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今日港股集體飄紅，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)紛紛紅盤，創(chuàng)新藥探底回升，港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)漲0.74%，成交額已快速突破14億元！資金持續(xù)涌入，港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)近60日狂攬超50億元，最新規(guī)模超89億元領跑同類！

港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)標的指數(shù)成分股多數(shù)飄紅：博安生物漲超17%，三生制藥漲超6%，康方生物漲超2%，信達生物、藥明生物微漲。

【跨國藥企專利懸崖即將到來，中國創(chuàng)新藥BD浪潮蓬勃】

中信建投認為，中國創(chuàng)新藥出海BD浪潮蓬勃。主因中國創(chuàng)新藥實力增強，十年創(chuàng)新努力終開花結果。而與此同時，MNC重磅藥物專利懸崖即將到來，大多現(xiàn)金充沛，BD迫在眉睫。尤其例如BMS未來5年可能面臨收入占比69%的專利懸崖且手握109億美元類現(xiàn)金，默沙東未來5年可能面臨收入占比63%的專利懸崖且手握137億美元類現(xiàn)金。BD思路可能性：①專利懸崖領域，②新進入者領域，③小產(chǎn)品多但缺重磅領域，④新技術。

預計中國出海BD持續(xù)蓬勃。2025年下半年重點關注腫瘤領域的PD-1/VEGF，PD-1/IL2，EGFR ADC，DLL3 ADC，DLL3/DLL3/CD3，代謝領域的GLP-1，ActIIR，Amylin，免疫領域的TSLP、TYK2、TCE、PDE3/4。2026年及后續(xù)重點關注腫瘤領域的雙抗ADC如EGFR/Her3 ADC,EGFR/c-met ADC、多抗TCE如GPRC5D/BCMA/CD3，代謝領域的GGG+X，免疫領域的TCE、TL1A、IRAK4 protac、TSLP、多抗等。

（來源：中信建投20250712《中國創(chuàng)新藥：出海黃金時代，游到海水變藍》）

【創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上行周期愈加確定】

方正證券表示，CDMO業(yè)績觸底反彈，龍頭業(yè)績超預期。上周有兩家CDMO龍頭公司發(fā)布了中報業(yè)績預告，其中藥明康德2025年中報營收增長20.64%，歸母扣非凈利潤同比增長26.47%。相對去年較為低迷的業(yè)績，CDMO今年中報觸底反彈，尤其是龍頭藥明康德業(yè)績超預期更增添了市場信心，海外需求并未受到關稅擾動影響。

與此同時，國內投融資環(huán)比改善，二級市場回暖將帶動一級市場投資信心。從行業(yè)情

況來看，國內二季度生物醫(yī)藥投融資同比和環(huán)比均有持續(xù)改善，此外考慮到二季度在A股和港股市場，創(chuàng)新藥均有非常靚麗的表現(xiàn)，也在拉動一級市場投資創(chuàng)新藥企業(yè)的信心，因此本輪從融資到投資到退出的正循環(huán)已經(jīng)開始悄然拉動，后續(xù)有望看到國內投融資的持續(xù)改善。

BD及IP0浪潮疊加下，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上行周期愈加確定。今年以來，國內創(chuàng)新藥企陸續(xù)完成了多個重磅的大額BD，全球多數(shù)創(chuàng)新藥交易發(fā)生在中國，此外港股的靚麗表現(xiàn)也激發(fā)很多公司在香港IP0的信心。此外，國內科創(chuàng)板也開始逐步打開上市渠道，從投資到回報的正向循環(huán)開始拉動，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈上行周期愈加確定，有望復刻18-21年波瀾壯闊的產(chǎn)業(yè)鏈行情。

（來源：方正證券20250713《醫(yī)藥生物行業(yè)周報》）

【關注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質生產(chǎn)力代表，認準港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）】

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標的指數(shù)100%布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，前十大權重合計占比近72%，龍頭屬性突出！

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標的指數(shù)特點鮮明：

純度更高的創(chuàng)新藥（高達85%的創(chuàng)新藥權重占比，全市場醫(yī)藥類指數(shù)中更高）；

彈性更高的創(chuàng)新藥（2025上半年漲幅62.78%，港股醫(yī)藥類指數(shù)領先）；

底層資產(chǎn)是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質生產(chǎn)力代表，認準港股通創(chuàng)新藥ETF（159570），場外聯(lián)接（A類：021030；C類：021031）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。