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近期A股表現(xiàn)整體強(qiáng)于港股，但是南向資金仍舊保持凈流入的態(tài)勢(shì)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月18日，年內(nèi)南向資金累計(jì)凈買入已達(dá)9403億港元，創(chuàng)下互聯(lián)互通啟動(dòng)以來（2014/11/17）的年度資金凈流入歷史新高。從資金動(dòng)向來看港股科技板塊仍舊是資金加倉(cāng)的重要方向，以恒生行業(yè)分類為依據(jù)，近一個(gè)月港股資訊科技行業(yè)位列南向資金凈流入的前二。

消息面方面，阿里通義千問推出Qwen-Image-Edit，Qwen-Image的圖像編輯版本。Qwen-Image-Edit基于20B的Qwen-Image模型進(jìn)?步訓(xùn)練，成功將Qwen-Image的獨(dú)特的文本渲染能力延展至圖像編輯領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了對(duì)圖片中文字的精準(zhǔn)編輯。此外，Qwen-Image-Edit將輸?圖像同時(shí)輸?到Qwen2.5-VL（實(shí)現(xiàn)視覺語(yǔ)義控制）和VAE Encoder（實(shí)現(xiàn)視覺外觀控制），從而兼具語(yǔ)義與外觀的雙重編輯能?。

國(guó)際方面，谷歌發(fā)布輕量級(jí)模型Gemma 3 270M，具備小體積、強(qiáng)架構(gòu)、低功耗等優(yōu)勢(shì)，適用于離線或基于網(wǎng)頁(yè)的創(chuàng)意任務(wù)。該模型在Pixel 9 Pro手機(jī)測(cè)試中表現(xiàn)出極致能效，且在IFEval基準(zhǔn)測(cè)試中性能領(lǐng)先。

行業(yè)動(dòng)態(tài)方面，騰訊控股2025年二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1845.04億元，同比增長(zhǎng)15%；權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為556.28億元，同比增長(zhǎng)17%。其中，增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)16%至914億元，本土游戲市場(chǎng)憑借《三角洲行動(dòng)》《無(wú)畏契約》《和平精英》等產(chǎn)品的出色表現(xiàn)，收入同比增長(zhǎng)17%至404億元。

甬興證券指出，騰訊在AI驅(qū)動(dòng)的廣告平臺(tái)改進(jìn)及微信交易生態(tài)提升下，營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)20%，企業(yè)服務(wù)收入增速亦有所加快，主要得益于企業(yè)客戶對(duì)AI相關(guān)服務(wù)的需求增加。此外，公司持續(xù)加碼AI投入，二季度研發(fā)投入同比增長(zhǎng)17%，資本開支同比增長(zhǎng)119%。這表明騰訊在AI基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用場(chǎng)景的布局正在加速推進(jìn)。

華泰證券指出，生成式AI正邁入以AI智能體為主導(dǎo)的新發(fā)展階段，軟件的價(jià)值創(chuàng)造與Token消耗掛鉤，Token的生產(chǎn)與半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)中心和能源等物理基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)能深度綁定。AI Agent的發(fā)展將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈重心向底層算力供應(yīng)商轉(zhuǎn)移，軟件商業(yè)模式逐漸告別“邊際成本為零”的時(shí)代。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，AI智能體的發(fā)展路徑將沿著“先2B再2C，最后終端”的軌跡演進(jìn)，這一趨勢(shì)將為AI產(chǎn)業(yè)鏈帶來結(jié)構(gòu)性變革。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年8月19日 11:01，港股通科技ETF(159262)下修調(diào)整，成分股東方甄選漲超11%，邁富時(shí)、心動(dòng)公司等跟漲。跟蹤指數(shù)前十大權(quán)重股合計(jì)占比72.71%，第一大權(quán)重股快手-W領(lǐng)漲，騰訊控股、阿里巴巴-W跟漲。

港股通科技ETF緊密跟蹤恒生港股通科技主題指數(shù)，恒生港股通科技主題指數(shù)（「HSSCITI」）旨在反映能通過港股通買賣，業(yè)務(wù)與科技主題相關(guān)的香港上市公司之表現(xiàn)。指數(shù)剔除了醫(yī)藥、汽車和家電，聚焦TMT行業(yè)，科技屬性更加純正。值得注意的是，權(quán)重股中小米集團(tuán)、阿里巴巴、騰訊控股三大AI領(lǐng)軍企業(yè)合計(jì)權(quán)重近30%，疊加中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體等核心“硬科技”標(biāo)的，形成高濃度科技龍頭組。2024年2月以來，點(diǎn)位已創(chuàng)39次新高！

規(guī)模方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，港股通科技ETF最新規(guī)模達(dá)32.22億元，創(chuàng)成立以來新高，位居可比基金第一。份額方面，港股通科技ETF近1周份額增長(zhǎng)1.20億份，新增份額位居可比基金第一。

港股通科技ETF(159262)，一鍵錨定AI時(shí)代“純科技革命”發(fā)展機(jī)遇。