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隔夜美股納指、標普500指數再創(chuàng)新高，熱門中概股收盤漲跌不一。港股三大指數小幅高開，恒指漲0.12%，國指漲0.13%，恒生科技指數漲0.08%。

7月22日早盤，港股創(chuàng)新藥板塊集體拉升，麗珠醫(yī)藥漲超8%，凱萊英、諾誠健華漲超4%，昭衍新藥、中國生物制藥、君實生物漲超2%。

相關ETF方面，恒生醫(yī)療ETF（513060）高開，盤中持續(xù)震蕩，截至發(fā)稿，上漲近1.5%，成交額超21億元，換手率超25%，交投活躍。成分股中超半數上漲，麗珠醫(yī)藥、再鼎醫(yī)藥漲超9%；聯(lián)邦制藥、康方生物漲超7%；金斯瑞生物科技漲超5%；諾誠健華漲超4%；翰森制藥、科倫博泰生物-B、海吉亞醫(yī)療等個股跟漲，漲幅均超2%。

消息面上，7月港股醫(yī)藥板塊迎來強勢回歸，而CXO（醫(yī)藥外包服務）龍頭藥明康德的中期業(yè)績預告，成為點燃行情的核心催化劑。公司上半年預計實現歸母凈利潤約85.61億元，同比大增101.92%，遠超市場預期。更值得關注的是，公司出售資產獲得的30億元收益幾乎全部用于回饋股東——通過20億元股份回購及10億元特別分紅，體現了對股東價值的重視。

CXO龍頭中報高增長，行業(yè)復蘇信號明確

藥明康德引領業(yè)績潮，除營收增長20.64%至207.99億元外，藥明康德的核心盈利指標同樣亮眼：扣非凈利潤達55.82億元，同比增長26.47%。其增長動能主要來自：持續(xù)經營業(yè)務收入增長24.24%，反映全球創(chuàng)新藥研發(fā)外包需求韌性和行業(yè)景氣度全面回升。

三重引擎驅動，CXO行業(yè)成長邏輯強化

1.政策紅利釋放

第十一批國家藥品集采明確“新藥不集采”原則，優(yōu)化專利藥保護機制，為創(chuàng)新藥研發(fā)注入確定性；醫(yī)?；鹄塾嫿Y存3.86萬億元，支付能力充足，直接利好承接研發(fā)需求的CXO企業(yè)。

2.創(chuàng)新藥價值重估傳導

國內Big Pharma（如恒瑞醫(yī)藥、中國生物制藥）完成創(chuàng)新轉型，憑借臨床資源和現金流優(yōu)勢加速管線開發(fā)。例如中國生物制藥斥資5億美元收購禮新醫(yī)藥，推動ADC藥物國際化，進一步擴大CXO企業(yè)訂單來源。

3.技術革命賦能效率

醫(yī)療AI應用落地加速：螞蟻集團推出醫(yī)療大模型驅動的“AQ”應用，并與蘋果健康服務集成；AI在藥物發(fā)現、臨床試驗設計等環(huán)節(jié)的滲透，顯著提升CXO企業(yè)研發(fā)效率與成本優(yōu)勢。

恒生醫(yī)療ETF（513060）憑借高效布局工具屬性，成為捕捉行業(yè)紅利的核心載體。該指數代表性強，覆蓋港股醫(yī)療設備、藥品、生物科技全產業(yè)鏈，前十大成分股權重59%，集中布局行業(yè)龍頭。與此同時，該指數運作效率突出，近1年跟蹤誤差僅0.060%（同類最低），管理費0.50%，支持T+0交易，流動性充裕（近1周日均成交額超20億元）。

通過短期把握中報行情,重點關注藥明康德、凱萊英等CXO龍頭的正式中報披露，以及藥明生物的產能利用率改善信號。中長期布局創(chuàng)新轉化節(jié)點——ADC/雙抗出海：科倫博泰等企業(yè)的海外授權進展；港股通擴容預期，部分優(yōu)質18A公司有望納入。投資者可通過恒生醫(yī)療ETF（513060）一鍵布局港股優(yōu)質醫(yī)藥公司。

風險提示：基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策并自行承擔風險，不應采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。