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Ai快訊 近日，煌上煌發(fā)布公告稱，擬斥資4.95億元收購(gòu)凍干食品公司福建立興食品股份有限公司51%股份，后者將成為其控股子公司?；蜕匣椭鳡I(yíng)醬鹵肉制品及佐餐涼菜快捷消費(fèi)食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，作為鹵味巨頭，近年發(fā)展并不順利，兩大主業(yè)銷量持續(xù)低迷，門店規(guī)模也不斷收縮，其尋求新增長(zhǎng)的意圖十分迫切。

據(jù)煌上煌披露的收購(gòu)公告，公司與立興食品股東簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓合計(jì)51%的股權(quán)。立興食品成立于2006年，經(jīng)營(yíng)模式涵蓋貼牌代加工以及自有品牌建設(shè)，擁有37條凍干生產(chǎn)線，8000平方米的凍干爐設(shè)備，年產(chǎn)各種凍干產(chǎn)品近6000噸、植物萃取粉及濃縮液近10000噸，產(chǎn)能規(guī)模及市場(chǎng)占有率位居全國(guó)前列，被譽(yù)為“全品類凍干大師”。

截至2025年6月30日，立興食品凈資產(chǎn)為2.77億元，第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估價(jià)值為9.78億元，增值率達(dá)252.58%，經(jīng)協(xié)商確定100%股權(quán)估值為9.7億元。業(yè)績(jī)方面，2024年及2025年上半年，立興食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.15億元、2.51億元，凈利潤(rùn)分別為4221.75萬(wàn)元、4188.30萬(wàn)元。立興食品給出業(yè)績(jī)承諾，2025 - 2027年扣非凈利潤(rùn)分別不低于7500萬(wàn)元、8900萬(wàn)元和1億元，累計(jì)凈利潤(rùn)不低于2.64億元。

煌上煌方面表示，公司堅(jiān)持產(chǎn)品多元化發(fā)展戰(zhàn)略，立興食品產(chǎn)品與消費(fèi)場(chǎng)景和公司具有一定互補(bǔ)性。凍干食品除零售渠道外，還廣泛應(yīng)用于航天、軍事等領(lǐng)域，公司可借助其銷售渠道和市場(chǎng)資源進(jìn)入新興市場(chǎng)，打破原有市場(chǎng)局限，實(shí)現(xiàn)多元化拓展。實(shí)際上，雙方早在2021年就有過(guò)合作，煌上煌旗下子公司真真老老曾與立興食品合作研發(fā)凍干鎖鮮粽子。

不過(guò)，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，此次并購(gòu)并非“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，更傾向于雙方“各取所需”。他指出，煌上煌本次收購(gòu)的立興食品體量較小，預(yù)期貢獻(xiàn)有限，恐怕難以有效支撐其整體業(yè)績(jī)。

煌上煌對(duì)收購(gòu)并不陌生。2024年12月，其計(jì)劃收購(gòu)潮州糖果老字號(hào)展翠食品，但半個(gè)月后因相關(guān)條款無(wú)法達(dá)成一致而終止。此前，煌上煌還在2015年、2023年合計(jì)斥資近1.9億元控股真真老老，進(jìn)入米制品賽道。

然而，一系列跨界收購(gòu)背后是煌上煌近年來(lái)持續(xù)下滑的營(yíng)收。2025年上半年，煌上煌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.84億元，同比下降7.19%，且營(yíng)收下滑趨勢(shì)已持續(xù)數(shù)年。從業(yè)務(wù)層面看，支撐業(yè)績(jī)的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)銷量下滑。2021 - 2024年，煌上煌肉制品銷量由3.67萬(wàn)噸降至2.28萬(wàn)噸，2025年上半年同比下降15.69%至1.02萬(wàn)噸；米制品業(yè)務(wù)從2022年開始銷量持續(xù)下滑，2025年上半年為1.6萬(wàn)噸，同比下降12.20%。

與此同時(shí)，煌上煌門店拓展不及預(yù)期，2024年及2025年上半年門店數(shù)量分別凈減少837家和762家，加盟店減少明顯，且醬鹵肉制品加工業(yè)老店單店收入持續(xù)同比下降。

據(jù)紅餐產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2024年鹵制品市場(chǎng)規(guī)模為3332億元，同比增加4.8%，此前2018 - 2023年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為6.4%，行業(yè)增速明顯放緩。面對(duì)主力產(chǎn)品銷量萎縮、門店減少，在主業(yè)外尋求突破成為煌上煌新的選擇。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，從短期緩解業(yè)績(jī)壓力來(lái)看，煌上煌通過(guò)跨界并購(gòu)立興食品等公司，可快速進(jìn)入新市場(chǎng)，緩解主業(yè)下滑壓力，有一定積極意義。但要在新并購(gòu)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品、品牌協(xié)同發(fā)展，公司還需在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)進(jìn)行有效整合管理。

（AI撰文，僅供參考）