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今日（7.2）A股集體調(diào)整，大消費(fèi)逆市收紅。消費(fèi)ETF（159928）收漲0.13%，全天成交額超1.5億元！資金面上，消費(fèi)ETF（159928）今日再獲凈流入，近5日有3日“吸金”，最新規(guī)模超121億元，同類遙遙領(lǐng)先！

截至收盤，消費(fèi)ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)飄紅：牧原股份漲超1%，貴州茅臺、五糧液、伊利股份、山西汾酒、瀘州老窖、溫氏股份微漲。下跌方面，東鵬飲料跌超3%，青島啤酒跌超1%。

【茅臺批價(jià)企穩(wěn)，市場情緒穩(wěn)定】

西部證券表示，近期官方先后發(fā)文，對違規(guī)吃喝專項(xiàng)整治中“層層加碼”的行為進(jìn)行糾偏，根據(jù)今日酒價(jià)，茅臺批價(jià)在前期急跌之后，上周價(jià)格企穩(wěn)回升，2025年飛天原箱批價(jià)回升到1900元以上。酒水正積極探索新方向，勁酒通過長期堅(jiān)持投入新媒體營銷，勁酒混飲成功實(shí)現(xiàn)年輕化破圈，并借助養(yǎng)生概念吸引女性消費(fèi)群體。汾酒依托清香型的柔順口感，也頻繁出現(xiàn)在年輕人的餐桌和聚會等場景，并提出“年輕化1.0”戰(zhàn)略。百潤崍州威士忌近期上市，百利得繼續(xù)加大流通渠道陳列和推廣。會稽山一日一熏抖音電商熱銷，推動黃酒品類消費(fèi)人群破圈。

大眾品方面，關(guān)注新品類、新渠道的結(jié)構(gòu)性成長機(jī)會，其中飲料、零食行業(yè)亮點(diǎn)較多。奶茶行業(yè)空間較大，旺季頭部品牌單店受益外賣平臺大戰(zhàn)。東鵬能量飲料延續(xù)此前快速增長，公司加大250ml小包裝特飲鋪貨和掃碼獎(jiǎng)勵(lì)，補(bǔ)水啦、果汁茶新品增速超預(yù)期。IF椰子水港股上市，市場關(guān)注度較高，當(dāng)前行業(yè)競爭激烈、參與品牌眾多，關(guān)注后續(xù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的完善。

西部證券指出，白酒看重業(yè)績增長穩(wěn)健、股息回報(bào)確定。大眾品推薦三條主線，一是業(yè)績增長有望超預(yù)期的確定性龍頭，二是新品類持續(xù)滲透的機(jī)會，三是部分估值低位、但存在改善預(yù)期的標(biāo)的。

（來源：西部證券20250701《茅臺批價(jià)企穩(wěn)，市場情緒好轉(zhuǎn)》）

【2025下半年展望：大眾食品突破，白酒筑底，板塊估值修復(fù)有望延續(xù)】

中金指出，2025年上半年消費(fèi)需求低位企穩(wěn)，在整體消費(fèi)信心偏弱背景下食飲消費(fèi)不乏結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，滿足年輕人悅己需求及高質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品表現(xiàn)突出。展望下半年，在高層持續(xù)出臺相關(guān)政策拉動內(nèi)需、提振消費(fèi)、鼓勵(lì)生育的背景下，中金認(rèn)為，食飲板塊需求有望邊際企穩(wěn)改善。

分板塊看，大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩(wěn)中改善，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)消費(fèi)龍頭基本面有望企穩(wěn)回升，新消費(fèi)標(biāo)的延續(xù)相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費(fèi)趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值抬升，看好休閑零食、軟飲料等子板塊下半年表現(xiàn)。白酒受宏觀經(jīng)濟(jì)及政策影響出現(xiàn)板塊性估值回調(diào)，基本面處于筑底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預(yù)期，配置價(jià)值漸顯。

大眾食品方面，預(yù)計(jì)新消費(fèi)趨勢延續(xù)，關(guān)注高景氣賽道龍頭。展望2025 年下半年，預(yù)計(jì)大眾食品板塊需求穩(wěn)中向上，并預(yù)計(jì)具備新消費(fèi)屬性的子賽道如休閑零食中魔芋等品類、軟飲料中無糖茶、電解質(zhì)水、椰子水等健康品類有望保持創(chuàng)新活力，通過持續(xù)抓取新消費(fèi)趨勢延續(xù)較高景氣度?？春酶呔皻赓惖例堫^的相對成長性，并建議關(guān)注經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升，兼具渠道及產(chǎn)品力優(yōu)勢的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭。子板塊方面優(yōu)先推薦軟飲料、休閑零食，建議關(guān)注估值處于低位的乳制品、啤酒板塊。長期看，行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會仍存，悅己情緒價(jià)值消費(fèi)和性價(jià)比產(chǎn)品有望表現(xiàn)更優(yōu)，看好具備綜合實(shí)力的龍頭持續(xù)提升份額整合市場的機(jī)會。

白酒方面，行業(yè)基本面加速探底，2025年下半年調(diào)整筑基，關(guān)注龍頭公司長期布局價(jià)值。展望2025年下半年，預(yù)計(jì)行業(yè)整體需求或仍將有所承壓，酒企自二季度起或?qū)⒎畔聵I(yè)績包袱，為長期健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。行業(yè)持續(xù)向頭部品牌集中的趨勢不變，具備品牌及組織機(jī)制優(yōu)勢的龍頭公司有望穿越周期。當(dāng)前茅五瀘股息率分別達(dá)3.6%、4.8%和5.2%，具備較強(qiáng)吸引力，且預(yù)計(jì)龍頭酒企未來分紅率將進(jìn)一步提升，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭中長期布局價(jià)值。

（來源：中金公司20250630《食品飲料2025下半年展望》）

【白酒龍頭分紅信息一覽！哪家分紅已經(jīng)到賬？】

截至2025/7/1

消費(fèi)ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)作為消費(fèi)大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟(jì)周期的盈利韌性。前十大成分股權(quán)重占比近68%，其中4只白酒龍頭股共占比31%，養(yǎng)豬大戶占比14%，其他權(quán)重股還包括：伊利股份（10%）、東鵬飲料（5%）、海天味業(yè)（4%）和海大集團(tuán)（3%）。（數(shù)據(jù)截至：2025/7/1）

關(guān)注大消費(fèi)板塊，相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)ETF（159928），場外聯(lián)接（A類：000248；C類：012857）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費(fèi)ETF（159928）屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。