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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年4月8日，泉果基金對(duì)上市公司三態(tài)股份進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為160.40億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。

截至2025年4月7日，泉果基金近1年回報(bào)前4非貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：
　　1、請(qǐng)介紹一下公司2024年度經(jīng)營(yíng)情況。

　　2024年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.51億元，同比增長(zhǎng)2.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1,436.88萬元，同比下降88.38%；其中跨境電商零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.10億元，同比增長(zhǎng)5.64%；跨境電商物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.41億元，同比下降4.21%。2024年度，公司營(yíng)業(yè)收入與2023年度基本持平，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑，主要原因如下：一、戰(zhàn)略性投入增加導(dǎo)致成本上升，包括布局TikTok、Temu、Shein等新興電商平臺(tái)產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)支出，以及海外倉履約模式探索和研發(fā)投入加大帶來的人工成本增長(zhǎng)；二、庫存管理策略調(diào)整，因海外倉備貨規(guī)模擴(kuò)大，基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提較大金額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；三、外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響，受國(guó)際物流成本上漲及商品定價(jià)策略調(diào)整雙重影響，整體毛利率同比下降。上述戰(zhàn)略性投入與階段性成本上升雖短期影響利潤(rùn)表現(xiàn)，但為公司跨境電商業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　2、請(qǐng)問近期美國(guó)關(guān)稅政策變化對(duì)于公司有什么影響？

　　公司出口跨境電商零售業(yè)務(wù)主要通過亞馬遜、eBay、AliExpress、Shopee等30多個(gè)海外主要第三方電商平臺(tái)以B2C模式銷售，覆蓋200多個(gè)國(guó)家的消費(fèi)者。跨境物流服務(wù)為客戶提供專業(yè)的跨境電商倉儲(chǔ)物流一站式方案，覆蓋全球220多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，專線覆蓋北美、拉丁美洲和歐洲等30多個(gè)國(guó)家。2024年主要地區(qū)收入占比情況如下：歐洲35.50%，北美洲32.23%、亞洲24.57%。其中美國(guó)地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占公司整體營(yíng)收的比例約為14%左右，總體影響有限。公司將密切關(guān)注相關(guān)政策變動(dòng)，靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，未來將繼續(xù)實(shí)施多區(qū)域分散經(jīng)營(yíng)策略，同時(shí)采取商品價(jià)格策略調(diào)整、優(yōu)化海外倉備貨策略、供應(yīng)鏈降本等措施，從而實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)健發(fā)展。

　　3、公司出口跨境電商零售業(yè)務(wù)在新興電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)支出主要包括哪些？

　　2024年度，公司在Tik Tok、Temu等新興電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)支出主要包括人工成本、平臺(tái)服務(wù)費(fèi)、倉儲(chǔ)費(fèi)等。

　　4、2024年年度報(bào)告顯示公司擁有92萬個(gè)SKU，請(qǐng)介紹一下公司如何進(jìn)行選品。

　　公司采用基于大數(shù)據(jù)分析的選品策略，自主研發(fā)了智能選品應(yīng)用，獲取包括搜索趨勢(shì)、商品銷量、營(yíng)銷文案、配圖風(fēng)格等在內(nèi)的多模態(tài)特征，并運(yùn)用多種機(jī)器學(xué)習(xí)算法從海量的中國(guó)制造商品中篩選出更符合市場(chǎng)偏好的商品。

　　公司目前采用系統(tǒng)推薦和人工選擇并行的選品方式，并正在測(cè)試更加智能化的智能選品系統(tǒng)，擬依托不斷迭代升級(jí)的推薦算法結(jié)果，在未來逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐韵到y(tǒng)批量化推薦為主、人工確認(rèn)為輔的選品方式。

　　5、請(qǐng)介紹一下海外倉費(fèi)用的情況。

　　海外倉履約模式主要以亞馬遜FBA倉、shopee、MercadoLibre、eBay等區(qū)域平臺(tái)倉及第三方海外倉為主，海外倉的倉儲(chǔ)費(fèi)用通常是按照商品占用體積和庫齡等多方面因素綜合計(jì)價(jià)，其中庫齡的影響程度較高，不動(dòng)銷的貨物倉儲(chǔ)費(fèi)用較高。

　　6、請(qǐng)介紹一下“睿觀—跨境電商知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)檢測(cè)AI SaaS軟件”目前的經(jīng)營(yíng)進(jìn)展情況。

　　睿觀—跨境電商知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)檢測(cè)AI SaaS軟件專注于提供一站式的產(chǎn)品侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)服務(wù)，孵化于公司的跨境電商零售業(yè)務(wù)，并以公司的跨境電商零售業(yè)務(wù)為“試驗(yàn)田”。截至目前已與其他跨境電商賣家（如智匯創(chuàng)想、藍(lán)思網(wǎng)絡(luò)等）和跨境電商服務(wù)商（店小秘、賽狐）等客戶實(shí)現(xiàn)合作。

　　7、請(qǐng)問睿觀—跨境電商知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)檢測(cè)AI SaaS軟件的2025年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是什么？能否介紹一下睿觀2025年的推廣目標(biāo)？

　　睿觀—跨境電商知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)檢測(cè)AI SaaS軟件的業(yè)務(wù)愿景是“讓貿(mào)易合規(guī)變得更容易”，2025年將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)技術(shù)優(yōu)化，打造優(yōu)異的產(chǎn)品力，通過持續(xù)的市場(chǎng)洞察，探索更廣闊的研發(fā)方向，從而保持技術(shù)的領(lǐng)先性和產(chǎn)品的創(chuàng)新性；同時(shí)，分階段開展市場(chǎng)推廣，直銷團(tuán)隊(duì)深挖重點(diǎn)客戶需求，線上交易覆蓋中小賣家和品牌，協(xié)同生態(tài)推動(dòng)市場(chǎng)合規(guī)意識(shí)，提高睿觀產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)滲透率。

　　8、請(qǐng)問出口跨境電商零售業(yè)務(wù)方面，都有哪些品類？其中哪個(gè)品類的銷售情況相對(duì)較好？

　　公司主要商品類型包括潮流時(shí)尚（服裝飾品、個(gè)護(hù)用具、美妝用具）、工具配件（工商用具、汽摩配件）、家居生活（寵物用品、廚衛(wèi)家電、婚慶典儀、家居裝飾、家庭園藝）、數(shù)碼科技（電腦游戲、消費(fèi)電子）、興趣愛好（創(chuàng)意手工、戶外活動(dòng)、休閑娛樂、音樂藝術(shù)、運(yùn)動(dòng)健身）等5大類17小類。其中，2024年度興趣愛好類商品營(yíng)業(yè)收入占比最高（占公司總營(yíng)業(yè)收入的28.88%），家居生活類商品營(yíng)業(yè)收入占公司總營(yíng)業(yè)收入的23.64%，這兩個(gè)品類也是公司電商業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)品類。