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6月30日，A股科創(chuàng)板塊走強，截至9:52，科創(chuàng)芯片50ETF（588750）漲超2%，成交額環(huán)比放量！

科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，思特威領漲超7%，華虹公司漲超6%，寒武紀一度漲4%、芯原股份漲超3%，海光信息、中芯國際等跟漲。

個股消息面上，思特威-W今日除權(quán)除息、派息，每10股派1.5元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利6019.57萬元。此外，寒武紀在互動平臺表示，其通用型智能芯片具備廣泛適配性，可支持包括DeepSeek在內(nèi)的主流開源AI模型，進一步鞏固公司在AI算力領域的競爭力。

政策消息面上，6月27日國常會召開，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，會議指出，加快推進高水平科技自立自強。要圍繞“補短板、鍛長板”加大科技攻關(guān)力度，鞏固和提升優(yōu)勢領域領先地位，加快突破關(guān)鍵核心技術(shù)，牢牢把握發(fā)展主動權(quán)。

6月18日，有關(guān)部門在2025陸家嘴論壇上提出進一步深化科創(chuàng)板改革的“6+1”政策措施。

產(chǎn)業(yè)消息面上，AI模型方面，GPT-5可能在Q3發(fā)布，DeepSeek R2的進展也值得關(guān)注；端側(cè)AI方面，Meta在9月即將發(fā)布的Hypernova可能把AI眼鏡的主題正式升級為AR眼鏡，帶來新的主題催化和標的；AI硬件方面，更多華為晟騰服務器的采購公告，可能會帶來國產(chǎn)算力鏈的補漲。

當前，芯片板塊在“政策助力+AI催化+國產(chǎn)趨勢”下，整體景氣上行：

科創(chuàng)板改革政策助力科技企業(yè)赴A上市回歸常態(tài)化，國產(chǎn)算力芯片IPO概率提升，芯片板塊再迎活水。

AI新品推陳出新，催化預訓練與推理需求持續(xù)旺盛，AI芯片算力需求亦提振。

芯片國產(chǎn)化勢不可擋，國產(chǎn)芯片增量空間廣闊。

【政策助力：科技企業(yè)赴A上市回歸常態(tài)化，三季度A股算力芯片IPO概率提升】

中信證券認為，這標志著科技企業(yè)赴A上市重新回歸常態(tài)化。下半年，燧原科技、壁仞科技等算力芯片企業(yè)IPO的概率較高。由于此類企業(yè)的估值高度依賴國產(chǎn)先進制程的產(chǎn)能和良率，中芯國際在三季度可能又會成為全市場關(guān)注的焦點。中信證券研究部電子組認為，近期中芯國際通過集中資源調(diào)整工藝配方等方式提升良率，一季度突發(fā)的良率波動問題已得到控制，未進一步擴大，預期7~8月后其財務影響將消除。（來源于中信證券20250629《中報季還是以結(jié)構(gòu)性機會為主》）

【AI催化：預訓練與推理需求持續(xù)旺盛】

國盛證券認為，頂尖模型即將更新，Scaling Law 延續(xù)，預訓練需求持續(xù)旺盛。在預訓練方面擴大訓練數(shù)據(jù)量、計算量依舊是提高模型能力的重要途徑，此前Grok3 發(fā)布時，模型訓練計算量比上一代高10 倍，使用了20 萬張GPU 卡集群。阿里的Qwen3 在預訓練方面，使用的數(shù)據(jù)量幾乎是Qwen2.5 兩倍，達到了約36 萬億個token。（來源于國盛證券20250629《計算機行業(yè)周報：預訓練與推理需求持續(xù)旺盛》）

中信建投指出，全球Token消耗量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，免費AI服務的規(guī)模化普及成為核心引擎。當前海內(nèi)外頭部廠商持續(xù)發(fā)力算力基礎設施建設，以滿足激增的推理算力需求。（來源于中信建投20250630《繼續(xù)看好穩(wěn)定幣和算力產(chǎn)業(yè)》）

【國產(chǎn)化：國產(chǎn)算力增量空間廣闊】

中信證券表示，現(xiàn)階段海外AI已經(jīng)形成了 “推理算力提升→用戶產(chǎn)生粘性→更大推理需求→更多推理算力需求”的閉環(huán)，帶來更多商業(yè)化空間和應用。國產(chǎn)鏈在市場情緒階段性催化下也會有所表現(xiàn)，雖然短期內(nèi)受頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本開支不及預期的影響波動較大，但國內(nèi)IDC頭部公司長期空間廣闊；此外，半導體先進制程的產(chǎn)能受限是目前制約國內(nèi)算力的重要因素，隨著未來國產(chǎn)算力需求提升，增量空間同樣廣闊。（來源于中信證券20250629《中報季還是以結(jié)構(gòu)性機會為主》）

看好芯片核心科技，可關(guān)注科創(chuàng)芯片50ETF（588750），跟蹤復制科創(chuàng)芯片指數(shù)，漲跌幅彈性高達20%，覆蓋芯片產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，高純度、高銳度、高彈性！低門檻布局科創(chuàng)芯片核心環(huán)節(jié)，高效把握“新質(zhì)生產(chǎn)力”大行情，搶反彈快人一步！場外投資者可關(guān)注聯(lián)接基金（A：020628；C：020629），可7*24申贖。