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7月28日，大盤高開后下探回升，午前出現(xiàn)短線急跌，午后再度回升翻紅。截至13:20，證券ETF龍頭（560090）漲0.76%，盤中一度漲近2%。

證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，中銀證券漲近7%，國泰海通漲超3%，華泰證券漲超2%，東方財富、中信證券等微漲。

截至13:25，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

個股消息面上，近日，國泰海通發(fā)布公告表示，董事會審議同意國泰君安資管吸收合并海通資管及相關(guān)工作方案。國泰君安資管也同步發(fā)布公告，公司名稱變更為“上海國泰海通證券資產(chǎn)管理有限公司”。這也是國內(nèi)證券行業(yè)首例券商資管子公司的合并重組案例。本次國泰君安資管和海通資管的整合，是國泰海通證券成立后首個進行整合的子公司。

今年以來，金融板塊內(nèi)部分化，券商板塊明顯滯漲，證券公司指數(shù)今年以來相比大盤走勢跑輸2%，但從5月以來，證券板塊發(fā)力，反超大盤指數(shù)近10%。

【券商板塊近期為何走強？】

中金公司表示，近期券商板塊持續(xù)走強，市場情緒回暖、主題催化及資本市場改革深化，共同構(gòu)筑了此輪板塊高景氣的底層邏輯。

展望未來，券商板塊當(dāng)前的資金欠配、估值合理格局將提供下行保護，而短期交易情緒的延續(xù)、中期資本市場改革帶來的ROE抬升、長期行業(yè)供給側(cè)改革推動下格局優(yōu)化，有望進一步打開板塊上行空間，建議持續(xù)關(guān)注券商板塊的投資價值。具體來看：

安全邊際方面，長江證券指出，大金融板塊內(nèi)滯漲，6 月中旬以來估值有所修復(fù)，但安全邊際仍較高。行業(yè)估值水平自3 月中旬下降，6 月中下旬開始修復(fù)，截至7 月18 日的PB 估值水平大約在1.50 倍，從相對估值分位區(qū)間來看，位于2016 年以來的40%分位左右，安全邊際仍較高。（來源于長江證券20250728《投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)：當(dāng)前時點看好券商的三個理由》）

板塊催化方面，中金公司指出：

1）短期維度，交易放量、指數(shù)向好或提振券商輕資本業(yè)務(wù)規(guī)模與重資本業(yè)務(wù)收益率，驅(qū)動盈利預(yù)期上修與估值抬升；

2）中期視角，資本市場高質(zhì)量發(fā)展下，監(jiān)管持續(xù)優(yōu)化有望打開業(yè)務(wù)空間、抬升行業(yè)ROE中樞，譬如近期科創(chuàng)板"1+6"改革穩(wěn)步落地為投行添增量，資本市場開放持續(xù)深化拓寬跨境業(yè)務(wù)路徑，互換便利等機制助力券商增配權(quán)益、提升杠桿效率等；

3）長期來看，以一流投行建設(shè)及《證券公司分類評價規(guī)定》為代表的政策引導(dǎo)下，行業(yè)供給側(cè)改革有望穩(wěn)步推進，優(yōu)質(zhì)頭部券商與特色化中小機構(gòu)長期優(yōu)勢凸顯、市場份額提升下盈利能力、投資價值有望持續(xù)提升。（來源于中金公司20250725《券商板塊緣何表現(xiàn)強勁 | 中金》）

政策暖風(fēng)頻吹，券商并購潮涌，市場交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強勁反彈、估值安全邊際牢固，認(rèn)準(zhǔn)證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可布局聯(lián)接基金（A類：501047；C類：501048）！

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。證券ETF龍頭屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。