Ai快訊 近日,邁瑞醫(yī)療發(fā)布業(yè)績公告,2025年前三季度營收與歸母凈利潤均下滑,其中歸母凈利潤同比減少28.83%。在此背景下,邁瑞醫(yī)療選擇赴港上市,其上市進(jìn)展以及上市后國際業(yè)務(wù)增長能否對沖國內(nèi)市場壓力,受關(guān)注。
邁瑞醫(yī)療是全球領(lǐng)先的醫(yī)療器械及解決方案供應(yīng)商,產(chǎn)品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2025年上半年,公司體外診斷領(lǐng)域的血球和生化業(yè)務(wù)、生命信息與支持領(lǐng)域的大部分子產(chǎn)品,以及醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域的超聲業(yè)務(wù)等,市場占有率均為國內(nèi)第一。
不過,近兩年邁瑞醫(yī)療營收凈利增長降速后下滑。2024年,公司營業(yè)收入367.26億元,同比增長5.14%;歸母凈利潤116.68億元,同比增長0.74%。因地方財政資金緊張、醫(yī)療專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模減少、醫(yī)療設(shè)備更新項(xiàng)目致常規(guī)招標(biāo)延誤等,公司國內(nèi)業(yè)務(wù)同比下降5.10%。
2025年前三季度,邁瑞醫(yī)療營業(yè)收入258.34億元,同比下降12.38%;歸母凈利潤75.70億元,同比下降28.83%。邁瑞醫(yī)療2025年半年報稱,國內(nèi)市場雖自去年12月以來醫(yī)療設(shè)備月度招標(biāo)數(shù)據(jù)改善,但當(dāng)前競爭環(huán)境下,從公開招標(biāo)到收入確認(rèn)周期拉長,2025年上半年國內(nèi)收入反映去年招標(biāo)下滑情況,疊加去年上下半年收入基數(shù)分布影響,2025年上半年國內(nèi)業(yè)務(wù)同比下滑超30%,國內(nèi)業(yè)務(wù)收入占比降至約50%。
近年來,邁瑞醫(yī)療頻繁收購致商譽(yù)規(guī)模擴(kuò)大。自2008年開啟全球并購,已開展十余起并購。2021年,以35.94億元購買境外公司HytestInvestOy及其下屬子公司100%股權(quán),商譽(yù)由年初12.25億元增至年末42.18億元。2022年末,商譽(yù)值為44.03億元。
2023年,投入9.47億元購買境外公司DiaSysGroup75%股權(quán),商譽(yù)達(dá)50.62億元。2024年,高溢價購買深圳惠泰醫(yī)療器械股份有限公司及其下屬子公司股權(quán)形成企業(yè)合并,商譽(yù)增至110.93億元。截至2025年三季度末,商譽(yù)值為114.65億元,較2020年末大增836%,占總資產(chǎn)比例近20%。
此外,邁瑞醫(yī)療多次超低價中標(biāo)引發(fā)關(guān)注。2025年10月,江西中醫(yī)藥大學(xué)附屬醫(yī)院一設(shè)備采購項(xiàng)目“300萬元預(yù)算,1000元中標(biāo)”。10月9日,該醫(yī)院全自動生化免疫分析流水線設(shè)備采購項(xiàng)目結(jié)果公示,中標(biāo)單位為江西匯仁醫(yī)藥貿(mào)易有限公司,中標(biāo)產(chǎn)品為邁瑞MT8000等,中標(biāo)價1000元,項(xiàng)目預(yù)算300萬元,最高限價160萬元。10月15日,江西中醫(yī)藥大學(xué)通報,附屬醫(yī)院暫停該項(xiàng)目采購活動,會同相關(guān)部門調(diào)查并依規(guī)處理。
邁瑞MT8000還曾1元中標(biāo)。2024年5月22日,廣西壯族自治區(qū)婦幼保健院全自動生化免疫分析儀及全自動生化免疫流水線采購項(xiàng)目中,華潤(廣東)醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)有限公司以1元中標(biāo)邁瑞的MT8000/BS - 2800M/CL - 8000i流水線,項(xiàng)目預(yù)算400萬元。6月14日,該項(xiàng)目廢標(biāo),原因是價格分設(shè)置影響采購公平性。
10月14日晚間,邁瑞醫(yī)療公告擬發(fā)行境外上市外資股(H股)股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。這是其繼2006年登陸紐交所、2018年回歸A股后的第三次上市。公司稱,募集資金將用于推進(jìn)國際化戰(zhàn)略及全球業(yè)務(wù)布局、加大研發(fā)創(chuàng)新投入、補(bǔ)充運(yùn)營資金等。
(AI撰文,僅供參考)
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