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Ai快訊 上海證券報消息，受益于市場交易活躍度顯著回升，2025年上半年券商財富管理業(yè)務(wù)呈現(xiàn)積極向好態(tài)勢。42家A股上市券商證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入合計達(dá)745.45億元，同比大幅增長50.69%，且與去年同期相比全部實現(xiàn)正增長，為業(yè)績提升注入強(qiáng)勁動力。

記者分析發(fā)現(xiàn)，上半年券商財富管理業(yè)務(wù)呈現(xiàn)四大特征。一是“馬太效應(yīng)”加劇，頭部效應(yīng)明顯。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入排名居前的依舊是頭部機(jī)構(gòu)，中信證券以79.92億元的經(jīng)紀(jì)收入穩(wěn)居首位，國泰海通、華泰證券等名列前茅。上述9家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入合計434.64億元，占42家A股上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總收入的58.31%。同時，受益于市場交投活躍度持續(xù)提升，42家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入全部同比正增長，13家增速超50%，40家增速超30%，合并后的國聯(lián)民生以183.94%的同比增速高居榜首。

二是收入結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)交易業(yè)務(wù)為主，代銷金融產(chǎn)品收入增速超30%。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的核心收入來源仍是代理買賣證券業(yè)務(wù)，42家A股上市券商上半年代理買賣證券收入合計633.36億元，在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總收入中占比約為85%，且其62.24%的同比增速與A股市場61%的成交額增幅基本同步。作為衡量財富管理轉(zhuǎn)型成效的關(guān)鍵指標(biāo)，今年上半年，42家A股上市券商代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)總收入達(dá)55.67億元，同比增長32.05%。頭部券商在代銷業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢明顯，中信證券上半年代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入達(dá)8.38億元排名第一。民生證券非銀首席分析師張凱烽表示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局，主要是因為頭部券商在客戶和產(chǎn)品兩端具備較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢。

三是市場吸引力增強(qiáng)，新開戶數(shù)與客戶資產(chǎn)規(guī)模乘風(fēng)而起。市場的持續(xù)活躍吸引投資者不斷入場，各家券商客戶規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模均有顯著增長。招商證券上半年財富管理客戶數(shù)、高凈值客戶數(shù)分別同比增長45.53%和23.99%；私募客戶交易資產(chǎn)規(guī)模較2024年末增長17.71%，企業(yè)客戶數(shù)等均實現(xiàn)同比增長。中信建投新開發(fā)客戶達(dá)到83.08萬戶，同比增長12.98%。

四是買方投顧轉(zhuǎn)型再深化，新業(yè)態(tài)逐步顯現(xiàn)。向買方投顧轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)共識，并在上半年取得實質(zhì)性進(jìn)展，基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)模顯著增長。如山西證券基金投顧規(guī)模較上年末增長48.5%；第一創(chuàng)業(yè)的“e投顧”業(yè)務(wù)簽約客戶數(shù)、簽約資產(chǎn)規(guī)模較上年末分別增長187.98%和92.08%；東方證券基金投顧業(yè)務(wù)保有規(guī)模達(dá)149.25億元，存量客戶數(shù)11.04萬戶，客戶留存率52.83%，復(fù)投率75.95%。

展望下半年，華泰證券沈娟團(tuán)隊研報觀點顯示，受益于成交額、兩融規(guī)模持續(xù)突破，預(yù)計財富管理和資本中介業(yè)務(wù)有望繼續(xù)貢獻(xiàn)增長。同時，由于利息凈支出受融資結(jié)構(gòu)和綜合成本影響較大，預(yù)計經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入整體表現(xiàn)好于利息凈收入，或繼續(xù)成為驅(qū)動行業(yè)業(yè)績增長的核心因素。

（AI撰文，僅供參考）