国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年8月8日至2025年8月9日，泉果基金對(duì)上市公司華明裝備進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得31.68%。

截至2025年8月8日，泉果基金近1年回報(bào)前6非貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：

一、公司 2025 年上半年業(yè)績(jī)情況介紹

2025 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為 11.21 億元；歸母凈利潤(rùn)為 3.68 億元，同比增長(zhǎng) 17.17%；歸母扣非凈利潤(rùn)為3.61 億元，同比增長(zhǎng) 22.76%。

上半年綜合營(yíng)業(yè)收入同比基本持平，主要是由于公司電力工程業(yè)務(wù)收入和業(yè)務(wù)規(guī)模的下降。公司核心業(yè)務(wù)電力設(shè)備板 塊 發(fā) 展 穩(wěn) 健 ， 收 入 同 比 增 長(zhǎng) 1.27 億 元 ， 同 比 增 長(zhǎng)15.29%，需要提示的重點(diǎn)是在 2025 年半年度、2024 年年度、2024 年半年度、2023 年年度公司均披露各業(yè)務(wù)營(yíng)收占比和毛利潤(rùn)占比，電力設(shè)備業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為 86%、78%、74%、83%，電力設(shè)備業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)占比分別為 93%、93%、92%、93%。顯然，無論營(yíng)收占比如何，決定公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心就是電力設(shè)備業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)，用總收入是否增長(zhǎng)去評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)是不準(zhǔn)確不客觀的。

電力工程業(yè)務(wù)收入下降主要是由于項(xiàng)目未到結(jié)算進(jìn)度，本期電力工程業(yè)務(wù)收入的變化同時(shí)影響到以下數(shù)據(jù)：一是營(yíng)業(yè)成本，電力工程業(yè)務(wù)規(guī)模減少必然導(dǎo)致營(yíng)業(yè)成本的下降；二是現(xiàn)金流，去年的工程業(yè)務(wù)收入大部分都實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回款，本期業(yè)務(wù)規(guī)模下降，也導(dǎo)致現(xiàn)金流收入減少，此外，本期公司未進(jìn)行大規(guī)模的票據(jù)貼現(xiàn)，也會(huì)對(duì)現(xiàn)金流量?jī)纛~產(chǎn)生一定影響。本期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的波動(dòng)符合收入結(jié)構(gòu)的變化，不存在所謂的現(xiàn)金流承壓或者惡化的情況。

截至報(bào)告出具日，綜合考慮上半年公司進(jìn)行去年三季度分紅、年度分紅及股份回購(gòu)等因素，公司在籌資活動(dòng)現(xiàn)金實(shí)際支出較去年有所增加，因 2024 年年度分紅是在 7 月份支付未在報(bào)表中體現(xiàn)。

本期公司國(guó)際收入超 2 億元，同比增速超 40%，主要是由于其中數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)的海外收入同比增速較快，國(guó)際收入的增速主要受數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)影響，而非電力設(shè)備業(yè)務(wù)。因數(shù)控設(shè)備在國(guó)際業(yè)務(wù)占比的提升，國(guó)際業(yè)務(wù)的毛利率有所下降。因此公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，不存在海外業(yè)務(wù)盈利能力下降，也不存在所謂加速的概念。

公司電力設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率也略有提升，主要是由于電力設(shè)備業(yè)務(wù)海外收入占比增加，上半年海外收入（含直接出口和間接出口）占比已超 30%，直接加間接出口同比增長(zhǎng)45.21%，海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。但仍需看到的是近年來公司海外收入的增速還是基于在較低基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的快速增長(zhǎng)，去年同期基數(shù)水平也較低，同時(shí)受益于海外市場(chǎng)行業(yè)景氣度和國(guó)內(nèi)變壓器廠出口增長(zhǎng)等綜合因素，公司海外市場(chǎng)的布局和積累還需要時(shí)間。

此外，數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)今年上半年表現(xiàn)良好，收入同比增長(zhǎng)約 3,300 多萬元，但營(yíng)收和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)占比較低，短期看數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)仍然無法成為新的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

整體來看，上半年業(yè)務(wù)情況符合當(dāng)前市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

二、交流問題及回復(fù)

泉果基金Q1、上半年公司出口主要增長(zhǎng)區(qū)域是什么？

今年上半年公司電力設(shè)備業(yè)務(wù)直接出口與間接出口均呈現(xiàn)較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在區(qū)域分布方面，歐洲和亞洲貢獻(xiàn)最大，增速也較好，特別亞洲在海外收入中占比提升也較快。

但若具體到個(gè)別國(guó)家，由于公司在海外許多國(guó)家原有業(yè)務(wù)基數(shù)極低，增速數(shù)據(jù)在實(shí)際參考價(jià)值上較為有限?？赡艿裙竞Ｍ馐杖脒_(dá)到一定規(guī)模后，并且在更長(zhǎng)期間去對(duì)比主要國(guó)家的占比及增速情況更合理一些。

泉果基金Q2、公司公告中有說有一些新的區(qū)域迎來了銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，比較大的區(qū)域有哪些？

上半年有許多原來收入很低的國(guó)家和區(qū)域都有明顯增長(zhǎng)，包括中東地區(qū)也實(shí)現(xiàn)了銷售，但是相對(duì)這些區(qū)域而言公司更高興的是通過在印尼工廠的布局，今年直接出口和間接出口都迎來增長(zhǎng)，說明我們走在正確的方向，公司當(dāng)?shù)鼗季值膽?zhàn)略是有效的。

泉果基金Q3、上半年數(shù)控設(shè)備在海外市場(chǎng)有一定突破的背景是什么？各個(gè)區(qū)域的情況以及往后怎么展望？

去年至今公司對(duì)數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)架構(gòu)及股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，也引入了新的管理團(tuán)隊(duì)，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈且利潤(rùn)率有限，因此將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向海外，如加大營(yíng)銷力度及參加展會(huì)等，也有了一定效果。

分區(qū)域來看，該業(yè)務(wù)整體海外收入基數(shù)較低，部分區(qū)域去年同期無此業(yè)務(wù)，因此單個(gè)區(qū)域的變化可比性有限。接下來數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)重心會(huì)持續(xù)放在海外市場(chǎng)。

泉果基金Q4、公司在北美市場(chǎng)的進(jìn)展？

今年通過間接出口進(jìn)入到美國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品繼續(xù)增長(zhǎng)，北美市場(chǎng)很多項(xiàng)目也都采用了內(nèi)置式分接開關(guān)，對(duì)于內(nèi)置式分接開關(guān)，我們擁有成熟的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)。但要取得更大規(guī)模和當(dāng)?shù)氐牟季?，目前沒有值得更新的進(jìn)展，也沒有時(shí)間表。

泉果基金Q5、上半年公司在美國(guó)市場(chǎng)的收入情況？

公司過往每年在美國(guó)市場(chǎng)的收入是電力調(diào)節(jié)器而非分接開關(guān)，客戶也非常單一。美國(guó)市場(chǎng)去年上半年主要是電力調(diào)節(jié)器收入為主，但今年上半年基本沒有這方面的收入，主要都是分接開關(guān)產(chǎn)生的收入。

泉果基金Q6、公司在美國(guó)的客戶主要有哪些？

主要以非電網(wǎng)客戶為主，如工業(yè)側(cè)、新能源發(fā)電、數(shù)據(jù)中心等，同國(guó)內(nèi)差別不大。

泉果基金Q7、公司直接或間接出口是否可以直接找北美的數(shù)據(jù)中心去銷售？

數(shù)據(jù)中心數(shù)量和客戶是非常分散的。

泉果基金Q8、歐洲市場(chǎng)目前的情況？

盡管今年上半年亞洲地區(qū)在整體收入占比有所提升，但歐洲仍是公司海外收入占比最高的區(qū)域，且直接出口中歐洲市場(chǎng)占比也最大。一些歐洲大型電力公司及電網(wǎng)公司的新的認(rèn)證工作也在更快推進(jìn)。

泉果基金Q9、上半年公司在東南亞市場(chǎng)的情況？

公司去年在印尼有建設(shè)裝配及試驗(yàn)工廠，今年 8 月 8 日已正式開業(yè)運(yùn)行，依托本土化布局，上半年印尼市場(chǎng)增速較為明顯。

泉果基金Q10、公司會(huì)考慮在沙特建廠嗎？

如果能夠拿到當(dāng)?shù)爻掷m(xù)性訂單，在投資收益合適的情況下，公司會(huì)考慮。

泉果基金Q11、公司俄羅斯市場(chǎng)上半年情況怎么樣？未來如何展望？

該地區(qū)今年上半年收入變化不大，公司會(huì)在合規(guī)前提下開展當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)，此外隨著公司海外收入規(guī)模提升，該地區(qū)收入占比也會(huì)越來越低，影響也會(huì)越來越小。

泉果基金Q12、海關(guān)變壓器出口增速的數(shù)據(jù)同公司出口的增速不一致的原因是什么？

數(shù)據(jù)分類口徑不同，不具備直接的可比性。

泉果基金Q13、公司在海外市場(chǎng)是否有擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃？

需要依據(jù)我們業(yè)務(wù)的實(shí)際推進(jìn)狀況與進(jìn)度來定。目前暫時(shí)還沒有相關(guān)規(guī)劃。

泉果基金Q14、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在擴(kuò)產(chǎn)，如果公司同其在某個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，公司會(huì)調(diào)整戰(zhàn)略變化嗎？

我們?cè)诤Ｍ鈭?jiān)持本土化布局的戰(zhàn)略，這也是我們?cè)诤Ｍ獍l(fā)展過程中逐漸形成并長(zhǎng)期堅(jiān)守的戰(zhàn)略。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擴(kuò)產(chǎn)，我們也期望市場(chǎng)這塊“蛋糕”能越做越大。

泉果基金Q15、公司未來的資本開支計(jì)劃？

為保障數(shù)控設(shè)備業(yè)務(wù)生產(chǎn)和交付，公司計(jì)劃投入資金改造廠房，新建一至兩個(gè)車間，優(yōu)化內(nèi)部生產(chǎn)。鑒于上半年數(shù)控業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，此番投入十分必要。海外布局方面，未來若推進(jìn)美國(guó)或中東市場(chǎng)布局，或?qū)a(chǎn)生一定支出。以沙特市場(chǎng)為例，若能確保獲取充足訂單與業(yè)務(wù)量，公司不排除在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行適度投入。不過，上述支出規(guī)模有限，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金情況造成壓力。

泉果基金Q16、公司對(duì)于未來拓展海外市場(chǎng)增加人手的考慮？

隨業(yè)務(wù)規(guī)模的變化循序漸進(jìn)。

泉果基金Q17、今年上半年海外變壓器需求情況是否有變化？

現(xiàn)階段沒有看到趨勢(shì)和方向有變化，需求的持續(xù)性沒有發(fā)生改變，但持續(xù)高復(fù)合增長(zhǎng)也很難。

泉果基金Q18、公司在歐洲市場(chǎng)份額也有所增加，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是否有一些反擊措施？

目前收入的增長(zhǎng)和增速是基于低基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的快速增長(zhǎng)，同時(shí)受益于行業(yè)景氣度提升和國(guó)內(nèi)變壓器廠出口等綜合因素。但是目前整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局并未發(fā)生天翻地覆的變化，我們與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距仍然非常大。增速快和競(jìng)爭(zhēng)格局變化是兩回事。

泉果基金Q19、出口業(yè)務(wù)下半年及明年展望是什么？

持續(xù)提升海外業(yè)務(wù)占比是我們長(zhǎng)期的目標(biāo)，站在目前時(shí)間點(diǎn)和考慮后續(xù)基數(shù)的變化，目前的增速水平還沒有看到可以完全線性外推的條件。

泉果基金Q20、上半年公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中網(wǎng)內(nèi)及網(wǎng)外的情況？上半年新能源搶裝以后對(duì)下半年的影響？

上半年國(guó)內(nèi)收入同比增長(zhǎng) 5%，其中網(wǎng)內(nèi)保持持續(xù)平穩(wěn)的增長(zhǎng)水平，網(wǎng)外工業(yè)側(cè)仍存在波動(dòng)，新能源裝機(jī)增長(zhǎng)較快，但占比較低，影響有限。新能源裝機(jī)更多是每年提供穩(wěn)定需求基礎(chǔ)而不是提供增速，這是公司一直以來的判斷，上半年搶裝對(duì)全年的影響可能有限。

泉果基金Q21、公司網(wǎng)內(nèi)外收入占比？

目前網(wǎng)內(nèi)外已較為接近 1:1，但目前僅掌握了半年度的數(shù)據(jù)，難以據(jù)此對(duì)全年趨勢(shì)做出準(zhǔn)確預(yù)判。此外近期陸續(xù)有很多基建項(xiàng)目在啟動(dòng)，有可能會(huì)對(duì)網(wǎng)外業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定拉動(dòng)作用，但目前這些影響都存在不確定性，尚無法提前預(yù)期。總體而言，正如公司之前所公告的，可以對(duì)今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)更積極一些。

泉果基金Q22、網(wǎng)外新能源的占比？

公司相對(duì)來講處于上游位置，難以準(zhǔn)確拆分，但新能源在網(wǎng)外收入占比不高，此外公司產(chǎn)品同新能源裝機(jī)規(guī)模關(guān)系不大，主要同電站數(shù)量有關(guān)，而新能源領(lǐng)域一年開工電站數(shù)量相對(duì)明確可數(shù)，數(shù)量確定，所需變壓器數(shù)量也就基本確定，可以據(jù)此判斷新能源情況。

泉果基金Q23、國(guó)內(nèi)網(wǎng)外業(yè)務(wù)有哪些下游需求景氣度比較高？

目前可能還沒有出現(xiàn)過去像新能源那樣的驅(qū)動(dòng)因素，但只要經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)，可能各產(chǎn)業(yè)都能保持一定投資活躍度，將驅(qū)動(dòng)因素分散開來。只要我們堅(jiān)信經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)發(fā)展，就無需過度擔(dān)憂目前情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)具備足夠韌性，國(guó)家也有能力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行。在下一個(gè)驅(qū)動(dòng)到來之前，我們更要苦練內(nèi)功，做好產(chǎn)品與服務(wù)，積極開拓海外市場(chǎng)，不斷提升產(chǎn)品的穩(wěn)定性水平。

泉果基金Q24、電力工程業(yè)務(wù)收入下降的原因？下半年怎么看？

電力工程業(yè)務(wù)按進(jìn)度確認(rèn)收入，今年上半年沒有工程的項(xiàng)目達(dá)到確認(rèn)收入的條件。目前沒辦法完全確認(rèn)下半年的開工及確認(rèn)節(jié)奏。

泉果基金Q25、雅魯藏布江工程會(huì)給公司帶來和變壓器一起的訂單嗎？

目前還沒有看到相關(guān)訂單，但從過往經(jīng)驗(yàn)來看，大型基建項(xiàng)目會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)杠桿產(chǎn)生一定的正向效益，例如大型基建項(xiàng)目所需的大量鋼鐵水泥、化工冶煉材料等物資，或許需就近新建產(chǎn)能或者進(jìn)行維持產(chǎn)能所需的投資。同時(shí)，大型機(jī)器設(shè)備進(jìn)場(chǎng)施工，耗電量巨大，僅施工階段的電力消耗就相當(dāng)可觀，這可能會(huì)拉動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能建設(shè)，以及建設(shè)過程中的電力和設(shè)備需求。建設(shè)完成后配套電網(wǎng)建設(shè)也會(huì)持續(xù)性有設(shè)備需求。

然而需注意的是：一是此類項(xiàng)目建設(shè)周期極長(zhǎng)，并非一兩年就能完成，更多可能仍然是持續(xù)提供需求的基數(shù)而非增長(zhǎng)的基數(shù)，預(yù)期對(duì)我們業(yè)績(jī)短期帶來快速提升缺乏依據(jù)；二是現(xiàn)在的同樣投資規(guī)模和多年前顯然不是一個(gè)概念了，在經(jīng)濟(jì)基數(shù)如此之大的情況下判斷單個(gè)項(xiàng)目對(duì)我們業(yè)績(jī)影響并不客觀。

但正如我們所說，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展應(yīng)該有信心，這樣的大項(xiàng)目啟動(dòng)證明了我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有潛力，國(guó)家有能力有手段去推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

泉果基金Q26、公司特高壓產(chǎn)品的進(jìn)展情況？

去年，我們完成了 2023 年公告訂單中 7 臺(tái)特高壓產(chǎn)品的發(fā)貨，今年上半年該批特高壓產(chǎn)品已正式掛網(wǎng)運(yùn)行。從掛網(wǎng)前后的試驗(yàn)到當(dāng)前運(yùn)行情況來看，各方面表現(xiàn)都比較穩(wěn)定，特高壓業(yè)務(wù)的發(fā)展需循序漸進(jìn)，畢竟我們剛剛踏入這一領(lǐng)域，后續(xù)要形成更高規(guī)模、獲取更多訂單，仍需時(shí)間積累。

泉果基金Q27、配網(wǎng)有載調(diào)壓的進(jìn)展？

目前國(guó)內(nèi)還看不到規(guī)?；亩ㄎ患按_定的需求，海外很多電網(wǎng)架構(gòu)以分布式為主，電壓等級(jí)偏低，有可能這類產(chǎn)品率先在海外市場(chǎng)形成突破。

泉果基金Q28、公司上半年檢修業(yè)務(wù)情況？

盡管收入變化不大，但今年上半年檢修業(yè)務(wù)訂單增長(zhǎng)較好，這幾年國(guó)內(nèi)檢修業(yè)務(wù)發(fā)展未達(dá)預(yù)期，但檢修業(yè)務(wù)需求及訂單獲取水平持續(xù)上升，也為后續(xù)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張、人員調(diào)配及效率提升提供了有力支撐。這一積極信號(hào)也驗(yàn)證了公司把檢修業(yè)務(wù)作為未來長(zhǎng)期的發(fā)力點(diǎn)這一方向是正確的。

泉果基金Q29、除了檢修服務(wù)以外，從中長(zhǎng)期來看公司是否有新品類的進(jìn)一步規(guī)劃和發(fā)展？

公司目前首要的目標(biāo)是持續(xù)擴(kuò)大海外市場(chǎng)的份額并且完成持股計(jì)劃的目標(biāo)，除了不斷完善現(xiàn)有分接開關(guān)產(chǎn)品的穩(wěn)定性及可靠性以外，暫時(shí)沒有擴(kuò)展其他新品類的計(jì)劃。

泉果基金Q30、公司對(duì)未來兩年的指引有調(diào)整嗎？

公司上半年發(fā)布員工持股計(jì)劃草案，制定了未來三年歸母扣非凈利潤(rùn)目標(biāo)，雖然難度很大，但公司會(huì)努力朝著這個(gè)目標(biāo)去努力實(shí)現(xiàn)。

泉果基金Q31、公司全年電力設(shè)備業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)趨勢(shì)是否可以維持上半年的水平？

公司訂單交付周期較短，目前很難對(duì)下半年或者全年有很確定的判斷。

泉果基金Q32、公司長(zhǎng)期股權(quán)投資收益具體是什么？

此前披露過的對(duì)英利的投資收益，去年底也有發(fā)布公告出售該股權(quán)，未來就不會(huì)有這塊的收益了。

泉果基金Q33、公司分接開關(guān)業(yè)務(wù)毛利率未來怎么看？

毛利率受多種因素影響，折舊、固定支出等成本項(xiàng)目都會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響，但收入規(guī)模能持續(xù)增長(zhǎng)，公司有信心維持毛利率水平的穩(wěn)定。

泉果基金Q34、公司分紅比例指引是每年不低于可分配利潤(rùn)的60%，上半年沒有達(dá)到，可以理解下半年會(huì)多分嗎？未來怎么看？

公司在《2023-2025 股東回報(bào)規(guī)劃》中承諾每年現(xiàn)金分紅不低于可分配利潤(rùn)的 60%，這是承諾，不是指引。

60%的分紅比例是公司根據(jù)年度設(shè)定的承諾，并非對(duì)半年度、三季度等各期都要按此比例分配，實(shí)際也很難達(dá)到，同時(shí)公司也沒有設(shè)置分紅的上限。公司分紅原則始終是在結(jié)合資金安排和對(duì)經(jīng)營(yíng)情況影響最小的基礎(chǔ)上，盡可能多的對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)進(jìn)行分配。

今年至今為止，結(jié)合去年三季度及去年年度的分紅派息，同時(shí)還實(shí)施了規(guī)模超過 2 億元的股票回購(gòu)計(jì)劃，資金支出規(guī)模較去年同期大幅增加。公司選擇結(jié)匯或通過票據(jù)貼現(xiàn)獲取資金，會(huì)產(chǎn)生一定的成本支出，增加貸款也會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)成本增加。公司回款主要是票據(jù)結(jié)算為主，票據(jù)在此后一年內(nèi)會(huì)陸續(xù)到期托收，屆時(shí)公司將擁有更充足的現(xiàn)金流入，且無需承擔(dān)財(cái)務(wù)成本。本期分紅率不能作為未來分紅的參考指引。

泉果基金Q35、公司是否有港股上市計(jì)劃？

從公司自身情況來看，目前現(xiàn)金儲(chǔ)備狀況良好，資金較為充裕。在此情形下，若再通過港股上市募集大量資金，短期內(nèi)難以找到合適的投資渠道將資金高效轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益或業(yè)務(wù)利潤(rùn)。若募集資金閑置，僅能依靠利息獲取收益，這顯然無法充分發(fā)揮資金的價(jià)值，從投資回報(bào)角度而言意義不大。

從股東權(quán)益角度分析，赴港股發(fā)行新股會(huì)稀釋現(xiàn)有股東的收益。若公司能夠順利達(dá)成持股計(jì)劃的新目標(biāo)，在此過程中若大量增發(fā)股份，從公司收益以及投資視角綜合考量，未必能帶來顯著的積極影響。

就海外業(yè)務(wù)布局而言，此前我們也進(jìn)行過溝通，現(xiàn)階段公司在海外的投資需求有限，實(shí)際可投入資金的項(xiàng)目并不多。即便后續(xù)考慮在一些地區(qū)進(jìn)行布局，所需資金規(guī)模也在可控范圍內(nèi)，并不會(huì)耗費(fèi)巨額資金?；谝陨弦蛩?，我們認(rèn)為在現(xiàn)階段，若沒有明確且優(yōu)質(zhì)的投資方向或明確的發(fā)展需求，進(jìn)行融資或稀釋股權(quán)既無必要性，也缺乏合理性。只有當(dāng)公司具備較好的投資或發(fā)展方向時(shí)，才會(huì)慎重考慮此類涉及股權(quán)變動(dòng)和資金募集的重大決策。