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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-07-02 18:36
瑞銀發(fā)布研報稱，將新秀麗(01910)目標(biāo)價由16.3港元降至15.3港元，維持“中性”評級。
新秀麗將于下月公布次季業(yè)績，該行料將大致符合預(yù)期，預(yù)期按固定匯率銷售額跌4.6%，與首季相若;毛利率維持于約59%水平，反映受關(guān)稅影響較少，因集團提前準(zhǔn)備庫存;料次季經(jīng)調(diào)整EBITDA錄得1.45億美元。另外，該行認(rèn)為集團下半年的收入及利潤將視乎關(guān)稅稅率及各個市場的消費者信心而定，保守估計下半年收入跌幅將較上半年大。全年而言，料收入同比跌6%，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率跌310個基點至15.9%。
不過，該行指集團仍有強勁的自由現(xiàn)金流，假設(shè)2025財年派息率不變，派息金額為9,000萬美元，收益率為3.4%，而集團可通過回購來提高收益率，如將自由現(xiàn)金流減去派息，該行認(rèn)為集團仍有約1.5億美元可用于回購，收益率達5.6%。
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