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7月15日，負極材料龍頭杉杉股份披露半年度業(yè)績預告，上半年預計實現(xiàn)凈利潤1.6億 - 2.4億元，同比增加810.41% - 1265.61%，業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)。

該公司去年全年實現(xiàn)營收186.8億元，同比下滑2.05%；同期凈虧損3.67億元，利潤同比下滑147.97%。當前，其控股股東杉杉集團正處于破產(chǎn)重整狀態(tài)。今年1月21日，相關銀行向人民法院申請對杉杉集團進行重整，寧波鄞州區(qū)法院于2月初舉行重整聽證會，2月25日正式受理，3月20日裁定對杉杉集團及其子公司朋澤貿(mào)易進行實質(zhì)合并重整。6月9日，杉杉集團發(fā)布公開招募重整投資人公告，標志著重整進入關鍵階段。杉杉集團及朋澤貿(mào)易所持杉杉股份的絕大部分股權，目前處于質(zhì)押及凍結(jié)狀態(tài)，重整可能導致杉杉股份控制權變動，但杉杉股份多次強調(diào)其業(yè)務經(jīng)營獨立未受影響。

杉杉股份是國內(nèi)第一家從事鋰離子電池人造石墨負極材料研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)，主要業(yè)務包括鋰電池負極材料和偏光片兩部分。去年，負極材料和偏光片業(yè)務分別為杉杉股份貢獻了43.88%和55.26%的營收。負極材料是鋰電池四大核心主材之一，目前主要以天然石墨和人造石墨為主。根據(jù)ICC鑫欏資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年，人造負極材料市占率同比提升6個點至92%，杉杉股份蟬聯(lián)人造負極市占率榜首。

杉杉股份相關人士表示，上半年業(yè)績大幅增長受多方面因素促進。負極材料產(chǎn)品的原材料價格漲勢回落是因素之一。負極材料的主要原料包括石油焦、針狀焦和瀝青粘結(jié)劑等。今年年初，受儲能政策調(diào)整以及中美關稅戰(zhàn)影響，國內(nèi)鋰電池行業(yè)需求前置，國產(chǎn)石油焦市場價格由2505元/噸漲至4527元/噸，達到近五年以來價格高位，部分負極材料企業(yè)一季度毛利率承壓。但自3月中旬起，下游需求轉(zhuǎn)弱，市場成交價格走低，二季度國內(nèi)石油焦價格不斷走跌，季度均價3232元/噸?！霸牧蟽r格的下滑使得負極材料的生產(chǎn)成本顯著減少，對企業(yè)的毛利率起到了一定支撐作用?！甭”娰Y訊負極材料分析師梁淑婷說。今年一季度，杉杉股份凈利潤約為0.3億元，由此計算，該公司二季度凈利潤約在1.3億 - 2.1億元之間，環(huán)比大幅提升3.3倍。不過，梁淑婷指出，當前負極材料行業(yè)供過于求的局面未見實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，企業(yè)單靠市場驅(qū)動無法使業(yè)績持續(xù)改善，仍需自身調(diào)控。

杉杉股份自去年開始的降本工作也對上半年業(yè)績同比向好起到重要作用，負極材料業(yè)務在降本方面表現(xiàn)更為突出。在負極材料生產(chǎn)中，石墨化環(huán)節(jié)占據(jù)約50%的生產(chǎn)成本，而電費在石墨化成本中占比高達60%。頭部負極材料企業(yè)均已在電費較低的云貴川地區(qū)布局石墨化產(chǎn)能，能夠促進負極材料生產(chǎn)成本下降。截至去年年底，杉杉股份已經(jīng)完成石墨類負極材料的中期產(chǎn)能戰(zhàn)略布局，包括內(nèi)蒙古、四川、云南三個一體化基地，其中內(nèi)蒙古、四川一期已投產(chǎn)，云南一期產(chǎn)能爬坡中。

偏光片業(yè)務方面，目前也已啟動相關工作，期望今明兩年能夠在降本、利潤方面取得改善。

在負極材料方面，杉杉股份還在通過迭代創(chuàng)新產(chǎn)品進一步拓展客戶。其高能量密度6C超充動力用負極材料，已供應國內(nèi)頭部客戶；數(shù)碼用6C + 極限快充負極材料，已供應數(shù)碼電池行業(yè)頭部客戶。隨著半固態(tài)/固態(tài)電池的加速發(fā)展，與之對應的硅基負極材料的市場空間也在加速打開。在該領域，杉杉股份自主開發(fā)了硅碳負極均相沉積技術，材料循環(huán)穩(wěn)定性與倍率性能得到有效提升。截至去年年底，杉杉股份寧波硅基負極產(chǎn)線已具備量產(chǎn)能力，高壓實、長循環(huán)新型硅碳負極產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)，已通過海內(nèi)外頭部客戶的認證并實現(xiàn)批量交付。

值得注意的是，今年上半年，杉杉股份母公司財務費用，以及長期股權投資權益法核算的巴斯夫杉杉電池材料有限公司等參股企業(yè)的虧損，預計給杉杉股份帶來 - 1.5億到 - 1.7億元的影響損益。巴斯夫杉杉成立于2021年，由德國化工巨頭巴斯夫持股51%，杉杉股份旗下的寧波甬湘投資有限公司持股49%，巴斯夫為該公司的實際控制人。其主營業(yè)務為鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2024年實現(xiàn)營收40.56億元，凈虧損3.67億元，連續(xù)第二年虧損。

截至7月15日收盤，杉杉股份股價報9.13元，下跌1.3%，市值為205.37億元。