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Ai快訊 2025年公募基金三季報(bào)披露完畢，主投科技的基金經(jīng)理大多取得不錯(cuò)業(yè)績(jī)，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的持倉(cāng)變化受市場(chǎng)關(guān)注。三季度，基金經(jīng)理在細(xì)分賽道操作有分歧，部分繼續(xù)加倉(cāng)光模塊龍頭，部分轉(zhuǎn)而加碼PCB環(huán)節(jié)，不過(guò)對(duì)AI算力主線仍保持信心。

以金梓才管理的財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合為例，三季度顯著加倉(cāng)深南電路、生益科技、滬電股份等以PCB為核心的海外算力產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)成為第一大重倉(cāng)股。同時(shí)減持新易盛、太辰光、天孚通信等光模塊龍頭，太辰光、天孚通信被調(diào)出前十大重倉(cāng)股。

金梓才在三季報(bào)表示，一個(gè)季度前市場(chǎng)低估光通信板塊基本面，因此大幅超配。隨著三季度海外算力板塊上漲，認(rèn)知差消除，但一線光通信企業(yè)仍有投資價(jià)值。他認(rèn)為不必過(guò)度擔(dān)憂海外供應(yīng)鏈格局變化，2026年P(guān)CB產(chǎn)業(yè)鏈及上下游或因供需結(jié)構(gòu)性矛盾帶來(lái)價(jià)格上行。基于此，該基金三季度降低光通信板塊持倉(cāng)，增配PCB產(chǎn)業(yè)鏈及上下游相關(guān)標(biāo)的。

易方達(dá)基金經(jīng)理鄭希管理的易方達(dá)信息產(chǎn)業(yè)混合，三季度操作與金梓才類似，加倉(cāng)深南電路、生益科技、滬電股份等PCB板塊，減持新易盛和中際旭創(chuàng)。

雷濤管理的德邦鑫星價(jià)值靈活配置混合，三季度同時(shí)加大光通信和PCB板塊配置。截至三季度末，該基金前五大重倉(cāng)股為勝宏科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)和天孚通信，持倉(cāng)較二季度末有大幅提升。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，該基金近一年收益達(dá)131.06%。

雖然績(jī)優(yōu)科技基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)思路有分歧，但均沿AI算力主線布局。金梓才對(duì)海外算力板塊樂(lè)觀，認(rèn)為市場(chǎng)低估其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性和成長(zhǎng)空間，算力需求增長(zhǎng)剛起步，推理端算力需求有增長(zhǎng)空間。

鄭希在三季報(bào)表示，易方達(dá)信息產(chǎn)業(yè)混合三季度提升AI算力、半導(dǎo)體存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈配置比例，保持高倉(cāng)位。未來(lái)，AI Agent應(yīng)用基本面有強(qiáng)爆發(fā)力，將提升全球算力資源景氣度；新能源儲(chǔ)能、半導(dǎo)體設(shè)備基本面清晰，估值合理，該基金四季度仍將保持高倉(cāng)位。

（AI撰文，僅供參考）