根據(jù)披露的機構(gòu)調(diào)研信息2025年2月18日至2025年2月19日,淳厚基金對上市公司裕太微進行了調(diào)研。
附調(diào)研內(nèi)容:
說明:對于已發(fā)布的重復問題,本表不再重復記錄。
一、介紹環(huán)節(jié)
首先就公司 2024 年第三季度經(jīng)營情況做簡要說明。
二、互動交流環(huán)節(jié)
1、從公司發(fā)展歷程來看,如何看待目前公司在研發(fā)上的投入和產(chǎn)出節(jié)奏?
答:從公司的發(fā)展歷程來看,公司以自主研發(fā)為立足點,先有研發(fā)投入后有研發(fā)產(chǎn)出。目前,公司產(chǎn)品矩陣框架已初步成型,產(chǎn)品路線圖也從消費級市場拓展到企業(yè)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等中高端領(lǐng)域。盡管持續(xù)的高研發(fā)投入使公司在短期內(nèi)面臨業(yè)績壓力,但這些投入為未來的長期增長奠定了堅實基礎(chǔ)。公司現(xiàn)已進入第三輪研發(fā)投入期,本輪次的研發(fā)規(guī)模較大、周期較長且難度顯著提升。核心研發(fā)項目包括 2.5G 系列網(wǎng)通產(chǎn)品、24 口及以下網(wǎng)通交換機芯片、5G/10G 網(wǎng)通以太網(wǎng)物理層芯片、車載以太網(wǎng)交換機芯片、車載高速視頻傳輸芯片等。這些產(chǎn)品的目標是完善現(xiàn)有產(chǎn)品線、滿足中小型企業(yè)網(wǎng)絡(luò)需求、適應(yīng)高速網(wǎng)絡(luò)發(fā)展趨勢,并布局智能駕駛和車聯(lián)網(wǎng)市場。上述系列產(chǎn)品中 2.5G 系列網(wǎng)通產(chǎn)品、24 口及以下網(wǎng)通交換機芯片及車載以太網(wǎng)交換機芯片已推出或已成為 2024 年年度新品,其余系列產(chǎn)品預計將從 2025 年年底起陸續(xù)問世,屆時將顯著提升公司的營收份額和技術(shù)壁壘。公司將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的研發(fā)策略,注重技術(shù)研發(fā)與市場需求的緊密結(jié)合,確保資源的有效配置,力求在保證技術(shù)領(lǐng)先的同時實現(xiàn)商業(yè)價值的最大化。
2、請介紹一下公司各規(guī)格的產(chǎn)品所對應(yīng)的應(yīng)用場景答:公司產(chǎn)品端按照規(guī)格分為商規(guī)、工規(guī)和車規(guī)。商規(guī)級產(chǎn)品支持10/100/1000M/2.5Gbps 的傳輸速率,適用于 0℃至 70℃的環(huán)境,滿足商業(yè)場景的應(yīng)用要求,傳輸距離大于 130 米。這些產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費與安防領(lǐng)域需要以太網(wǎng)通信的應(yīng)用,例如:WIFI 路由器、機頂盒、LED 屏、智能電視、家庭網(wǎng)關(guān)、安防攝像頭等。工規(guī)級產(chǎn)品支持 10/100/1000Mbps 的傳輸速率,能夠在-40℃至 85℃的嚴苛溫度環(huán)境下工作,滿足工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用要求。這些產(chǎn)品具備超過 130 米的傳輸距離,適用于電信、數(shù)通、工業(yè)領(lǐng)域需要以太網(wǎng)通信的應(yīng)用場景,例如:包括機器人、工業(yè)相機、工業(yè)自動化設(shè)備、工業(yè)控制設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、電力系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心等。車規(guī)級產(chǎn)品遵循 100Base-T1 IEEE 802.3bw 標準,符合 AEC-Q100 車規(guī)級 Grade1 標準,能夠在-40℃至 125℃的環(huán)境中工作,傳輸距離超過 300 米,能兼容高效能以太網(wǎng)、低功耗運行模式,并可在輕質(zhì)、低成本、單對線纜設(shè)備中實現(xiàn)高速雙向數(shù)據(jù)傳輸,具體應(yīng)用場景包括:輔助駕駛、智能中控、激光雷達、毫米波雷達等。
3、以太網(wǎng)協(xié)議在工業(yè)機器人上有優(yōu)勢嗎?
答:以太網(wǎng)協(xié)議在工業(yè)機器人領(lǐng)域具有顯著的優(yōu)勢,主要體現(xiàn)在高速通信、廣域網(wǎng)絡(luò)支持、標準化和互操作性、靈活性和可擴展性等方面。以太網(wǎng)提供了高速的數(shù)據(jù)傳輸能力,支持千兆甚至更高速率的通信,這對于需要實時數(shù)據(jù)傳輸和大容量數(shù)據(jù)處理的工業(yè)機器人應(yīng)用非常重要。此外,以太網(wǎng)通信能夠通過路由器連接到廣域網(wǎng)絡(luò),使得設(shè)備之間的通信可以跨越不同的地理位置,為分布式控制和遠程監(jiān)控提供了便利。以太網(wǎng)協(xié)議的標準化保證了不同設(shè)備的互操作性,能夠輕松集成不同供應(yīng)商的設(shè)備,實現(xiàn)設(shè)備之間的無縫通信。同時,以太網(wǎng)支持靈活的拓撲結(jié)構(gòu),可以根據(jù)需求進行組網(wǎng)和擴展,適用于各種規(guī)模和復雜度的自動化系統(tǒng)。通過采用以太網(wǎng)協(xié)議,工業(yè)機器人能夠?qū)崿F(xiàn)高效、可靠的通信,滿足現(xiàn)代工業(yè)自動化的需求。
4、上述優(yōu)勢是否有助于公司產(chǎn)品的推廣?
答:以太網(wǎng)協(xié)議在工業(yè)機器人領(lǐng)域的應(yīng)用確實為公司產(chǎn)品的推廣帶來了顯著優(yōu)勢。首先,工業(yè)機器人對高速、高可靠性的通信需求日益增長,以太網(wǎng)協(xié)議如 EtherCAT、EtherNet/IP、ProfiNet 等因其高速通信能力、資源共享能力、可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?、實時性和可靠性等特點,已成為工業(yè)自動化的關(guān)鍵技術(shù)。公司作為國內(nèi)以太網(wǎng)物理層芯片的先行者,產(chǎn)品線覆蓋了百兆、千兆、2.5G 等不同速率的以太網(wǎng)物理層芯片,并在車載以太網(wǎng)物理層芯片領(lǐng)域取得了突破。這些產(chǎn)品不僅滿足了工業(yè)機器人對通信協(xié)議的多樣化需求,而且通過技術(shù)創(chuàng)新和良好的產(chǎn)品力,為公司在工業(yè)自動化領(lǐng)域的市場推廣和品牌知名度提升提供了有力支持。
5、請介紹一下公司近期舉辦 Technical Day 活動內(nèi)容,想了解一下,這對公司產(chǎn)品的市場競爭力會產(chǎn)生哪些方面的影響?
答:公司一直高度重視技術(shù)研發(fā)交流,近期舉辦的 Technical Day 活動,對提升產(chǎn)品市場競爭力有著極為關(guān)鍵的作用。公司始終秉持“開放包容、交流分享”的理念,此前成功舉辦的“Technical day - IR Drop”專場效果顯著,而本次“Technical Day - Verfication&Validation”專場同樣成果斐然。
在這次活動中,YBench 基礎(chǔ)公共驗證平臺、Validation 測試框架的平臺化設(shè)計、QEMU 與 DPV 的實際應(yīng)用,以及后仿與 FPGA 平臺設(shè)計等多個關(guān)鍵板塊內(nèi)容相互交織、協(xié)同發(fā)力。公司研發(fā)人員通過深入了解并運用這些技術(shù),既提升了驗證效率與準確性,又縮短了產(chǎn)品測試周期。這意味著產(chǎn)品在推向市場前,不僅能以更高效、精準的流程接受全面驗證,減少潛在問題,保障產(chǎn)品質(zhì)量可靠,還能更快地進入市場,率先滿足客戶需求。同時,這些技術(shù)的應(yīng)用與探討,為產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)化開拓了新方向,有助于打造性能更為卓越的產(chǎn)品。公司 Technical Day 活動從產(chǎn)品質(zhì)量、上市速度、性能優(yōu)化等多個核心維度,全方位提升了公司產(chǎn)品的市場競爭力,為公司在2025 年乃至未來的市場拓展與業(yè)績增長奠定了堅實基礎(chǔ)。
基金市場數(shù)據(jù)顯示,淳厚基金成立于2018年11月3日。截至目前,其管理資產(chǎn)規(guī)模為231.38億元,管理基金數(shù)24個,旗下基金經(jīng)理共10位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為淳厚欣享A(009931),近一年收益錄得36.46%。
截至2025年2月19日,淳厚基金近1年回報前10非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示:
| 基金代碼 | 基金簡稱 | 近一年收益 | 成立時間 | 基金經(jīng)理 |
| 009931 | 淳厚欣享A | 36.46 | 2020年9月15日 | 陳文 楊煜城 |
| 011349 | 淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)A | 36.02 | 2021年8月24日 | 薛莉麗 |
| 009939 | 淳厚欣享C | 35.75 | 2020年9月15日 | 陳文 楊煜城 |
| 008186 | 淳厚信睿A | 35.74 | 2020年2月12日 | 薛莉麗 陳文 |
| 011350 | 淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)C | 35.15 | 2021年8月24日 | 薛莉麗 |
| 008187 | 淳厚信睿C | 35.08 | 2020年2月12日 | 薛莉麗 陳文 |
| 007811 | 淳厚信澤A | 31.87 | 2019年8月21日 | 薛莉麗 廖辰軒 |
| 007812 | 淳厚信澤C | 31.28 | 2019年8月21日 | 薛莉麗 廖辰軒 |
| 010551 | 淳厚欣頤 | 30.18 | 2020年12月22日 | 薛莉麗 顧偉 |
| 011563 | 淳厚利加混合A | 17.92 | 2022年7月29日 | 翟羽佳 江文軍 |
來源:有連云
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