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日前，成立于2004年、2019年成為科創(chuàng)板首批上市企業(yè)的瀾起科技（688008.SH），正式向港交所遞交了上市申請，或?qū)⒃贏股市場之外開啟全新資本之旅。

瀾起科技自成立之初，就圍繞服務器內(nèi)存模組內(nèi)存接口芯片克服技術(shù)難題和生態(tài)難關，推出覆蓋DDR2 - DDR5世代的多款市場主流產(chǎn)品。目前基于內(nèi)存接口技術(shù)平臺和SerDes技術(shù)平臺擴展產(chǎn)品矩陣，其核心產(chǎn)品內(nèi)存接口芯片廣泛應用于各類服務器，終端客戶涵蓋眾多知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及服務器廠商。按收入計算，瀾起科技已是全球最大的內(nèi)存互連芯片供應商，去年市占率高達36.8%。

不過，瀾起科技并非一帆風順。2022年是其業(yè)績階段性高點，收入達36.72億元，其中互連類芯片貢獻收入27.35億元，占比74.5%；津逮?服務器平臺收入為9.37億元，占比25.5%。但2023年受全行業(yè)去庫存影響，全年收入縮水至22.86億元，津逮?服務器平臺收入縮降至不足億元，互連類芯片收入也大幅下降。

然而，2024年瀾起科技重拾增長勢頭，全年收入36.39億元，同比勁增59.2%。新推出的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD三款互連類芯片收入4.23億元，約為上年同期的8倍。2025年Q1，公司總收入達12.22億元，同比增幅超六成?；ミB類芯片收入11.39億元，占比93.2%；津逮?服務器平臺收入從上年同期不足4000萬元升至8049.1萬元。從地域來看，2022 - 2025年Q1，公司來自中國內(nèi)地及香港以外地區(qū)收入占比分別為66.9%、84%、70.8%、76.4%，國際化含量不斷提高。

在利潤指標方面，2022 - 2024年公司整體毛利率分別為46.4%、58.9%、58.1%，今年前三月毛利率升破60%，較上年同期增加2.7個百分點。2024年凈利潤達13.41億元，超過2022年水平；今年Q1凈利潤勁增逾1倍至5.04億元。

隨著現(xiàn)代數(shù)據(jù)基礎設施發(fā)展，“內(nèi)存墻”問題凸顯，內(nèi)存接口芯片應運而生，瀾起科技憑借20多年專業(yè)知識積累和對數(shù)據(jù)傳輸互連難題的專注，在內(nèi)存互連芯片領域優(yōu)勢突出。

當前，全球服務器市場保持高景氣度。2024年全球AI服務器出貨量約200萬臺，預計到2030年達650萬臺，復合年增長率約21.2%，這將帶動瀾起科技產(chǎn)品需求擴張。

在產(chǎn)品布局上，隨著DDR5內(nèi)存技術(shù)成熟商用，DDR5逐步替代DDR4，DDR5內(nèi)存接口芯片全球只有三家主流供應商，瀾起科技是全球可提供從DDR2到DDR5內(nèi)存全緩沖/半緩沖完整解決方案的主要供應商之一，RCD技術(shù)優(yōu)勢明顯，已完成DDR5第四子代RCD芯片量產(chǎn)版本研發(fā)、第五子代芯片工程樣片研發(fā)。

此外，在CXL MXC芯片方面，今年1月，瀾起科技的MXC芯片入選CXL聯(lián)盟公布的首批CXL 2.0合規(guī)供應商清單，三星電子和SK海力士受測產(chǎn)品均采用其MXC芯片。目前CXL應用處于起步階段，美光科技估計，到2025年CXL相關產(chǎn)品市場規(guī)?？蛇_20億美元，到2030年預計超200億美元。

智通財經(jīng)認為，瀾起科技短期經(jīng)營計劃完備，發(fā)展進程明確。中長期來看，隨著向港交所沖刺，在更多融資渠道和多元市場支持下，公司預計將投入更多資源進行新產(chǎn)品布局，全球化布局也將進入“深水區(qū)”，后續(xù)成長遠景值得持續(xù)跟蹤。