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Ai快訊 近日，國(guó)內(nèi)輪胎模具行業(yè)老牌企業(yè)巨輪智能裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“巨輪智能”，002031.SZ）披露2025年上半年報(bào)告，公司正經(jīng)歷自上市以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，業(yè)績(jī)失速背后是轉(zhuǎn)型發(fā)展的深層陣痛。

報(bào)告顯示，2025年上半年巨輪智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.12億元，同比減少24.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5625.05萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；扣非凈利潤(rùn)更是虧損達(dá)6003.02萬(wàn)元，同比暴跌7034.84%。這暴露出公司核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、造血能力持續(xù)弱化的窘境，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型也尚未能對(duì)公司業(yè)績(jī)形成有力支撐，汽車(chē)輪胎裝備與智能裝備制造兩大主業(yè)均面臨困境。

從盈利能力來(lái)看，公司正面臨惡化局面。巨輪智能是國(guó)內(nèi)首家上市的輪胎模具開(kāi)發(fā)制造企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋子午線輪胎模具、液壓式輪胎硫化機(jī)、精密機(jī)床和工業(yè)機(jī)器人等。今年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收萎縮，毛利率進(jìn)一步承壓。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)汽車(chē)輪胎裝備行業(yè)營(yíng)收下降33.52%，毛利率降至9.09%；智能裝備制造行業(yè)雖布局多年，但業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)未達(dá)預(yù)期，營(yíng)收下降8.89%的同時(shí)營(yíng)業(yè)成本上漲16.26%，毛利率降至9.24%。各類(lèi)產(chǎn)品均遭遇困境，個(gè)別產(chǎn)品營(yíng)收甚至同比腰斬。銷(xiāo)售毛利率方面，兩大行業(yè)及具體產(chǎn)品毛利率均下降且處于較低水平，明顯低于行業(yè)均值。此外，成本端持續(xù)增壓，期間費(fèi)用顯著增加，部分子公司和參股公司凈利潤(rùn)虧損也拖累了整體業(yè)績(jī)。

對(duì)于業(yè)績(jī)承壓，巨輪智能方面表示，2025年上半年在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，貿(mào)易壁壘、地緣政治沖突等因素加劇了經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，導(dǎo)致銷(xiāo)售收入同比下降，銷(xiāo)售毛利減少。

財(cái)務(wù)狀況上，巨輪智能同樣堪憂(yōu)。截至2025年6月30日，公司貨幣資金余額為5976.58萬(wàn)元，占總資產(chǎn)比例為1.46%，比2024年同期下降69.33個(gè)百分點(diǎn)；短期借款金額為7.49億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為2.13億元，短期內(nèi)面臨的債務(wù)總額超過(guò)9.62億元，短期債務(wù)總額是貨幣資金的16倍之多。資產(chǎn)負(fù)債率由2023年中報(bào)的39.04%上升至2025年中報(bào)的47.05%，有息負(fù)債率升至31.90%。近幾年資金流動(dòng)性持續(xù)減弱，流動(dòng)資產(chǎn)占比下降，流動(dòng)負(fù)債占比上升，7項(xiàng)資產(chǎn)受限，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率持續(xù)下降，短期償債壓力加大。

不過(guò)，巨輪智能方面稱(chēng)，上半年貨幣資金下降主要系支付材料款等，自2023年下半年以來(lái)新增訂單較多，為保證按期交付產(chǎn)品采購(gòu)備料支付較多。公司重視應(yīng)收賬款管理，貨款回籠情況良好，后續(xù)隨著訂單交付，流動(dòng)資金狀況將有所改善。

與業(yè)績(jī)承壓、盈利惡化的基本面相悖的是，巨輪智能在A股市場(chǎng)表現(xiàn)驚人。從年初至9月9日收盤(pán)，公司股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)75%，市凈率為8.97，總市值達(dá)195.09億元。受益于2025年上半年機(jī)器人、減速器概念火爆，巨輪智能憑借相關(guān)業(yè)務(wù)布局獲得股市青睞。但與行業(yè)內(nèi)多數(shù)業(yè)績(jī)雙增的企業(yè)相比，巨輪智能營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙跌。雖然其在減速器技術(shù)上取得突破，但行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)已初步占領(lǐng)市場(chǎng)份額，而巨輪智能的減速器產(chǎn)品在產(chǎn)能規(guī)劃、量產(chǎn)及交付時(shí)間表上尚不明晰。

（AI撰文，僅供參考）