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今日（8.20）港股科技板塊調(diào)整，同類唯一15BP最低檔管理費(fèi)的恒生科技ETF基金（513260）跌0.42%，昨日大舉攬金超1億元，最新規(guī)模達(dá)59.34億元，創(chuàng)上市以來新高！融資客跑步入場(chǎng)，最新融資余額超1.4億元！100%純度的港股通科技ETF匯添富（520980）跌0.7%，盤中持續(xù)溢價(jià)，成交額超4.5億元，近3日累計(jì)凈流入超5.3億元！

恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)成份股漲跌互現(xiàn)：舜宇光學(xué)科技漲超9%，小鵬汽車漲超4%，中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體漲超3%，小米集團(tuán)微漲。

業(yè)績(jī)方面，據(jù)北京日?qǐng)?bào)報(bào)道，小米業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)歷史新高，汽車業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)下半年盈利。8月19日，小米集團(tuán)發(fā)布二季度業(yè)績(jī)公告，多項(xiàng)核心指標(biāo)創(chuàng)歷史新高：營(yíng)收1160億元，同比增長(zhǎng)30.5%，連續(xù)3個(gè)季度突破千億，在高基數(shù)的基礎(chǔ)上延續(xù)高增長(zhǎng)。經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)108億元，同比大增75.4%，連續(xù)2個(gè)季度突破百億。

財(cái)報(bào)顯示，其智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入突破200億元，開始步入規(guī)?；鲩L(zhǎng)快車道。第二季度小米汽車交付量持續(xù)攀升，單季交付81302臺(tái)，截至7月10日累計(jì)交付超30萬臺(tái)，7月單月交付首次突破3萬臺(tái)。值得一提的是，在第二季度YU7尚未開始交付的情況下，上半年小米汽車交付量已超15.7萬臺(tái)。

【小米業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：穩(wěn)中有進(jìn)，大家電汽車增長(zhǎng)加速】

國(guó)金證券指出，2025年上半年，小米集團(tuán)在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的環(huán)境下，仍然實(shí)現(xiàn)收入利潤(rùn)創(chuàng)新高，體現(xiàn)公司“人車家全生態(tài)”戰(zhàn)略的活力與銳度。盡管后續(xù)有競(jìng)爭(zhēng)加劇和補(bǔ)貼退坡預(yù)期及可能，考慮到小米汽車與手機(jī)高端化的成功對(duì)整體品牌力的提升、生態(tài)破圈對(duì)更多品類的拉動(dòng)作用，預(yù)計(jì)大家電和汽車業(yè)務(wù)仍將具備高增長(zhǎng)彈性。

小米2025年二季度整體業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)：總營(yíng)收連續(xù)三個(gè)季度超千億，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)連續(xù)兩個(gè)季度破百億，主因手機(jī)、大家電、汽車三大增長(zhǎng)曲線持續(xù)展現(xiàn)活力。

1）手機(jī)：高端化占比提升，毛利率有所下滑。智能手機(jī)全球出貨量4240萬臺(tái)，全球份額前三，出貨量市占率14.7%。4k-6k價(jià)格帶站穩(wěn)，市占率同比提升。

2）IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品：大家電業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品25Q2收入同比增長(zhǎng)44.7%，毛利率22.5%，同比提升2.8%。其中大家電收入創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)66.2%，尤其是空調(diào)出貨量超540萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)超60%；其余I0T品類中，冰洗、平板、可穿戴等產(chǎn)品亦表現(xiàn)強(qiáng)勁。

3）汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)：汽車業(yè)務(wù)加速增長(zhǎng)，毛利率喜人，產(chǎn)能待釋放。二季度公司共計(jì)交付新車8.13萬輛，累計(jì)交付30萬輛。該分部二季度實(shí)現(xiàn)收入213億元，毛利率26.4%，環(huán)比提升3.2%；高毛利率系來自高毛利產(chǎn)品小米SU7 UItra在二季度度過完整交付季度銷量占比提升，銷量結(jié)構(gòu)性改善。經(jīng)營(yíng)虧損3億元，系費(fèi)用支出較高所致。整體看汽車業(yè)務(wù)仍維持強(qiáng)勢(shì)，伴隨YU7的上市交付，小米在三季度有望穩(wěn)步提升，亟待產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放。

（來源：國(guó)金證券20250819《穩(wěn)中有進(jìn)，大家電汽車增長(zhǎng)加速》）

【機(jī)構(gòu)：港股中報(bào)盈利改善，港股科技會(huì)跟上】

招商證券指出，上周港股市場(chǎng)表現(xiàn)較好，南向、外資、港資同步流入港股市場(chǎng)。展望后市，仍然對(duì)港股市場(chǎng)保持樂觀態(tài)度。截至目前數(shù)據(jù)，港股中報(bào)盈利向好，業(yè)績(jī)預(yù)喜率創(chuàng)三年來新高，“新經(jīng)濟(jì)”含量更高的港股盈利或先于A股持續(xù)改善。在前幾次牛市中港股指數(shù)高度略遜于A股，所以在本輪配置時(shí)，建議聚焦與A股存在差異化的方向，節(jié)奏上建議先創(chuàng)新藥（流動(dòng)性寬松+BD數(shù)據(jù)持續(xù)向好），再互聯(lián)網(wǎng)（外賣大戰(zhàn)拐點(diǎn)出現(xiàn)），最后新消費(fèi)（宏觀經(jīng)濟(jì)與盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)）。此外，對(duì)上周市場(chǎng)擾動(dòng)較大的“匯率承壓—流動(dòng)性緊縮—Hibor上行”現(xiàn)象已經(jīng)告一段落，港股或?qū)⒆叱鲭A段性流動(dòng)性收緊。

（來源：招商證券20250818《港股中報(bào)盈利改善，持續(xù)看好創(chuàng)新藥方向》）

國(guó)投證券指出，短期而言，基于主動(dòng)信貸創(chuàng)造論推動(dòng)流動(dòng)性依據(jù)資產(chǎn)的性價(jià)比“不斷消滅低估值”，這或許暗示市場(chǎng)作為眼下依然相對(duì)低估值且過去一段時(shí)間相對(duì)滯漲的“港股科技”也會(huì)逐漸跟上。流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)牛市特征是逐步從絕對(duì)低估值向相對(duì)低估值蔓延，呈現(xiàn)銀行先漲，非銀跟漲，再到科技與低估值大盤成長(zhǎng)上漲的歷史規(guī)律。

值得注意的是：從60日滾動(dòng)收益率差值來看，歷史上創(chuàng)業(yè)板指和恒生科技兩者存在明確交替輪動(dòng)關(guān)系，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指漲幅領(lǐng)先恒生科技20pct時(shí)，多數(shù)意味著恒生科技相對(duì)收將迎來補(bǔ)漲，目前兩者收益率差值已經(jīng)來到18pct，或暗示：同樣具有“機(jī)構(gòu)重倉(cāng)”和“反杠鈴策略”屬性恒生科技，在創(chuàng)業(yè)板指大幅領(lǐng)漲接近新高的背景下有望迎來補(bǔ)漲。

（來源：國(guó)投證券20250817《策略定期報(bào)告：港股科技會(huì)跟上》）

看好AI產(chǎn)業(yè)鏈顛覆性投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)全市場(chǎng)費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作為港股代表性核心旗艦指數(shù)，軟硬件兼?zhèn)洌C合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、制造型硬科技等），更全面覆蓋中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)鏈，管理費(fèi)僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場(chǎng)唯一的管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

一鍵布局港股科技，認(rèn)準(zhǔn)更“純”科技屬性的港股通科技ETF匯添富（520980）！標(biāo)的指數(shù)聚焦TMT行業(yè)，不含醫(yī)藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計(jì)權(quán)重高達(dá)75%，龍頭含量更高！港股通科技ETF匯添富（520980）還支持T+0交易、不占用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的“科技版圖”！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場(chǎng)，基金凈值會(huì)因?yàn)樗顿Y證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。