国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

　　出品：新浪上市公司研究院

　　文/夏蟲工作室

　　核心觀點(diǎn)：近日，華圖山鼎實(shí)控人疑現(xiàn)股權(quán)糾紛，這是否折射出華圖教育“先控股后注入”的方案存瑕疵？華圖山鼎相關(guān)控股權(quán)穩(wěn)定性如何？相關(guān)糾紛又是否影響相關(guān)產(chǎn)權(quán)清晰性？此外，華圖山鼎大股東質(zhì)押比例較大，實(shí)控人限消背景下，其資金鏈又是否緊張？

　　近日，華圖教育創(chuàng)始人易定宏疑似陷入股權(quán)糾紛旋渦。

　　一個(gè)“費(fèi)話財(cái)經(jīng)”公眾號(hào)，據(jù)其自我介紹為華圖教育前人力負(fù)責(zé)人，該號(hào)發(fā)布眾多文章對(duì)易定宏等進(jìn)行了一系列控訴，其核心矛盾或源自華圖宏陽(yáng)原股東股份注入上市公司華圖山鼎承諾不及預(yù)期。即據(jù)其公開內(nèi)容顯示，根據(jù)上市公司華圖山鼎實(shí)控人易定宏在2023年8月股東會(huì)承諾在1.5-2年內(nèi)解決股權(quán)穿透問(wèn)題，即華圖宏陽(yáng)的股東進(jìn)入華圖山鼎作為股東。截止6月，該糾紛似乎仍未得到解決。

　　需要指出的是，華圖山鼎原為上市公司山鼎設(shè)計(jì)，華圖教育透過(guò)先控股后資產(chǎn)注入策略實(shí)現(xiàn)了曲線借殼上市。對(duì)于“費(fèi)話財(cái)經(jīng)”控訴內(nèi)容真假我們暫不得而知，但我們疑惑的是，華圖教育此次曲線借殼是否存在方案設(shè)計(jì)瑕疵？實(shí)控人遭遇糾紛旋渦背后真正原因又會(huì)是什么？

　　“控股+注入”的方案有無(wú)瑕疵？

　　華圖教育上市之路可謂坎坷，公司多次嘗試上市頻遭折戟。

　　據(jù)公開資料，2012年9月，華圖教育便進(jìn)行了A股上市輔導(dǎo)備案；2014年7月，公司曾于在新三板掛牌上市，2018年最終在新三板終止掛牌；在新三板掛牌期間，華圖先于2015年4月擬借殼新都酒店，由于殼公司在2013-2014兩年均被出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告而終止。

　　2016年底，華圖擬借殼揚(yáng)子新材（維權(quán)），由于股東無(wú)法達(dá)成統(tǒng)一導(dǎo)致磋商終止。

　　2018年，華圖轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，兩次遞交招股書之后IPO進(jìn)程最終由于6個(gè)月未有進(jìn)展而失效。

　　而后，華圖通過(guò)“先控股+后注入”策略曲線完成借殼上市。

　　第一步，華圖實(shí)控人先控股拿下“殼”公司。

　　據(jù)公開資料，2019年9月，山鼎設(shè)計(jì)（華圖山鼎前身）控股股東、實(shí)際控制人車璐、袁歆與華圖宏陽(yáng)投資有限公司（后更名為天津華圖宏陽(yáng)企業(yè)管理有限公司，簡(jiǎn)稱華圖投資）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，華圖投資擬以現(xiàn)金對(duì)價(jià)7.50億元（30.05元/股）受讓前者30%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后車璐、袁歆持股比例降為35.13%，同時(shí)袁歆、天津原動(dòng)力放棄上市公司13.23%股份的表決權(quán)，其中華圖投資表決權(quán)為30.00%、原實(shí)控人表決權(quán)比例降為21.90%；同年11月股權(quán)過(guò)戶完畢，華圖投資成為控股股東，易定宏、伍景玉成為上市公司實(shí)控人。次年5月公司簡(jiǎn)稱更改為“華圖山鼎”。

　　2021年8月，控股股東華圖投資全體股東發(fā)出要約收購(gòu)，擬以48.32元/股收購(gòu)2922萬(wàn)股華圖山鼎；2021年10月要約收購(gòu)?fù)瓿桑毓蓹?quán)占比提升至51%，同時(shí)車璐、袁歆及原動(dòng)力持股比例降為16.47%（對(duì)應(yīng)表決權(quán)占比為16.47%）。

　　第二步，以無(wú)償轉(zhuǎn)讓方式完成核心資產(chǎn)注入計(jì)劃。

　　2023年7月，公司控股股東華圖投資的控股股東華圖教育董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于支持下屬上市公司拓展新業(yè)務(wù)的議案》，即若上市公司接受開展新業(yè)務(wù)，華圖教育將為上市公司開展新業(yè)務(wù)提供可行的全方位資源支持，并授權(quán)上市公司在開展新業(yè)務(wù)時(shí)，無(wú)償使用華圖教育及下屬企業(yè)商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)；若上市公司新業(yè)務(wù)與華圖教育構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，則華圖教育將本著優(yōu)先將相關(guān)商業(yè)機(jī)會(huì)讓與上市公司的原則，在上市公司開展新業(yè)務(wù)后24個(gè)月內(nèi)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

　　2023年9月，上市公司成立全資子公司華圖教育科技，開展公務(wù)員招錄/事業(yè)單位招錄/醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)招錄及相應(yīng)資格證考培。

　　2023年10月10日，上市公司全資子公司華圖教育科技與關(guān)聯(lián)方華圖教育簽訂《無(wú)形資產(chǎn)無(wú)償授權(quán)使用協(xié)議》，華圖教育許可將相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)償授權(quán)給華圖教育科技使用，該項(xiàng)許可不收取許可費(fèi)用；2023年10月26日，公司召開臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)《無(wú)形資產(chǎn)無(wú)償授權(quán)使用協(xié)議》暨關(guān)聯(lián)交易議案。授權(quán)協(xié)議允許公司通過(guò)“華圖”品牌開展成人非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)。在過(guò)渡期內(nèi)上市公司開展新業(yè)務(wù)所需要的商標(biāo)、課件資源等將由華圖教育以無(wú)償授權(quán)方式允許上市公司使用；至各區(qū)域過(guò)渡期均結(jié)束后，該等無(wú)形資產(chǎn)將由華圖教育以無(wú)償轉(zhuǎn)讓方式交付給上市公司。公司將分批次設(shè)立分公司，第一批計(jì)劃在北京、四川、山東、河南、湖北、吉林各地市設(shè)立分公司；第二批計(jì)劃在廣東、山西、遼寧、云南、安徽各地市設(shè)立分公司；第三批計(jì)劃在河北、浙江、陜西、江蘇、湖南各地市設(shè)立分公司；第四批將在除上述省份之外的其他省份的地市設(shè)立分公司，各批次籌建規(guī)劃將據(jù)公司資金規(guī)模及業(yè)務(wù)需求的實(shí)際情況決定。同時(shí)開展相關(guān)人員招聘、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)等管理系統(tǒng)的建立，優(yōu)先招攬華圖教育原經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)的重要員工；在公司拓展相關(guān)業(yè)務(wù)的同時(shí)，華圖教育將停止相關(guān)區(qū)域同類業(yè)務(wù)的招生工作，并交付存量課程，逐步退出相關(guān)領(lǐng)域。

　　至此，華圖教育成為上市公司營(yíng)收基本盤。2024年教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)98%。24年業(yè)績(jī)大增，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.32億元，同比增加1046.34%，凈利潤(rùn)5299萬(wàn)元，同比增加157.62%，扣非凈利潤(rùn)2444萬(wàn)元，同比增加123.09%。

　　華圖山鼎2025年一季報(bào)業(yè)績(jī)延續(xù)高增。報(bào)告顯示，公司一季度營(yíng)業(yè)收入為8.27億元，同比增長(zhǎng)18.91%；歸母凈利潤(rùn)為1.21億元，同比增長(zhǎng)67.38%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.18億元，同比增長(zhǎng)107.04%。

　　目前，公司實(shí)控人易定宏通過(guò)華圖宏陽(yáng)及華圖投資等架構(gòu)最終實(shí)現(xiàn)了對(duì)上市公司華圖山鼎控股。我們根據(jù)持股比例穿透后計(jì)算發(fā)現(xiàn)，其最終持有上市公司股份大致在10%左右，其持股比例顯著低于同期原股東車璐16%的股份。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是 ，在公司進(jìn)行無(wú)償授權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，監(jiān)管曾就十分存在?潛在糾紛發(fā)出問(wèn)詢，被其明確否認(rèn)。

　　監(jiān)管要求公司說(shuō)明本次擬授權(quán)的資產(chǎn)是否存在瑕疵及瑕疵資產(chǎn)占比，是否存在糾紛或潛在糾紛，公司是否存在被提前終止授權(quán)使用的可能性，華圖宏陽(yáng)是否還存在授權(quán)其他方使用商標(biāo)及其他無(wú)形資產(chǎn)的情形，是否存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)及其他違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)此公司回復(fù)稱，“本次擬授權(quán)的資產(chǎn)包括“華圖”商標(biāo)、課件及著作權(quán)、域名和相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)資源等無(wú)形資產(chǎn)，目前均由華圖宏陽(yáng)持續(xù)單獨(dú)持有并使用，不存在設(shè)定抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、被司法凍結(jié)或其他權(quán)利受到限制的情形，亦不存在與該等擬授權(quán)無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)的訴訟、仲裁等法律糾紛或潛在爭(zhēng)議。據(jù)公司向華圖宏陽(yáng)確認(rèn)，其不會(huì)提前終止授權(quán)或以其他任何方式違反《無(wú)形資產(chǎn)無(wú)償授權(quán)使用協(xié)議》的約定，亦未將該等商標(biāo)及其他無(wú)形資產(chǎn)授權(quán)給除下屬公司以外的其他方使用，不存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛及其他違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　至此，我們疑惑的是，若華圖宏陽(yáng)原股東控訴事項(xiàng)真實(shí)存在，隨著其未來(lái)進(jìn)一步注入上市公司，實(shí)控人控股權(quán)是否被進(jìn)一步稀釋？這是否進(jìn)一步考驗(yàn)上市公司控股穩(wěn)定性？與此同時(shí)，若上述控訴情形真實(shí)存在，由于糾紛引發(fā)信披質(zhì)量又是否需要重新審視？

　　實(shí)控人資金鏈緊張？上市公司股份質(zhì)押比例近七成

　　今年1月，華圖教育董事長(zhǎng)易定宏疑因未履行2.5億案款被限消。

　　據(jù)天眼查法律訴訟信息顯示，因未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，華圖教育創(chuàng)始人易定宏被限制高消費(fèi)，執(zhí)行法院為深圳市福田區(qū)人民法院，案件流程信息顯示，2024年6月，易定宏已因此案被強(qiáng)制執(zhí)行2.5億余元。

　　天眼查風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，易定宏現(xiàn)存2條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額達(dá)2.54億元。

　　需要指出的是，華圖山鼎控股股東仍在質(zhì)押其股份。6月12日，公司公告，控股股東天津華圖宏陽(yáng)企業(yè)管理有限公司將其持有的華圖山鼎178.36萬(wàn)股股份進(jìn)行質(zhì)押，質(zhì)押用途為質(zhì)押貸款。截止2025年6月12日，華圖投資質(zhì)押股份占其持有上市公司股份之比高達(dá)69.7%。

責(zé)任編輯：公司觀察