建銀國際：升中芯國際目標價至62港元 料下季起平均售價將改善
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-08-11 11:36
建銀國際發(fā)布研報稱，中芯國際(00981)目前在中國半導體供應中發(fā)揮重要作用，尤其是在國際政策不確定的情況下。此外，集團在新技術(shù)節(jié)點和平臺開發(fā)方面亦進展順利。因此，該行上調(diào)其H股目標價15%，由54港元升至62港元。又因集團在內(nèi)地先進晶片制造領(lǐng)域日益凸顯的地位，維持“跑贏大盤”評級。
該行認為，中芯國際晶圓廠產(chǎn)能的折舊和攤銷加快將繼續(xù)影響集團毛利率，但更高的需求和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改進可能會減輕這種影響。該行下調(diào)集團2025年盈測，主要是為了反映折舊攤提帶來的持續(xù)影響。
報告表示，中芯國際第二季受惠于非產(chǎn)能利用率(UTR)的提升，季度收入及毛利率均超預期。同時，UTR強于預期且國內(nèi)工業(yè)和汽車市場復蘇良好。展望今年下半年，該行預計集團的UTR將略有下降，2025年全年UTR將穩(wěn)定在82.2%左右，但由第三季開始，平均售價將連續(xù)改善。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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