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今日（9.15），大盤(pán)全天沖高回落，市場(chǎng)震蕩環(huán)境下，業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健、估值性價(jià)比更高的品種繼續(xù)收到資金強(qiáng)烈關(guān)注！以兼具消費(fèi)和醫(yī)藥屬性的中藥板塊為例，中藥ETF（560080）收跌0.54%兩連陰，全天成交額近1億元，而場(chǎng)內(nèi)全天溢價(jià)，收盤(pán)溢價(jià)率高達(dá)0.24%，資金逢跌攬籌痕跡明顯！

近期，資金“高切低”意愿強(qiáng)烈！仍以中藥ETF（560080）為例，基金已連續(xù)10日獲資金青睞，累計(jì)凈流入超1.78億元，基金份額刷新上市以來(lái)新高！融資余額亦連續(xù)攀升，中藥ETF（560080）最新融資余額超7000萬(wàn)元！

【中藥ETF（560080）年初以來(lái)行情走勢(shì)&成交額變化】

【中藥ETF（560080）最新份額刷新上市以來(lái)新高】

板塊估值方面，中藥板塊動(dòng)態(tài)市盈率居2021年以來(lái)低位。截至2025年9月12日，中證中藥指數(shù)市盈率TTM為25.76x，仍在2021年以來(lái)低位。

中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)熱門(mén)成分股多數(shù)飄綠，達(dá)仁堂跌超2%，東阿阿膠、太極集團(tuán)、以嶺藥業(yè)跌超1%，片仔癀、白云山微跌。上漲方面，中恒集團(tuán)漲近4%，云南白藥、眾生藥業(yè)微漲。

若波動(dòng)加劇，如何應(yīng)對(duì)？據(jù)國(guó)投證券統(tǒng)計(jì)，歷史表明牛市通常經(jīng)歷兩輪明顯調(diào)整，持續(xù)約33個(gè)交易日，振幅10%-20%?；久骝?qū)動(dòng)行情中主線品種更具韌性，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)則易現(xiàn)高低切換。當(dāng)前，“高切低”指標(biāo)接近區(qū)間高點(diǎn)，低位板塊，如景氣穩(wěn)健但漲幅偏低品種，補(bǔ)漲可能性較高。（來(lái)源：國(guó)投證券《誰(shuí)能再頂起來(lái)》）

【中藥材熱度回升，中醫(yī)藥基層推廣加速】

湘財(cái)證券指出，近期中藥材市場(chǎng)臨近傳統(tǒng)用藥旺季，市場(chǎng)熱度有所回升，需求上漲，市場(chǎng)整體行情出現(xiàn)反彈。

政策方面，9月10日，高層發(fā)布關(guān)于《醫(yī)療衛(wèi)生強(qiáng)基工程實(shí)施方案》的批復(fù)。方案提出加快中醫(yī)藥在基層使用推廣。強(qiáng)化縣級(jí)中醫(yī)醫(yī)院重點(diǎn)科室建設(shè)，推動(dòng)每個(gè)縣級(jí)中醫(yī)醫(yī)院至少建成2個(gè)中醫(yī)特色優(yōu)勢(shì)專(zhuān)科和1個(gè)縣域中醫(yī)藥適宜技術(shù)推廣中心。到2030年，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心普遍設(shè)立中醫(yī)館并提升能力。

此外，衛(wèi)健委在建議答復(fù)中提到，衛(wèi)健委根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，在前期調(diào)研和專(zhuān)家研討的基礎(chǔ)上，形成《國(guó)家基本藥物目錄管理辦法（修訂稿）》，廣泛征求聽(tīng)取意見(jiàn)建議，適時(shí)發(fā)布?；幠夸浾{(diào)整有望迎來(lái)進(jìn)一步推進(jìn)，促進(jìn)中藥在基層市場(chǎng)的應(yīng)用，有望帶來(lái)基層放量。

【關(guān)注中藥行業(yè)的三大主線】

湘財(cái)證券表示，建議關(guān)注中藥行業(yè)的三大主線。

主線一：價(jià)格治理。價(jià)格治理之下，集采、醫(yī)保談判、藥價(jià)比等政策的大方向即降價(jià)，行業(yè)內(nèi)部分化或更加明顯，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的品種及企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量。

（1）集采建議關(guān)注價(jià)格降幅、院端市場(chǎng)份額及研發(fā)創(chuàng)新能力。獨(dú)家品種且在院端銷(xiāo)售規(guī)模較大、企業(yè)研發(fā)能力較強(qiáng)更易實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量，獲得增量需求。

（2）醫(yī)保談判和醫(yī)保目錄調(diào)整，建議關(guān)注價(jià)格降幅和新增進(jìn)入醫(yī)保目錄的品種及企業(yè)。研發(fā)創(chuàng)新能力較強(qiáng)的企業(yè)和獨(dú)家品種，有望通過(guò)以價(jià)換量獲得更大的增量市場(chǎng)，帶來(lái)增量需求。

（3）基藥目錄自2018版以來(lái)一直未有調(diào)整，2025年基藥目錄調(diào)整有望進(jìn)一步推進(jìn)。建議關(guān)注基藥目錄調(diào)整進(jìn)度，鑒于醫(yī)保目錄與基藥目錄可能形成的協(xié)同效應(yīng)，已納入醫(yī)保的非基藥有望率先入基，建議重點(diǎn)關(guān)注“醫(yī)保+非基藥+獨(dú)家”“一同”及藥價(jià)比在橫向縱向形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)，在線上線下形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)，擁有渠道和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量，在提升市占率的同時(shí)獲得增量需求。

主線二：消費(fèi)復(fù)蘇。消費(fèi)復(fù)蘇之下，看好宏觀經(jīng)濟(jì)回暖及內(nèi)需刺激帶來(lái)的消費(fèi)類(lèi)中藥銷(xiāo)量的恢復(fù)。人口老齡化和居民健康意識(shí)提升為消費(fèi)類(lèi)中藥帶來(lái)最大的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力，中藥行業(yè)長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈以及“防-治-養(yǎng)”的特點(diǎn)有望得到更為充分的體現(xiàn)?？春脫碛信浞?、原材料、品牌優(yōu)勢(shì)的品牌中藥龍頭企業(yè)，看好產(chǎn)業(yè)鏈延伸的消費(fèi)中藥。

主線三：國(guó)企改革。中藥行業(yè)國(guó)資控股企業(yè)占比明顯高于醫(yī)藥行業(yè)整體水平，國(guó)企改革深化，投資機(jī)會(huì)來(lái)自提質(zhì)增效取得的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

投資方面，建議關(guān)注：（1）具有較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力、獨(dú)家品種較多的企業(yè)；（2）受集采影響較小的企業(yè)；（3）“醫(yī)保+非基藥+獨(dú)家”品種；（4）品牌力、產(chǎn)品力強(qiáng)的品牌中藥龍頭企業(yè)；（5）國(guó)企改革帶來(lái)的提質(zhì)增效及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

（來(lái)源：湘財(cái)證券20250914《中醫(yī)藥在基層使用推廣有望加速》）

中藥板塊兼具內(nèi)需新消費(fèi)和醫(yī)藥雙重屬性，看好中藥配置價(jià)值的投資者，不妨關(guān)注全市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)先的中藥ETF（560080），場(chǎng)外可關(guān)注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。