瑞銀：美元走弱更利好H股 AH股溢價中期維持低位
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-07-14 18:22
瑞銀發(fā)表研究報告表示，當(dāng)美元走弱，全球流動性環(huán)境趨于寬松，海外資金凈流入新興市場，則H股將受惠更大，由于港股因在新興市場中權(quán)重更大，受益于美元走弱帶來的海外資金流入更為明顯，且上半年南向資金凈買入創(chuàng)歷史新高。
瑞銀稱，于下半年，在美元進一步走弱的背景下，除非A股吸引大量場外新增資金，A股較H股的溢價或?qū)⒕S持在中期的低位水平。
瑞銀亦表示，A股亦受惠于由人民幣匯率小幅走強所帶來的部分外資回流，但幅度相對有限，因外資在A股的持股比例仍然較低。總括而言，A、H股溢價與美元指數(shù)在中期的走勢方向趨同。而在企業(yè)層面來看，進口成本或美元債占比較高的公司將更易受惠于美元走弱。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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