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在存款利率持續(xù)走低的當(dāng)下，如何尋求一份兼具穩(wěn)定性與吸引力的收益，成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。紅利基金憑借其獨(dú)特的收益模式和防御屬性，逐漸走進(jìn)大眾視野。而在紅利賽道中，港股市場(chǎng)的高股息資產(chǎn)更是因其 “高股息 + 低估值” 的雙重優(yōu)勢(shì)備受青睞。那么，紅利基金買哪個(gè)好？今天，我們就以天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）為例，深入解析港股紅利基金的核心價(jià)值與投資邏輯。

一、錨定優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，行業(yè)分布貼合紅利本質(zhì)

天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）緊密跟蹤中證港股通高股息投資指數(shù)，其成分股篩選有著嚴(yán)格的硬性標(biāo)準(zhǔn) —— 需滿足連續(xù)分紅記錄、高流動(dòng)性以及領(lǐng)先的股息率。從行業(yè)布局來(lái)看，該基金的持倉(cāng)高度集中于金融、工業(yè)、能源等傳統(tǒng)高股息板塊，例如民生銀行、中信銀行等金融股，中遠(yuǎn)?？?、海豐國(guó)際等工業(yè)股，以及中國(guó)石油、中國(guó)海洋石油等能源股。

這些行業(yè)的共同特點(diǎn)是盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛，與紅利基金 “篩選成熟優(yōu)質(zhì)企業(yè)” 的核心邏輯高度契合。以金融股為例，銀行股的股息率普遍維持在 4%-6% 的區(qū)間；能源股則依托大宗商品價(jià)格周期和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，分紅能力同樣亮眼。

值得一提的是，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)定為 “中證港股通高股息投資指數(shù)收益率 ×95%＋銀行活期存款利率（稅后）×5%”，清晰體現(xiàn)了對(duì)標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤目標(biāo)。而在港股通標(biāo)的中，部分內(nèi)地企業(yè)（如銀行、能源類）的股息率顯著高于 A 股同類公司，疊加港股整體估值長(zhǎng)期處于低位，進(jìn)一步強(qiáng)化了該基金 “高股息 + 低估值” 的雙重吸引力。

二、雙軌收益驅(qū)動(dòng)，股息貢獻(xiàn)持續(xù)凸顯

對(duì)于紅利基金而言，收益來(lái)源往往包含 “股息收益” 與 “股價(jià)增值” 雙軌。天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）在這兩方面均表現(xiàn)突出：

股息收益：據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，該基金近 12 個(gè)月股息率達(dá) 5.8%，顯著高于同期銀行存款利率及多數(shù)債券收益率。2025 年以來(lái)，基金已完成三次分紅，且支持 “紅利再投資” 模式，能通過(guò)復(fù)利效應(yīng)放大長(zhǎng)期收益。正如基金經(jīng)理胡超所言，這款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念就是 “將賺到的所有收益都回饋給投資人”。

股價(jià)增值：2025 年上半年，天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）收益率達(dá) 10.96%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 2.14%（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金 2025 年二季度報(bào)告）。這一表現(xiàn)主要得益于港股通高股息指數(shù)成分股的股價(jià)修復(fù)，例如中遠(yuǎn)海控等航運(yùn)股因全球供應(yīng)鏈改善，實(shí)現(xiàn)了股價(jià)與股息率的同步提升，進(jìn)而推動(dòng)基金凈值增長(zhǎng)。

三、低波動(dòng)屬性突出，震蕩市中彰顯穩(wěn)健

作為指數(shù)基金，天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）以緊密跟蹤中證港股通高股息指數(shù)為目標(biāo)，而該指數(shù)本身具備顯著的低波動(dòng)防御屬性?；仡?nbsp;2021-2024 年這 4 個(gè)自然年度，其最大回撤均小于恒生指數(shù)；尤其在 2022 年港股市場(chǎng)整體下跌時(shí)，指數(shù)跌幅顯著低于大盤，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。

即便是在風(fēng)格輪動(dòng)明顯的階段，基金依然能保持穩(wěn)健。例如 2025 年一季度，港股市場(chǎng)整體上漲，但紅利資產(chǎn)因風(fēng)格切換表現(xiàn)平淡，該基金仍實(shí)現(xiàn) 0.44% 的凈值增長(zhǎng)，體現(xiàn)出對(duì)風(fēng)格波動(dòng)的抵抗力。此外，指數(shù)每半年調(diào)樣一次，通過(guò) “賣出股息率下降的股票、調(diào)入股息率上升的股票” 實(shí)現(xiàn)被動(dòng)式 “高拋低吸”，客觀上降低了持倉(cāng)的估值泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

四、適配低利率環(huán)境，利率敏感性優(yōu)勢(shì)放大

在當(dāng)前市場(chǎng)利率持續(xù)下行的背景下（如 2025 年銀行存款利率較 2023 年下降約 50BP），高股息資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)值進(jìn)一步凸顯。2025 年二季度，港股通高股息指數(shù)成分股平均股息率達(dá) 7.2%，在利率下行周期中，這種 “確定性收益” 的吸引力被持續(xù)放大，而天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）作為指數(shù)的緊密跟蹤者，自然也能充分享受這一紅利。

五、低費(fèi)率 + 高效機(jī)制，提升投資者實(shí)際收益

費(fèi)率是影響基金長(zhǎng)期收益的重要因素。天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）的管理費(fèi)僅 0.15%/ 年，托管費(fèi) 0.05%/ 年，綜合成本率僅 0.20%，顯著低于主動(dòng)管理型紅利基金（通常綜合費(fèi)率在 1.5% 左右）。低費(fèi)率的運(yùn)作模式，能有效減少收益損耗，提升投資者的實(shí)際到手收益。

六、長(zhǎng)期配置價(jià)值與適用場(chǎng)景

這款基金的特性使其在多種投資場(chǎng)景中都能發(fā)揮價(jià)值，尤其適合以下人群：

追求穩(wěn)健分紅收益的投資者（如退休人群、低風(fēng)險(xiǎn)偏好者）；

希望通過(guò)港股通布局高股息資產(chǎn)，分散 A 股單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者；

長(zhǎng)期看好港股估值修復(fù)，但缺乏主動(dòng)選股能力的被動(dòng)投資者。

在配置策略上，可根據(jù)自身需求靈活選擇：

戰(zhàn)術(shù)配置：在利率下行周期中，可作為債券替代資產(chǎn)，提升組合整體收益；

戰(zhàn)略配置：通過(guò) “定投 + 紅利再投資” 策略，利用復(fù)利效應(yīng)平滑市場(chǎng)波動(dòng)，積累長(zhǎng)期收益；

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖：與成長(zhǎng)型基金（如科技、新能源主題基金）搭配，平衡組合的進(jìn)攻性與防御性。

總的來(lái)說(shuō)，天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）通過(guò)聚焦港股通高股息資產(chǎn)、低費(fèi)率運(yùn)作、緊密跟蹤指數(shù)等設(shè)計(jì)，精準(zhǔn)抓住了紅利基金的核心優(yōu)勢(shì) —— 高股息帶來(lái)的防御性、對(duì)低利率環(huán)境的適應(yīng)性以及高效的交易機(jī)制。對(duì)于中長(zhǎng)期投資者而言，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，這款基金無(wú)疑是穿越市場(chǎng)周期、獲取穩(wěn)健收益的優(yōu)質(zhì)工具，其 “高股息 + 低估值” 的雙重屬性，或?qū)⒃谖磥?lái)的投資中持續(xù)釋放價(jià)值。

天弘中證港股通高股息投資指數(shù)A（022072）

天弘中證港股通高股息投資指數(shù)C（022073）

天弘中證港股通高股息投資指數(shù)A（022072）成立于2024年9月24日，成立以來(lái)至2025年一季度末產(chǎn)品業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?.91%(14.33%)。天弘中證港股通高股息投資指數(shù)C（022073）成立于2024年9月24日，成立以來(lái)至2025年一季度末產(chǎn)品業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?.79%(14.33%)。業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，指數(shù)基金存在跟蹤誤差。以上觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，購(gòu)買前請(qǐng)查看《招募說(shuō)明書》、《基金合同》等法律文件。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。請(qǐng)根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金將僅通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng)，不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。可投資港股通標(biāo)的股票的基金，需承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。紅利資產(chǎn)類基金的收益來(lái)源包括股票股息和股價(jià)波動(dòng)，并不保本保收益。