国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

中金發(fā)布研報稱，基本維持信達生物(01801)2025年/2026年歸母凈利潤預(yù)測4.72億元/12.99億元不變，維持跑贏行業(yè)評級?？紤]到瑪仕度肽獲批上市，創(chuàng)新管線國際化推進，基于DCF模型，該行上調(diào)目標(biāo)價38.1%至95.3港元，離當(dāng)前股價有21.6%的上行空間。

中金主要觀點如下：

公司近況

6月27日，公司公告心血管和代謝(CVM)領(lǐng)域重磅產(chǎn)品信爾美(瑪仕度肽注射液)作為全球首個GCG/GLP-1雙受體激動減重藥物在國內(nèi)獲批上市。6月30日，公司舉辦腫瘤創(chuàng)新研發(fā)日活動，展示公司在下一代免疫治療(IO)與下一代抗體偶聯(lián)藥物(ADC)的戰(zhàn)略，并分享包括IBI363(PD-1/IL-2)在內(nèi)的臨床進展和數(shù)據(jù)解讀。

瑪仕度肽獲批上市是國內(nèi)GLP-1受體激動劑減重領(lǐng)域的突破

根據(jù)公司公告，瑪仕度肽曾獲FIERCE Pharma 評為2025年全球十大最受期待藥物。作為全球首個獲批上市的GCG/GLP-1雙受體激動減重藥物，瑪仕度肽III期臨床試驗GLORY-1表明瑪仕度肽6 mg治療48周，體重較基線下降14.84%，在基線肝臟脂肪含量≥10%的受試者中，全肝平均脂肪含量相對基線下降80.2%。該行認為瑪仕度肽在減重的同時表現(xiàn)出亮眼的降低肝臟脂肪含量的療效，有望帶來差異化優(yōu)勢。

IBI363引領(lǐng)公司下一代“IO+ADC”戰(zhàn)略啟航

該行認為在2025年6月結(jié)束的2025美國臨床腫瘤學(xué)會(ASCO)會議中，IBI363在黑色素瘤、IO經(jīng)治肺癌和腸癌中讀出的數(shù)據(jù)給予了市場較多驚喜。本次研發(fā)日中國內(nèi)領(lǐng)域?qū)＜規(guī)頂?shù)據(jù)解讀，IBI363在IO經(jīng)治鱗狀非小細胞肺癌中低劑量組中位生存期(mOS)15.3個月，腺癌中達17.5個月。在末線結(jié)直腸癌單藥mOS為16.1個月，與貝伐珠單抗聯(lián)合療法隨訪時間9.4個月發(fā)生OS事件僅17.8%;IO經(jīng)治黏膜/肢端型黑色素瘤mOS14.7個月。公司同時推進下一代ADC研發(fā)，該行認為下一代IO聯(lián)合ADC有望成為腫瘤領(lǐng)域新方向。

劍指國際化，公司重申目標(biāo)2030年5個管線產(chǎn)品進入全球多中心臨床III期試驗

該行認為公司CVM領(lǐng)域今年以來大單品替妥尤單抗、瑪仕度肽已經(jīng)先后兌現(xiàn)，匹康奇拜也有望年內(nèi)獲批上市，早期管線IBI3030等也均有看點;IO領(lǐng)域IBI363有望成為下一代IO重磅單品，ADC平臺不斷收獲。該行認為公司自“后PD-1時代”轉(zhuǎn)型順利，CVM+IO領(lǐng)域管線豐富，有潛力解鎖其全球創(chuàng)新價值。

風(fēng)險提示：研發(fā)失敗，上市進度不及預(yù)期，競爭格局惡化，集采降價。