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根據披露的機構調研信息2025年3月6日至2025年3月7日，泉果基金對上市公司燦瑞科技進行了調研。

基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規(guī)模為160.40億元，管理基金數6個，旗下基金經理共5位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得32.04%。

截至2025年3月7日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業(yè)績表現如下所示：

附調研內容：
Q：公司的業(yè)績快報顯示收入有較好的增長，但利潤端仍然較為承壓，能否講下原因。

    答：公司于 2025 年 2 月 28 日披露了業(yè)績快報，主要財務數據未經會計師事務所審計，具體數據以公司 2024 年年度的定期報告為準。根據業(yè)績快報，公司 2024 年實現營業(yè)收入 56,457.18 萬元，較上年同期增加24.20%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-4,962.82 萬元。

    隨著下游消費電子行業(yè)逐步復蘇，公司 2024 年產品銷量實現了提升，收入規(guī)模同比取得增長。但由于市場競爭仍較為激烈，部分產品價格有所下降，影響了公司整體毛利率水平，致使公司盈利能力有所減弱。

    同時，公司立足未來長遠發(fā)展，結合實際情況制定了適合的產品發(fā)展定位及發(fā)展策略，并圍繞未來發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)加大研發(fā)投入，因此研發(fā)開支同比增加。

    公司基于謹慎性考慮，對可能出現減值跡象的相關資產進行了減值測試，對公司 2024 年的利潤也造成了一次性的影響。

    Q：請介紹下公司的各大產品線收入占比和毛利率情況。

    答：公司業(yè)績快報中沒有進行分產品線的披露，以下將沿用 2024 年半年報的數據，更新的數據請關注公司 2024 年年度報告中的相應章節(jié)。

    公司芯片設計業(yè)務分為智能傳感器芯片和電源管理芯片兩大類。智能傳感器產品主要包括智能電機驅動和磁傳感器，2024 年上半年收入占比為 52.49%，毛利率 41.22%。電源管理芯片的下游領域主要集中在以手機為主的消費電子，產品價格和毛利率仍處于底部區(qū)間，上半年收入占比為 34.98%，毛利率 13.60%。

    公司封測業(yè)務主體恒拓電子 2024 年上半年仍為虧損，公司正在努力布局新產品來提升恒拓電子的利潤水平。

    2024 年上半年公司其他產品有所放量，主要為 LDO、Switch 等產品，上半年占整體收入的 11.17%，毛利率仍有較大的提升空間。

    Q：公司不同產品的下游應用領域是什么？

    答：智能電機驅動芯片和磁傳感器終端應用場景十分廣泛，包括消費電子、家電、汽車電子、工業(yè)、辦公設備等，目前競爭格局較好。電源管理芯片產品終端應用主要為手機為主的數碼 3C 消費電子產品，受單一下游市場波動和競爭格局的影響較大。

    Q：公司的電機驅動芯片未來是如何規(guī)劃的？

    答：目前公司的智能電驅芯片以集成霍爾傳感器的 HIO 電驅芯片為主，主要是適配熱管理的小功率馬達電機。根據研發(fā)布局公司將推出適配更高功率的產品，并通過多種電機芯片產品的推出，逐步形成體系化的產品矩陣。

    Q：公司最新一期的股份回購進展如何？

    答：根據 2025 年 1 月 15 日第四屆董事會第八次會議審議通過的方案，公司擬回購股份資金總額不低于人民幣 2000 萬元（含），不超過人民幣4000 萬元（含）；期限為 12 個月，回購價格不超過人民幣 44.95 元/股（含）。

    根據 2025 年 3 月 4 日披露的首次回購公司股份公告，公司通過集中競價交易方式首次回購股份 10,100 股，占公司總股本 114,889,391 股的比例為 0.01%，回購成交的最高價為 32.65 元/股，最低價為 31.06 元/股，支付的資金總額為人民幣 321,800.80 元（不含印花稅、交易傭金等交易費用）。公司在回購股份期間將于每個月的前三個交易日內披露截至上月末的回購進展情況。