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20日早盤，光模塊等算力硬件股集體調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板人工智能新高后回調(diào)逾2%，資金逢跌大舉吸籌！成份股多數(shù)飄綠，光庫科技領(lǐng)跌逾7%，聯(lián)特科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、兆龍互連均跌超4%。

熱門ETF方面，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大、流動性突出的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）昨日創(chuàng)歷史新高后，今日開盤一度下探近4%，現(xiàn)場內(nèi)跌幅收窄至2%，實時成交額超2.5億元。資金果斷進(jìn)場吸籌，159363已獲資金實時凈申購超2億份，表明對創(chuàng)業(yè)板人工智能賽道后市信心。

圖片來源：Wind

光模塊等算力硬件為何集體大跌？或與海外大型科技股波動有關(guān)。

消息面上，隔夜英偉達(dá)下跌3.5%，創(chuàng)4個月最大單日跌幅。市場分析人士指出，科技股回調(diào)或與多方面有關(guān)：一方面市場密切關(guān)注鮑威爾講話以研判利率動向，但對降息時機(jī)和幅度仍存不確定性；另一方面，部分投資者獲利了結(jié)轉(zhuǎn)向其他板塊，導(dǎo)致資金流出壓力增大。此外，AI概念股高估值引發(fā)擔(dān)憂，OpenAI CEO警告行業(yè)存在泡沫。

不過，從中長期客觀視角看，全球AI建設(shè)持續(xù)升溫，算力需求或仍具備高景氣：①OpenAI近期表示，在未來投入數(shù)萬億美元用于開發(fā)和運(yùn)行人工智能服務(wù)所需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；②北美超大規(guī)模云服務(wù)商2025年第二季度財報顯示資本支出持續(xù)擴(kuò)張；③國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠持續(xù)加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

國盛證券指出，當(dāng)前算力板塊迎來宏觀、中觀和微觀三維共振。整個AI算力行業(yè)“算力基建投入→應(yīng)用變現(xiàn)→垂類領(lǐng)域擴(kuò)張→再投資”的邏輯閉環(huán)再次得到強(qiáng)化，同時“算力優(yōu)勢→AI應(yīng)用優(yōu)勢→市場優(yōu)勢”強(qiáng)調(diào)巨頭算力軍備競賽緊迫性，兩條邏輯鏈交叉印證，產(chǎn)業(yè)景氣度已清晰明確，算力將成為未來重要資源之一。

投資機(jī)會上，國盛證券進(jìn)一步表示，當(dāng)下整個算力行業(yè)投資進(jìn)入白熱化階段，海內(nèi)外CSP巨頭廠商資本開支向AI算力的傾斜已十分明顯，市場中光通信以及近期液冷等算力基礎(chǔ)設(shè)施的行情均說明算力板塊正迎來真正的成長春天。堅定推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈如光模塊行業(yè)龍頭，建議關(guān)注光器件及其他基礎(chǔ)設(shè)施配套。

中長期行情復(fù)盤看，本輪AI行情以光模塊為代表的上游算力硬件顯著領(lǐng)漲，聚焦AI算力的創(chuàng)業(yè)板人工智能頻繁刷新歷史高點，年內(nèi)以來累計上漲超52%，顯著跑贏CS人工智、科創(chuàng)AI等同類AI指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板人工智能持續(xù)超額表現(xiàn)，回調(diào)區(qū)間仍值得重點關(guān)注布局機(jī)會。

注：統(tǒng)計區(qū)間為2025.1.1-2025.8.19，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

把握算力+應(yīng)用核心機(jī)會，建議重點關(guān)注全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)約七成倉位布局算力，三成倉位布局AI應(yīng)用，高效捕捉AI主題行情，并且重點布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量超41%。

截至2025.8.19，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）最新規(guī)模超26億元創(chuàng)上市新高，近1個月日均成交超2.5億元，在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的6只ETF中排行第一。

數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

風(fēng)險提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。