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Ai快訊 8月27日晚，西測(cè)測(cè)試發(fā)布2025年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.48億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)為 - 6124萬(wàn)元。不過(guò)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流相較去年同期顯著改善，增長(zhǎng)了114.07%。

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，西測(cè)測(cè)試具備從元器件篩選、電裝到環(huán)境與可靠性試驗(yàn)、電磁兼容性試驗(yàn)為一體的“一站式”服務(wù)能力，初步實(shí)現(xiàn)從單純檢測(cè)機(jī)構(gòu)向生產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)的跨越，具有強(qiáng)稀缺性和創(chuàng)新性。受益于新時(shí)期強(qiáng)國(guó)強(qiáng)軍步伐以及商業(yè)航天等板塊的爆發(fā)，公司持續(xù)加大前瞻性布局和投入，雖短期內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有壓力，但已成為航空、航天、軍工裝備領(lǐng)域規(guī)模最大、資質(zhì)最全、能力最強(qiáng)的民營(yíng)檢測(cè)翹楚，未來(lái)潛力不容小覷。

在業(yè)務(wù)方面，上半年西測(cè)測(cè)試四大業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)“軍工”“航天”雙輪驅(qū)動(dòng)態(tài)勢(shì)。其中，“環(huán)境與可靠性試驗(yàn)”業(yè)務(wù)收入7319萬(wàn)元，“電磁兼容性試驗(yàn)”業(yè)務(wù)收入1598萬(wàn)元，“電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)”業(yè)務(wù)收入4344萬(wàn)元，“電子元器件檢測(cè)篩選”業(yè)務(wù)收入1209萬(wàn)元。

上半年我國(guó)共完成35次航天發(fā)射，商業(yè)航天發(fā)射達(dá)14次，占比40%。在中國(guó)商業(yè)航天迎來(lái)“技術(shù)突破”與“規(guī)模爆發(fā)”雙重拐點(diǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，以西測(cè)測(cè)試為代表的民營(yíng)企業(yè)發(fā)揮了更關(guān)鍵作用。“國(guó)家隊(duì)主導(dǎo) + 民企配套”成為中國(guó)商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的關(guān)鍵一環(huán)，西測(cè)測(cè)試建立了涵蓋商業(yè)航天研發(fā)、生產(chǎn)、維護(hù)領(lǐng)域的檢測(cè)和驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)鏈條，與國(guó)內(nèi)主力衛(wèi)星廠商及配套供應(yīng)商合作較多，口碑良好，為其在商業(yè)衛(wèi)星檢測(cè)及服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展打下基礎(chǔ)。2024年，西測(cè)測(cè)試在海南文昌投資設(shè)立全資子公司海南星圖宇航技術(shù)服務(wù)有限公司，緊跟國(guó)家商業(yè)航天戰(zhàn)略，未來(lái)有望在文昌持續(xù)發(fā)力。

在檢測(cè)業(yè)務(wù)上，西測(cè)測(cè)試的業(yè)務(wù)涵蓋“空、天、陸、海”領(lǐng)域。在航空航天領(lǐng)域，提供衛(wèi)星載荷高加速壽命試驗(yàn)、熱真空試驗(yàn)等數(shù)十項(xiàng)檢驗(yàn)檢測(cè)，以及軍用和民用飛機(jī)的環(huán)境與可靠性試驗(yàn)、電磁兼容性測(cè)試等近50項(xiàng)檢驗(yàn)檢測(cè)。公司剛剛獲得AS9100認(rèn)證，為服務(wù)低空經(jīng)濟(jì)與商業(yè)航天奠定合規(guī)基礎(chǔ)。

2024年，西測(cè)測(cè)試首提“裝備醫(yī)院”概念，將軍工領(lǐng)域檢測(cè)測(cè)試服務(wù)周期延長(zhǎng)到武器裝備日常維護(hù)階段，打造軍工、船舶、航空航天、深海裝備全生命周期、全部件級(jí)的可靠性測(cè)試和維護(hù)保障。公司與西安交通大學(xué)達(dá)成戰(zhàn)略合作，共建裝備醫(yī)院研究院，針對(duì)軍工裝備、航空航天等領(lǐng)域展開(kāi)研發(fā)攻關(guān)，解決國(guó)產(chǎn)裝備可靠性問(wèn)題，相關(guān)業(yè)務(wù)已獲客戶認(rèn)可。這種首創(chuàng)的“裝備醫(yī)院”模式為檢測(cè)行業(yè)注入新活力，開(kāi)辟新路徑。

今年是“十四五”收官之年，也是謀劃“十五五”發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵之年，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力將貫穿“十五五”時(shí)期。西測(cè)測(cè)試自2010年成立以來(lái)，一直以第三方檢測(cè)測(cè)試助力中國(guó)軍工研發(fā)和裝備測(cè)試，以長(zhǎng)期主義助力“中國(guó)智造”提質(zhì)升級(jí)。上半年，來(lái)自商業(yè)航天、低軌衛(wèi)星的需求顯著增長(zhǎng)，對(duì)公司產(chǎn)能構(gòu)成挑戰(zhàn)。長(zhǎng)城證券認(rèn)為，2025 - 2026年衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)進(jìn)程加速，我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模將突破萬(wàn)億元，有望培育多個(gè)千億元級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。西測(cè)測(cè)試正從技術(shù)更新、規(guī)模擴(kuò)張等全方位準(zhǔn)備承接未來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)是“十五五”“中國(guó)智造”的萬(wàn)億賽道，也是西測(cè)測(cè)試未來(lái)的優(yōu)勢(shì)賽道。公司實(shí)現(xiàn)從軍機(jī)到民機(jī)的無(wú)縫對(duì)接，是極少數(shù)擁有中國(guó)商飛試驗(yàn)資格的民營(yíng)檢測(cè)機(jī)構(gòu)，并已開(kāi)展檢測(cè)業(yè)務(wù)。公司將商業(yè)飛機(jī)確立為與軍工比肩的核心發(fā)展方向，加強(qiáng)在商用飛機(jī)方面的布局，與眾多商飛配套服務(wù)商建立良好合作關(guān)系，在民機(jī)檢測(cè)領(lǐng)域的品牌優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升。未來(lái)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)全面國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)下，西測(cè)測(cè)試憑借適航認(rèn)證能力和長(zhǎng)期布局，有望從其崛起中受益。

西測(cè)測(cè)試橫跨商業(yè)衛(wèi)星、軍機(jī)、民用大飛機(jī)、低空無(wú)人機(jī)、軍工裝備等領(lǐng)域，犧牲部分短期收益，為長(zhǎng)久伴隨“中國(guó)智造”騰飛打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，有望成為未來(lái)行業(yè)風(fēng)口的受益者。

（AI撰文，僅供參考）