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　　2025年4月23日，洽洽食品發(fā)布2024年年報及2025年一季報。2024年實現(xiàn)營收71.31億元，同比增長4.79%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.49億元，同比增長5.82%。

　　2024年洽洽食品營業(yè)收入成功突破70億元，站在當(dāng)下來看，渠道下沉、新渠道擴張、出海市場有望貢獻新的增量。

　　營收突破70億之后 哪些亮點值得關(guān)注？

　　從經(jīng)營層面來看，洽洽有諸多亮點，一是“葵珍”通過高端會員店、精品超市等新渠道的拓展，獲得持續(xù)增長。

　　葵珍是洽洽食品推出的高端產(chǎn)品，擁有較高的毛利率。在葵花籽業(yè)務(wù)增速放緩的大背景下，葵珍承擔(dān)著向上打開高端價格帶，提升品牌形象的任務(wù)。

　　二是堅果禮盒銷量持續(xù)提升。堅果是洽洽食品葵花籽之外的第二增長曲線，2017年推出小黃袋之后，迅速搶占競爭對手的市場份額，此后堅果業(yè)務(wù)每年都保持兩位數(shù)增速（除2023年外），2024年堅果類收入占比已經(jīng)接近27%。

　　洽洽食品堅果產(chǎn)品以每日堅果為核心，2024年公司加大了風(fēng)味堅果產(chǎn)品的推廣力度，同時通過向三四線等下沉市場推廣每日堅果禮盒，市場下沉和SKU增加是推動堅果業(yè)務(wù)增長的的主要驅(qū)動力。

　　目前國內(nèi)堅果市場仍處在擴容期，根據(jù)FAO和USDA數(shù)據(jù)，中國和美國人均樹堅果年消費量分別為1.28kg/3.41kg，美國是中國的2.67倍，相比之下，中國還有很大提升空間。而洽洽食品作為堅果炒貨行業(yè)龍頭，將受益于市場規(guī)模擴容。

　　三是公司的品牌力持續(xù)提升，去年洽洽強化了“快樂就要洽洽洽”的品牌新主張，推出了城市版主題產(chǎn)品，邀請郭麒麟為品牌代言人，贊助年度壓軸喜劇競演綜藝《喜劇大會》。同時冠名泡泡島音樂與藝術(shù)節(jié)?華東站 SOSO 舞臺以及贊助泰國重點音樂節(jié)項目。還與合肥文旅聯(lián)合打造“躺春嗑瓜子大賽”。以創(chuàng)新的形式和玩法切入年輕消費群體，推動品牌年輕化。

　　目前洽洽已經(jīng)是堅果炒貨行業(yè)市占率第一的龍頭，公司的發(fā)展同時也伴隨著品牌的不斷升級。2021年成為首家入選“新華社民族品牌工程”的堅果品牌。2024年，洽洽食品以526.78億品牌價值蟬聯(lián)“亞洲品牌500強”，風(fēng)味瓜子系列一舉斬獲2024中國旅游商品大賽金獎。25年4月，入選工業(yè)和信息化部發(fā)布的首批“中國消費名品名單”，是堅果行業(yè)唯一入選企業(yè)。

　　增長動力：自建工廠保證品質(zhì) 渠道下沉+新渠道拓展貢獻增量

　　近幾年洽洽食品一直保持著較快的營收增速，2024年營業(yè)收入成功突破70億元。站在當(dāng)下來看，洽洽的增長動力來自什么？

　　首先從產(chǎn)品來看，作為行業(yè)龍頭，洽洽食品擁有很強的產(chǎn)品創(chuàng)新及推廣能力，這種能力在藍袋瓜子系列和每日堅果系列上得到了驗證。

　　洽洽食品2011年上市，上市后業(yè)績增長一度停滯，2015年前后進行改革，推出了“藍袋瓜子”和洽洽堅果，此后“藍袋瓜子”推動了瓜子業(yè)務(wù)的繼續(xù)增長，堅果業(yè)務(wù)則成長為公司第二增長曲線。

　　2020年以后公司發(fā)布堅果+戰(zhàn)略，加快產(chǎn)品推新速度，同時注重品牌和產(chǎn)品年輕化。2024年針對年輕消費群體推出榴蓮瓜子等臭門真經(jīng)系列瓜子等新品，市場表現(xiàn)良好。對于平臺型公司來說，不斷增加的SKU是帶動公司持續(xù)增長的重要驅(qū)動力。

　　從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，掌握供應(yīng)鏈和生產(chǎn)端未來將成為消費企業(yè)的核心競爭力，在堅果炒貨領(lǐng)域，洽洽食品是較早布局產(chǎn)業(yè)鏈和自建工廠的公司。

　　根據(jù)東興證券研報信息，洽洽食品在我國葵花籽主產(chǎn)區(qū)如內(nèi)蒙古、新疆、甘肅、東北等有100多萬畝合作的向日葵種植基地，同時還與俄羅斯優(yōu)質(zhì)葵花籽生產(chǎn)基地合作，從國外獲取優(yōu)質(zhì)的葵花籽資源。我國樹堅果主要依賴進口，洽洽與國際一流供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，在直采模式下，能夠?qū)崿F(xiàn)對原材料品質(zhì)和價格的直接管控。

　　在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，洽洽在全世界擁有11大工廠，2024年11月，洽洽第十一座工廠于包頭竣工投產(chǎn)。

　　對于供應(yīng)鏈和工廠的掌握能夠有效保證原料和產(chǎn)品品質(zhì)，而且隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，可以提升效率降低成本，提升毛利率。

　　2024年11月底，駐華外交官在“見證安徽高質(zhì)量發(fā)展”活動中探訪了洽洽透明工廠，“透明工廠”是技術(shù)創(chuàng)新+質(zhì)量承諾+營銷IP的結(jié)合，代表了公司在產(chǎn)品品質(zhì)和品牌建設(shè)上的實力。

　　從渠道端來看，洽洽食品仍存在向低線市場和鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉的空間，2024年終端覆蓋率的提升是業(yè)績增長的重要原因。此外，倉儲式會員超市、社區(qū)生鮮超市、零食量販店、折扣店等新渠道正在成為新的增長點。2024年10月管理層透露，零食量販渠道總體提升比較快，公司針對這一渠道開發(fā)了單獨定制產(chǎn)品。除此之外，海外市場也提供了新的增量。

　　對于洽洽食品來說，渠道下沉、新渠道拓展、海外市場突破，有望給公司帶來新的增量。而在供應(yīng)鏈和自建工廠上的優(yōu)勢，將讓洽洽在激烈競爭中保持自己的優(yōu)勢。

責(zé)任編輯：公司觀察