大摩：降新秀麗目標(biāo)價至24港元 料第三季銷售跌幅收窄
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-08-12 18:44
摩根士丹利發(fā)布研報稱，美國行業(yè)數(shù)據(jù)反映次季航空旅游業(yè)表現(xiàn)一般，預(yù)期新秀麗(01910)次季銷售額將跌7%，與首季跌幅相若。該行將2025至27年銷售預(yù)測下調(diào)5至6%，EBITDA預(yù)測下調(diào)10%至14%，而2025年收入及EBITDA預(yù)測分別下調(diào)4%和12%，料2026至27年將逐步恢復(fù)。因應(yīng)盈利預(yù)測下調(diào)，目標(biāo)價由28港元降至24港元，予“增持”評級。
分區(qū)域而言，預(yù)期亞洲及美國將錄得高單位數(shù)跌幅，歐洲則大致持平。該行料EBITDA利潤率為16.8%，因銷售疲弱導(dǎo)致毛利率下跌及營運(yùn)開支上升，預(yù)期EBITDA跌幅收窄至17%。至于今年下半年，部分歐美航空公司表示第三季預(yù)訂需求有所改善，7、8月出行趨勢回升。美國運(yùn)輸安全管理局(TSA)公布的旅客吞吐量第三季至今同比升逾1%，相較次季為下跌1%。由于基數(shù)較低，該行預(yù)計下半年新秀麗銷售跌幅將收窄至2%。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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