(chuàng)新或?qū)毞只ぶ笖?shù)中新材料標(biāo)的形成長期支撐；廣發(fā)證券則認為當(dāng)前化工板塊受金屬鉻提價及油價反彈影響，短期盈利修復(fù)動能顯現(xiàn)，同時強調(diào)25年政策加碼與需求拐點預(yù)期下，制冷劑、鉻化工等細分領(lǐng)域或迎來供給重構(gòu)機會，與化工ETF成分股中周期龍頭表現(xiàn)形成呼應(yīng)。兩家機構(gòu)均提示需關(guān)注原材料價格波動及政策風(fēng)險對行業(yè)的影響。

總體而言，化工板塊近期表現(xiàn)穩(wěn)健，細分化工指數(shù)及關(guān)聯(lián)ETF呈現(xiàn)上行趨勢，主要受益于多重因素共振?；ば虏牧项I(lǐng)域在技術(shù)突破與政策支持下持續(xù)升級，高端材料需求增長顯著；氫能及燃料電池板塊因清潔能源轉(zhuǎn)型加速而迎來產(chǎn)業(yè)鏈完善機遇；基礎(chǔ)化工原料受原油價格波動及供需格局改善影響，部分產(chǎn)品價格展現(xiàn)韌性；化肥及農(nóng)化板塊在春耕需求與出口政策優(yōu)化支撐下維持較高景氣度；鈦白粉及顏料板塊則因海外市場復(fù)蘇帶動出口回暖，成本壓力有所緩解。期貨市場中原油、純堿等品種走強進一步強化成本支撐預(yù)期，疊加周期復(fù)蘇情緒與細分領(lǐng)域需求回暖，推動板塊內(nèi)龍頭標(biāo)的業(yè)績彈性顯現(xiàn)。機構(gòu)研究指出，高性能材料創(chuàng)新與短期盈利修復(fù)動能或為行業(yè)提供長期支撐，但需關(guān)注原材料價格波動及政策風(fēng)險對細分領(lǐng)域的影響。

關(guān)聯(lián)產(chǎn)品：

化工ETF（159870），聯(lián)接基金（A類 014942，C類 014943，I類 022792）

關(guān)聯(lián)個股：

萬華化學(xué)（600309）、鹽湖股份（000792）、衛(wèi)星化學(xué)（002648）、巨化股份（600160）、華魯恒升（600426）、恒力石化（600346）、寶豐能源（600989）、龍佰集團（002601）、云天化（600096）、藏格礦業(yè)（000408）