機構認為債券大幅走熊的可能性較低，平安公司債ETF回撤穩(wěn)定可控
機構認為債券大幅走熊的可能性較低，10Y國債收益率可能重回1.65%左右。當前債市大幅走熊概率不高，原因在于：經(jīng)濟或面臨出口放緩、地產(chǎn)回調、消費刺激政策效果減弱等問題，貨幣政策年內明顯收緊可能性低；經(jīng)濟修復動能偏弱，25Q2名義GDP僅3.9%，GDP平減指數(shù)連續(xù)9個季度為負，PPI同比增速近四個月持續(xù)下行，抑制利率上行空間；資金面維持“穩(wěn)而不溢”，DR007中樞降至1.55%左右且波動較低。綜合看，近1-2年債市更可能維持震蕩格局，當前，我們階段性明確看多債市，10Y國債收益率可能重回1.65%左右。調整過后，信用債機會亦突出，建議重視長久期下沉的城投債及資本債、保險次級債，力推民生、渤海、恒豐長久期資本債，看多城投點心債及美元債。關注北部灣銀行、天津銀行、中華財險等資本債。
本周繼續(xù)關注本輪債市調整以來平安公司債ETF（511030）回撤控制排名第一，凈值相對穩(wěn)健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調整自2025年2月10日起算）：
（數(shù)據(jù)來源：WIND資訊，平安基金整理，截至20250815）
來源：有連云
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