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Ai快訊 近期，科創(chuàng)50指數(shù)調(diào)整樣本股并優(yōu)化權(quán)重分配，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。在指數(shù)基金規(guī)模迅猛增長(zhǎng)的背景下，指數(shù)基金與市場(chǎng)的互動(dòng)影響，正成為投資者需面對(duì)的常態(tài)化問(wèn)題。

科創(chuàng)50樣本股權(quán)重調(diào)整曾一度擾動(dòng)市場(chǎng)。作為科創(chuàng)板風(fēng)向標(biāo)的寒武紀(jì)，股價(jià)近期波動(dòng)劇烈，9月4日大跌超14%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或與科創(chuàng)50指數(shù)樣本股權(quán)重調(diào)整有關(guān)。8月29日，上交所與中證指數(shù)有限公司決定調(diào)整科創(chuàng)50等指數(shù)樣本，9月12日收市后生效。編制方案顯示，單個(gè)樣本權(quán)重不超10%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超40%。

截至9月2日收市，寒武紀(jì)權(quán)重為15.42%，中芯國(guó)際為10.21%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)達(dá)46.23%。據(jù)Choice測(cè)算，截至當(dāng)日收市，掛鉤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF規(guī)模為1848.63億元。據(jù)此計(jì)算，約有100億元資金將從寒武紀(jì)流出，這一資金流出預(yù)期對(duì)市場(chǎng)造成較大擾動(dòng)，9月4日寒武紀(jì)股價(jià)大跌14.45%，AI板塊也受到?jīng)_擊。

不過(guò)，從后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)看，此次調(diào)整或許只是虛驚一場(chǎng)。截至9月12日收市，寒武紀(jì)權(quán)重為15.38%，中芯國(guó)際為10.13%，掛鉤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF規(guī)模為1739.17億元，仍有大量資金需從寒武紀(jì)流出，但權(quán)重股波動(dòng)性已大幅降低。業(yè)內(nèi)人士表示，指數(shù)基金沒(méi)有硬性調(diào)倉(cāng)時(shí)間，各基金公司調(diào)倉(cāng)時(shí)間不同，為控制跟蹤誤差，會(huì)在臨近生效日調(diào)倉(cāng)，調(diào)整預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響可能大于資金騰挪本身。

近年來(lái)，指數(shù)基金規(guī)模呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)上市公司股價(jià)的影響愈發(fā)顯著。寒武紀(jì)半年報(bào)顯示，截至今年6月底，其前十大流通股股東中有4只ETF，持倉(cāng)市值超170億元，嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF為新進(jìn)股東。中芯國(guó)際、海光信息等熱門(mén)公司前十大流通股股東名單中也均出現(xiàn)指數(shù)基金。中芯國(guó)際還多次公告ETF增減持變化，如8月5日公告華夏科創(chuàng)50ETF減持65.18萬(wàn)股。

隨著指數(shù)基金發(fā)展，單只ETF規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，影響力不斷提高。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，56只ETF規(guī)模超百億元，而去年底僅有44只。

興業(yè)證券分析師張啟堯在研報(bào)中指出，從指數(shù)調(diào)整公告日到生效日，股價(jià)表現(xiàn)與被動(dòng)調(diào)倉(cāng)影響系數(shù)密切相關(guān)；生效后5個(gè)交易日，ETF調(diào)倉(cāng)對(duì)股價(jià)的影響逐漸減弱。他認(rèn)為，隨著被動(dòng)產(chǎn)品擴(kuò)容，指數(shù)調(diào)整對(duì)股價(jià)的影響愈發(fā)顯著，公告后會(huì)影響資金流向，吸引短線資金關(guān)注甚至搶跑交易。

華南某公募指數(shù)基金經(jīng)理表示，指數(shù)基金已成為影響市場(chǎng)的重要力量。在結(jié)構(gòu)性行情中，部分成分股權(quán)重變動(dòng)大，指數(shù)樣本和權(quán)重調(diào)整期，指數(shù)基金調(diào)倉(cāng)或沖擊相關(guān)成分股走勢(shì)，但具體影響需綜合多方面因素考量。投資者在指數(shù)調(diào)整重要時(shí)段，需關(guān)注指數(shù)基金對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)。

（AI撰文，僅供參考）