摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱,金蝶國(guó)際(00268)上半年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期,收入達(dá)32億元人民幣(同比增長(zhǎng)11.2%),符合市場(chǎng)預(yù)期,較該行預(yù)測(cè)高出1.6%,主要得益于傳統(tǒng)企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)業(yè)務(wù)的較高貢獻(xiàn)。云收入增長(zhǎng)11.9%看似平淡,大摩強(qiáng)調(diào)云業(yè)務(wù)占總收入的84%,其增長(zhǎng)應(yīng)與總收入增長(zhǎng)趨于一致。大摩認(rèn)為,在宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟和金蝶持續(xù)進(jìn)行員工精簡(jiǎn)的情況下,有關(guān)增長(zhǎng)并非易事。大摩予該股“與大市同步”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)14.2港元。
大摩表示,金蝶國(guó)際上半年毛利率為65.6%,高于其預(yù)測(cè)的64.1%,可能得益于傳統(tǒng)ERP業(yè)務(wù)收入占比更高。訂閱業(yè)務(wù)毛利率為96%,非訂閱業(yè)務(wù)毛利率為31%。訂閱業(yè)務(wù)極高的毛利率使大摩對(duì)其長(zhǎng)期利潤(rùn)前景更有信心,因?yàn)槭杖虢Y(jié)構(gòu)正向訂閱業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移,該行認(rèn)為全年盈利能力進(jìn)展良好。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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