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??文/樂居財經(jīng) 靳文雨

??中國睡眠研究會發(fā)布的《2025 年中國睡眠健康調(diào)查報告》顯示，近半數(shù)成年人受困于入睡難、睡眠淺等問題，“睡個好覺”成了大眾迫切需求，智能寢具也從“可選消費(fèi)品”變?yōu)榻鉀Q痛點(diǎn)的“助眠剛需”，推動睡眠經(jīng)濟(jì)加速向品質(zhì)化、智能化轉(zhuǎn)型。

??在此行業(yè)轉(zhuǎn)型節(jié)點(diǎn)，慕思股份2025年三季度報告于10月29日晚間正式披露。公司前三季度毛利率達(dá)52.34%，同比提升1.53個百分點(diǎn)；第三季度單季營收12.84億元，實(shí)現(xiàn)2.79%的同比增長，毛利率也攀升至53.18%，同比增長3.33個百分點(diǎn)，環(huán)比增長1.24個百分點(diǎn)。研發(fā)投入持續(xù)加碼，前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長6.26%，AI產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)超三倍的爆發(fā)式增長。

??這些增長數(shù)據(jù)的背后，是慕思聚焦AI戰(zhàn)略、深化品牌價值的持續(xù)投入，其所展現(xiàn)的品牌建設(shè)深度、科技創(chuàng)新力度與運(yùn)營優(yōu)化精度，更清晰地勾勒出這家企業(yè)堅守長期主義、深耕健康睡眠賽道的戰(zhàn)略定力，為其穿越周期奠定了可持續(xù)增長的基礎(chǔ)。

??品牌深耕：從文化扎根到用戶生態(tài)，筑牢價值底盤

??品牌建設(shè)的長期投入從未因短期市場壓力而縮減，反而通過多維IP矩陣與服務(wù)升級，將品牌價值深植用戶心智，這正是慕思長期主義的鮮明注腳。

??在品牌文化構(gòu)建上，慕思已形成覆蓋全年的戰(zhàn)略級IP體系，將健康睡眠理念轉(zhuǎn)化為可感知的消費(fèi)認(rèn)知。2025年“321世界睡眠日”期間，公司聯(lián)合中國睡眠研究會發(fā)布年度《健康睡眠白皮書》，這已是雙方連續(xù)13年的深度合作，用權(quán)威數(shù)據(jù)洞察行業(yè)趨勢的同時，持續(xù)強(qiáng)化品牌專業(yè)形象。

??更具行業(yè)標(biāo)桿意義的是，邁入第十七年的“818全球睡眠文化之旅”今年升級發(fā)力——慕思以“中國南北極考察合作伙伴”身份與極地研究中心聯(lián)手，開展“極境深睡，慕思守護(hù)”生態(tài)合作，并組織用戶踏上南極驗(yàn)證睡眠科技，將產(chǎn)品測試置于極端環(huán)境，這種不計短期成本的投入，彰顯了對產(chǎn)品品質(zhì)與品牌理念的極致追求。

??用戶生態(tài)的精細(xì)化運(yùn)營則讓品牌價值落地生根。慕思第六屆“超級慕粉節(jié)”通過線上線下聯(lián)動的“寵粉行動”激活年輕市場，不僅贊助孫燕姿演唱會、攜手希林娜依?高打造粉絲見面會，更官宣毛不易擔(dān)任鴻蒙智選新品體驗(yàn)官，以年輕人喜愛的社交語言構(gòu)建情感共鳴。而360°金管家服務(wù)體系的持續(xù)升級更成為口碑裂變的核心引擎：今年618期間，該服務(wù)斬獲國際認(rèn)證，此前更以“最大規(guī)模除塵除螨活動”創(chuàng)下吉尼斯世界紀(jì)錄。

??截至三季度，慕思累計服務(wù)用戶數(shù)持續(xù)增長，形成“產(chǎn)品銷售-專業(yè)服務(wù)-用戶忠誠”的良性循環(huán)。這種“產(chǎn)品 服務(wù) 文化”的三維品牌建設(shè)，遠(yuǎn)非短期流量營銷可比，已然構(gòu)筑起難以復(fù)制的品牌護(hù)城河。

??全球化布局的扎實(shí)推進(jìn)，則展現(xiàn)了品牌價值的跨地域延伸決心。在收購新加坡家居品牌及印尼生產(chǎn)基地后，慕思組建本地化運(yùn)營團(tuán)隊，將國內(nèi)成熟體系與本土市場需求深度融合。2025年更與越南、馬來西亞、印尼及沙特四地領(lǐng)軍企業(yè)簽署自主品牌合作協(xié)議，并非簡單輸出產(chǎn)品，而是以品牌為核心進(jìn)行本地化運(yùn)營，這種“品牌出?！睉?zhàn)略雖短期投入高，卻為全球市場的長期滲透奠定了基礎(chǔ)。

??科技突圍：AI技術(shù)落地與營銷革新共振，構(gòu)筑品牌智能化生態(tài)根基

??面對智能寢具賽道的激烈競爭，慕思以“All in AI”的戰(zhàn)略決心持續(xù)加碼研發(fā)，用技術(shù)突破定義產(chǎn)品價值，彰顯了不逐短期利潤的長期視角。

??研發(fā)投入的剛性增長是技術(shù)戰(zhàn)略落地的直接體現(xiàn)。2025年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用同比增長6.26%，這種投入并非追求單點(diǎn)產(chǎn)品迭代，而是聚焦“睡眠監(jiān)測-智能調(diào)節(jié)-健康管理”全場景生態(tài)構(gòu)建。

??在此體系下，核心技術(shù)“慕思潮汐算法2.0”實(shí)現(xiàn)迭代升級，搭載該算法的AI床墊T11 于年初發(fā)布并引發(fā)市場關(guān)注，構(gòu)建起“感知-決策-進(jìn)化”的智能邏輯，能精準(zhǔn)捕捉睡眠數(shù)據(jù)并自適應(yīng)調(diào)節(jié)，成為技術(shù)轉(zhuǎn)化的典型成果。

??更值得關(guān)注的是，9月其與華為鴻蒙聯(lián)合推出的智能床新品，通過生態(tài)融合實(shí)現(xiàn)“左右六區(qū)獨(dú)立智控”與全場景聯(lián)動，用戶輕拍床沿即可觸發(fā)燈光、空調(diào)等設(shè)備協(xié)同，將智能床墊升級為臥室生態(tài)中樞。為保障體驗(yàn)，這款產(chǎn)品歷經(jīng)近900項嚴(yán)苛測試，較常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)增幅超200%，這種不計成本的品控投入，正是科技長期主義的生動詮釋。

??技術(shù)創(chuàng)新與市場需求的精準(zhǔn)對接，則讓研發(fā)價值持續(xù)釋放。針對年輕消費(fèi)群體對智能睡眠的需求，慕思將高端AI技術(shù)與親民定價結(jié)合，鴻蒙智選智能床以不足萬元的價格打破行業(yè)門檻，讓更多用戶享受到科技助眠體驗(yàn)。而西安慕思睡眠博物館等營銷新范式的試點(diǎn)更實(shí)現(xiàn)技術(shù)與渠道的協(xié)同——通過賦能經(jīng)銷商打造個人IP，將線上流量轉(zhuǎn)化為線下體驗(yàn)，既強(qiáng)化了“AI智慧睡眠”的用戶認(rèn)知，又提升了渠道可持續(xù)運(yùn)營能力。

??2025年三季報中的增長數(shù)據(jù)，清晰勾勒出慕思的長期主義發(fā)展路徑：拒絕以價格戰(zhàn)換取短期增長，而是以品牌文化凝聚用戶認(rèn)同，以AI技術(shù)突破產(chǎn)品邊界，以全球化布局打開增長空間。

??當(dāng)下家居行業(yè)，內(nèi)卷收縮已成常態(tài)，價格戰(zhàn)更是不少企業(yè)維系短期生存的無奈選擇，與睡眠經(jīng)濟(jì)向品質(zhì)化、智能化轉(zhuǎn)型的趨勢形成鮮明反差。在這樣的行業(yè)語境下，慕思沒有隨波逐流，既未縮減品牌文化建設(shè)的長期投入，也未放緩 AI 研發(fā)與全球化布局的步伐，這些短期難見直接利潤回報的動作，看似“反周期”，實(shí)則是對長期主義的清醒堅守。這種聚焦核心賽道、深耕價值壁壘的選擇，恰恰呼應(yīng)了睡眠經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的本質(zhì)需求，也成為其穿越行業(yè)周期、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長的關(guān)鍵支撐。