華興證券：維持呷哺呷哺“持有”評級 目標價1港元
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-10-31 15:04
華興證券發(fā)布研報稱，維持呷哺呷哺(00520)“持有”評級，目標價1.00港元，對應0.2倍2026年P/S。該行預計2025-27年公司營收分別同比-15.0%/ +3.0%/ +2.0%至40.4/ 41.6/ 42.5億元;預計2025/26年歸母凈虧損分別145/66百萬元，并于27年實現(xiàn)歸母凈利潤~240萬元。
呷哺呷哺品牌門店數(shù)量至2020年達到頂峰的1,061家之后開始收縮，并于2024年見底于760家，1H25門店數(shù)量剛開始凈增，達到了763家。該行認為，如果后續(xù)呷哺門店數(shù)量繼續(xù)凈增加，或者維穩(wěn)于1H25的水平，均代表階段性調(diào)整已經(jīng)完成，可以關注呷哺呷哺后續(xù)的發(fā)展。至于湊湊品牌，2023年品牌達到頂峰的257家，之后開始收縮，2024年品牌門店數(shù)量收縮至197家，隨后于1H25進一步收縮至174家，該行認為湊湊品牌的店鋪數(shù)量還未見底，可以關注品牌的后續(xù)發(fā)展。當湊湊品牌見底回升之后，或許也是公司基本面改善之時，歷史上來看，基本面見底之后，也就是未來邊際改善的概率要遠高于邊際持續(xù)下降的風險之后，公司可能存在潛在的投資機會，該行建議持續(xù)關注。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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