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 6月30日，Yangtuo Technology Inc.（以下簡稱“海拍客”）向港交所主板提交上市申請，中信證券為獨家保薦人。

自成立以來，海拍客平臺將家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品賣家（包括制造商、經(jīng)銷商和品牌）與各種各樣的買家有效連接，通過在平臺上將不斷壯大的賣家群體與不斷壯大的買家群體相連接，組建了一個高價值零售網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)了解，海拍客平臺上的賣家主要包括家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品品牌商、其授權(quán)一級經(jīng)銷商以及制造商；買家則主要包括專注經(jīng)營家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品的線下零售店，其中大部分在國內(nèi)的低線市場經(jīng)營。

截至2024年12月31日，按2024年交易額計，海拍客平臺已成為國內(nèi)低線市場家庭護理及營養(yǎng)產(chǎn)品行業(yè)為企業(yè)提供服務(wù)的最大的交易及服務(wù)平臺，連接約4,200家注冊賣家及覆蓋全國31個省、市及自治區(qū)，覆蓋了超過3,000個村縣的約290,000家注冊買家。

截至2024年12月31日止年度，海拍客平臺擁有近17萬名交易買家，超9.3萬名核心買家（年內(nèi)在平臺上下單超過24次），平均每名核心買家每月下單11次。

在發(fā)展的過程中，海拍客的業(yè)務(wù)模式也在不斷創(chuàng)新。

2019年，海拍客跳出了純粹的B2B平臺模式，開始涉足基礎(chǔ)自營業(yè)務(wù)，直接對接母嬰護理及營養(yǎng)品類的品牌商、授權(quán)經(jīng)銷商及制造商，實現(xiàn)平臺直采直銷。

2021年，海拍客進一步深化供應(yīng)鏈布局，推出了自有品牌戰(zhàn)略，涵蓋兩類產(chǎn)品線：一是與第三方制造商合作的貼牌商品，二是自主設(shè)計研發(fā)并通過OEM生產(chǎn)的獨家品牌產(chǎn)品。

2022年雙十一購物節(jié)期間，海拍客的自有品牌喵小俠成為天貓和抖音平臺前十的兒童食品品牌之一，并在推出的第一年實現(xiàn)交易額增長超過2,000%。

此外，為滿足消費者對具有成本競爭力的基礎(chǔ)快消品日益增長的需求，海拍客已逐步建立多元化產(chǎn)品矩陣，包括兒童零食及輔食、兒童及成人膳食補充劑、女性健康零食，以及紙尿褲等基礎(chǔ)快消品。

截至2024年12月31日，海拍客孵化開發(fā)了92個自有品牌及系列，與153家制造商建立了合作。截至2024年12月31日止年度，海拍客的自有品牌業(yè)務(wù)在海拍客平臺提供了超過1,000個SKU，并服務(wù)了超過38,000名付費買家。

不過，在業(yè)務(wù)革新的過程中，海拍客這種既當(dāng)裁判、又當(dāng)教練、還當(dāng)運動員的行為，難免讓平臺上的賣家們感到不安，且其自有品牌業(yè)務(wù)的收入情況也存在一定波動。

2022年、2023年及2024年（以下稱“報告期”），海拍客來自自營業(yè)務(wù)的收入分別為5.4億元、7.68億元、8.02億元，收入占比分別為60.4%、71.9%、77.7%。其中，基礎(chǔ)自營業(yè)務(wù)的收入分別為2.66億元、4.43億元、5.8億元，自有品牌的收入分別為2.74億元、3.25億元及2.22億元。

同期，來自數(shù)字平臺業(yè)務(wù)的收入分別為3.54億元、2.96億元及2.29億元，收入占比分別為39.5%、27.8%、22.2%。

報告期各期，海拍客的平臺交易額分別為149.35億元、120.28億元、109.66億元，2023年及2024年均有所下滑。同時，海拍客2024年的核心買家數(shù)量同比下滑了10%左右。

2022年、2023年及2024年，海拍客的收入分別為8.95億元、10.67億元、10.32億元。

若剔除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股及以權(quán)益結(jié)算以股份為基礎(chǔ)的付款帶來的影響，2022-2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-1.31億元、1930.1萬元、2576.9萬元。