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Ai快訊 8月20日晚間，明冠新材料股份有限公司（以下簡稱“明冠新材”或“公司”）發(fā)布2025年半年度報告，公司業(yè)績呈現(xiàn)出復(fù)雜態(tài)勢，面臨諸多挑戰(zhàn)。

報告期內(nèi)，公司營業(yè)總收入為3.82億元，同比下降36.85%；歸母凈利潤虧損5270.53萬元，上年同期盈利859.03萬元，同比下降713.54%；扣非凈利潤虧損5472.44萬元，上年同期盈利625.67萬元，同比下降974.65%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -1.66億元，上年同期為6073.37萬元，同比下降373.16%；基本每股收益為 -0.26元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 -1.94%。

明冠新材在半年報中指出，營業(yè)收入下降主要是受光伏電池技術(shù)迭代影響，太陽能電池背板銷售量同比大幅下降；雖太陽能封裝膠膜銷售量同比增長，但市場競爭激烈，產(chǎn)品銷售價格同比下降。利潤總額、歸母凈利潤和扣非凈利潤大幅下降，主要是行業(yè)競爭加劇，太陽能電池封裝膠膜銷量增長但價格下降比例高于成本下降比例，毛利率大幅降低，太陽能電池背板業(yè)務(wù)量價齊跌，虧損增加。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降，是因為公司收款采用“賬期 + 票據(jù)”形式，原材料付款多為預(yù)付款，2025年一、二季度營業(yè)收入環(huán)比增加，但收付款模式導(dǎo)致客戶收款少于供應(yīng)商付款且本期虧損。基本每股收益、稀釋每股收益及扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益下降，均是由于對應(yīng)凈利潤減少。

具體業(yè)務(wù)方面，2025年1 - 6月，公司光伏組件封裝材料銷售出貨合計6386萬平米，同比下降16%，銷售收入3.5億元，同比下降39%。其中，光伏組件封裝膠膜銷售出貨5751萬平米，銷量同比增14%，但受行業(yè)內(nèi)卷和價格競爭影響，銷售收入同比下降15%；太陽能電池背板因單玻組件占比下降和價格競爭等因素，銷量和銷售收入同比均下降超70%。

鋰電池封裝材料業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，公司根據(jù)市場需求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升動力與儲能電池封裝鋁塑膜產(chǎn)銷量占比，2025年1 - 6月鋰電池鋁塑膜銷售收入2422.71萬元，同比增長21%，市場訂單重回穩(wěn)定增長。

海外業(yè)務(wù)方面，2025年上半年越南生產(chǎn)基地受美國全球關(guān)稅政策變動影響，美國市場膠膜及背板訂單有波動。越南明冠完成膠膜銷售出貨3268萬平米和背板銷售出貨114萬平米，滿足海外客戶對N型高效電池封裝膠膜及特種背板需求，穩(wěn)定老客戶訂單，加快新客戶導(dǎo)入，提升膠膜產(chǎn)品海外市場占比。鋰電池鋁塑膜業(yè)務(wù)完成重點客戶開發(fā)導(dǎo)入，隨著3C數(shù)碼消費電子復(fù)蘇、儲能裝機量增長、低空航空器和人形機器人快速增量，儲能電池、輕量動力鋰電池鋁塑膜訂單增長符合市場預(yù)期。

公司營業(yè)成本中直接材料占比達80%左右，是主營業(yè)務(wù)成本主要部分。生產(chǎn)光伏產(chǎn)品和鋁塑膜的主要原材料價格受市場供需、初級原料市場價格和大宗商品價格等因素影響，存在一定波動。

明冠新材透露，2025年上半年中國光伏行業(yè)形勢不容樂觀，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩，行業(yè)內(nèi)卷壓力未改善。1 - 6月硅料、硅片產(chǎn)量同比降超20%，電池片、光伏組件產(chǎn)量增幅收窄。3 - 5月光伏裝機搶裝期后，光伏產(chǎn)品價格先漲后跌，部分產(chǎn)品價格低于年初。1 - 6月國內(nèi)光伏新增裝機量同比大幅增長緩解部分企業(yè)訂單壓力，但7月部分產(chǎn)品訂單價格仍在成本線徘徊。自2024年以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)項目緩建停建、資產(chǎn)出售情況持續(xù)，上市公司退市、破產(chǎn)、兼并重組數(shù)量增加，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)虧損面擴大，光伏輔材產(chǎn)品價格承壓，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，現(xiàn)金流危機加劇，行業(yè)整體進入較長調(diào)整周期和產(chǎn)能出清階段。

（AI撰文，僅供參考）