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Ai快訊 財(cái)聯(lián)社8月21日消息，以下是各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)情況：

海通國(guó)際維持新氧（SY.O）“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.3美元。公司2Q25線下醫(yī)美收入同比大增427%，核銷(xiāo)人次及項(xiàng)目數(shù)顯著增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張超預(yù)期。雖短期受淡季及新店爬坡影響，Q3毛利率承壓，但Q4有望環(huán)比改善。FY25虧損擴(kuò)大至1.4億元，不過(guò)FY26盈虧平衡目標(biāo)不變。公司通過(guò)中臺(tái)優(yōu)化與品牌投入提升門(mén)店效率，長(zhǎng)期看好其輕醫(yī)美連鎖標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化優(yōu)勢(shì)及增長(zhǎng)潛力。

國(guó)信證券維持伊頓（ETN.N）“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，未提供目標(biāo)價(jià)。公司2025年上半年?duì)I收134.0億美元，同比增長(zhǎng)9%，凈利潤(rùn)19.5億美元，同比增長(zhǎng)7%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率提升至23.9%。北美電氣化業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，數(shù)據(jù)中心訂單旺盛，與英偉達(dá)合作推動(dòng)HVDC升級(jí)。公司上調(diào)2025年?duì)I收、利潤(rùn)及EPS指引，盈利預(yù)測(cè)亦被上調(diào)。盡管存在AI投資放緩、新品推廣不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)，但數(shù)據(jù)中心及電氣化業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)能充足，具備持續(xù)盈利能力。

華泰證券維持英特爾（INTC.O）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25美元。英特爾獲美國(guó)政府?dāng)M入股及軟銀戰(zhàn)略投資，強(qiáng)化其“國(guó)家隊(duì)”地位并打開(kāi)Arm生態(tài)協(xié)同空間。政策與資本支持緩解短期壓力，但轉(zhuǎn)型成敗仍取決于18A/14A制程節(jié)點(diǎn)的推進(jìn)及基石客戶獲取。目標(biāo)價(jià)25美元反映26E 2.0x PS估值，考慮其代工布局滯后性及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)折價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)包括AI進(jìn)展不及預(yù)期及制程推進(jìn)不確定性。

中信證券維持網(wǎng)易有道（DAO.N）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司2Q25收入及表現(xiàn)超預(yù)期，廣告與有道領(lǐng)世業(yè)務(wù)分別增長(zhǎng)24%與30%。盈利能力較強(qiáng)的業(yè)務(wù)占比提升，有望驅(qū)動(dòng)整體盈利改善。同時(shí)，AI領(lǐng)域的產(chǎn)品布局與技術(shù)積累具備潛在業(yè)績(jī)彈性，支撐公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯。

第一上海給予Seritage Growth Properties - A（SRG.N）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)581.17美元。公司2025年Q2收入同比增長(zhǎng)21%，達(dá)芬奇與Ion系統(tǒng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，毛利率雖受成本影響微降，但利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%。達(dá)芬奇5系統(tǒng)全面上線，技術(shù)升級(jí)推動(dòng)市場(chǎng)需求，海外手術(shù)量增長(zhǎng)顯著。基于DCF估值模型，考慮未來(lái)手術(shù)量增長(zhǎng)預(yù)期及盈利能力，給予目標(biāo)價(jià)581.17美元，較現(xiàn)價(jià)有21.0%上升空間。

招商證券維持百度（BIDU.O）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)132.0美元。招商證券認(rèn)為百度核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型雖拖累短期廣告收入，但云業(yè)務(wù)（2Q25收入6.5億人民幣，同比增長(zhǎng)27%）及Apollo Go（Q2提供220萬(wàn)次無(wú)人駕駛服務(wù)，同比增長(zhǎng)148%）增長(zhǎng)強(qiáng)勁，構(gòu)成中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。盡管2025E非GAAP OPM預(yù)計(jì)下滑至13.3%，但云業(yè)務(wù)盈利有望部分抵消廣告下滑影響。公司持續(xù)推進(jìn)股票回購(gòu)（年內(nèi)已回購(gòu)6.77億美元），疊加Robotaxi商業(yè)化進(jìn)展，看好其估值修復(fù)潛力。

招商證券維持BOSS直聘（BZ.O）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25.5美元。公司2Q25業(yè)績(jī)穩(wěn)健，收入21億元，同比增長(zhǎng)10%，非GAAP凈利潤(rùn)9.41億元，同比增長(zhǎng)31%，主因費(fèi)用控制優(yōu)化。管理層指引3Q25收入同比增長(zhǎng)11.4% - 13.0%，供需關(guān)系改善。上調(diào)FY25 - 27盈利預(yù)測(cè)5% - 9%，基于24x FY25E非GAAP PE調(diào)整目標(biāo)價(jià)至25.5美元。用戶端數(shù)據(jù)顯示MAU同比增長(zhǎng)16%，招聘需求回暖，AI應(yīng)用提升運(yùn)營(yíng)效率，經(jīng)營(yíng)杠桿持續(xù)釋放，長(zhǎng)期利潤(rùn)率有望提升。

招商證券維持貝殼（BEKE.N）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.8美元。分析師預(yù)計(jì)2Q25營(yíng)收26.1億人民幣（同比增長(zhǎng)11.7%），非GAAP凈利潤(rùn)1.75億，高于市場(chǎng)預(yù)期。核心業(yè)務(wù)市占率提升，科技與服務(wù)優(yōu)勢(shì)支撐長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)。目標(biāo)價(jià)基于SOTP估值，對(duì)應(yīng)2025E/2026E非GAAP PE 28/23倍。風(fēng)險(xiǎn)包括行業(yè)復(fù)蘇弱于預(yù)期及投資拖累利潤(rùn)率。

招商證券維持派拓網(wǎng)絡(luò)（PANW.O）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)226.8美元。公司4QFY25營(yíng)收25億美元（同比增長(zhǎng)15.8%），超預(yù)期，AI相關(guān)ARR達(dá)5.45億美元（同比增長(zhǎng)2.5倍）。分析師認(rèn)為其作為Gen - AI時(shí)代網(wǎng)絡(luò)安全核心受益者，需求持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)FY26營(yíng)收與非GAAP凈利潤(rùn)將分別增長(zhǎng)14%/15%，F(xiàn)CF利潤(rùn)率有望提升至38.4%?；?6倍EV/銷(xiāo)售額估值倍數(shù)，目標(biāo)價(jià)微調(diào)至226.8美元。

有券商維持愛(ài)奇藝（IQ.O）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)3美元。公司2Q25 Non - GAAP凈利潤(rùn)略好于預(yù)期，主要因費(fèi)用控制得當(dāng)。會(huì)員及廣告收入短期承壓，但暑期檔劇集表現(xiàn)優(yōu)異，有望帶動(dòng)3Q25環(huán)比改善。電影《捕風(fēng)追影》票房表現(xiàn)強(qiáng)勁，內(nèi)容發(fā)行收入或受益。公司現(xiàn)金流狀況穩(wěn)健，內(nèi)容成本趨于克制，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用下降。廣電新規(guī)有望提升內(nèi)容制作效率與商業(yè)化潛力。下調(diào)25/26年Non - GAAP凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至5.21/13.59億元，對(duì)應(yīng)估值40/15倍。上調(diào)目標(biāo)價(jià)因盈利口徑調(diào)整及行業(yè)估值中樞上移。風(fēng)險(xiǎn)包括內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期、成本上升等。

中金公司維持富途控股（FUTU.O）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)218美元。公司2Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，收入及凈利潤(rùn)均顯著增長(zhǎng)，客戶資產(chǎn)與交易額創(chuàng)新高，國(guó)際化布局深化，AI與虛擬資產(chǎn)探索持續(xù)推進(jìn)。上調(diào)25/26年盈利預(yù)測(cè)8%/4%，對(duì)應(yīng)估值提升，看好其長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力及盈利能力改善。

東北證券維持禾賽（HSAI.O）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司25Q2營(yíng)收7.06億元，同比增長(zhǎng)54%，凈利潤(rùn)0.44億元，盈利能力顯著改善。激光雷達(dá)交付量達(dá)352,095臺(tái)，同比增長(zhǎng)306.9%，其中ADAS與機(jī)器人領(lǐng)域分別增長(zhǎng)275.8%與743.6%。獲9家頭部車(chē)企20款車(chē)型定點(diǎn)，加速全球化布局，與國(guó)內(nèi)科技生態(tài)巨頭達(dá)成平臺(tái)級(jí)合作，鞏固市場(chǎng)地位。預(yù)計(jì)2025 - 2027年歸母凈利潤(rùn)分別為2.33億、4.92億、11.60億元，PE分別為107.40倍、50.95倍、21.61倍，估值逐步釋放。

招商證券維持禾賽（HSAI.O）“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)32美元。公司二季度出貨量同比大增307%，ADAS及機(jī)器人雷達(dá)市占率均居第一，ASP雖下降但毛利率達(dá)42.5%，超預(yù)期。全年指引出貨量120萬(wàn) - 150萬(wàn)顆，毛利率40%。受益于多車(chē)型定點(diǎn)及海外拓展，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力足。估值方法由P/S切換至P/E，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至32美元，對(duì)應(yīng)26財(cái)年42倍P/E，反映其作為首家盈利智駕供應(yīng)商的稀缺性。風(fēng)險(xiǎn)為行業(yè)景氣度下降。

華通證券給予微軟（MSFT.O）“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)355.6美元。微軟2025財(cái)年?duì)I收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)14.9%、15.5%，智能云、生產(chǎn)力及個(gè)人計(jì)算三大業(yè)務(wù)全線增長(zhǎng)，AI商業(yè)化成效顯著。預(yù)計(jì)2026 - 2028年?duì)I收與凈利潤(rùn)復(fù)合增速約11%，盈利穩(wěn)定但估值承壓。目標(biāo)價(jià)基于持續(xù)的AI投入與長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，但需關(guān)注地緣政策、競(jìng)爭(zhēng)加劇及商譽(yù)減值等風(fēng)險(xiǎn)。

光大證券維持小鵬汽車(chē)（XPEV.N）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。小鵬汽車(chē)2Q25業(yè)績(jī)符合預(yù)期，收入182.7億元，同比增長(zhǎng)125.3%，毛利率提升至17.3%，虧損持續(xù)收窄。汽車(chē)業(yè)務(wù)ASP與毛利率逐季改善趨勢(shì)明確，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及規(guī)模效應(yīng)。公司盈利拐點(diǎn)臨近，G7、P7等新車(chē)型交付爬坡，疊加AI與Robotaxi技術(shù)推進(jìn)，有望開(kāi)啟“一車(chē)雙能”新周期。與大眾深化合作亦助力基本面改善，預(yù)計(jì)2026E起凈利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)。

中金公司維持亞瑪芬體育（AS.N）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)43.00。公司2Q25收入同增23%，超預(yù)期增長(zhǎng)反映多品牌運(yùn)營(yíng)能力，OutdoorPerformance及Salomon表現(xiàn)亮眼。毛利率與凈利潤(rùn)率雙升，庫(kù)存可控。上調(diào)2025/26年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)15%/12%，對(duì)應(yīng)EV/EBITDA估值合理，具備15%上行空間?？春萌蚱放茀f(xié)同及高質(zhì)量增長(zhǎng)潛力。

中信證券維持應(yīng)用材料（AMAT.O）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司下季業(yè)績(jī)指引不及預(yù)期，受中國(guó)產(chǎn)能消化、出口許可延遲及客戶需求波動(dòng)影響。但憑借沉積設(shè)備等領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有望受益AI設(shè)備需求增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)不確定性消除后業(yè)績(jī)有望上修，給予FY2025 21倍PE（Non - GAAP）估值，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至200美元/股。

（AI撰文，僅供參考）