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位列中國(guó)交互型私域運(yùn)營(yíng)解決方案供應(yīng)商第一名、私域運(yùn)營(yíng)解決方案供應(yīng)商前三名。

據(jù)IPO早知道消息，Xiaoe Inc.（以下簡(jiǎn)稱“小鵝通”）于2025年8月22日正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

最早可追溯至2015年的小鵝通作為一家專注私域運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)SaaS 解決方案供應(yīng)商，賦能企業(yè)構(gòu)建、運(yùn)營(yíng)并擴(kuò)展其去中心化電商基礎(chǔ)設(shè)施。

目前，小鵝通基于云端的一站式解決方案打造了電商、數(shù)字化營(yíng)銷及CRM三大模塊，將私域運(yùn)營(yíng)從流量轉(zhuǎn)化到客戶關(guān)系管理、從營(yíng)銷到交易促成等全生命周期環(huán)節(jié)無(wú)縫整合為統(tǒng)一系統(tǒng)。通過(guò)消除傳統(tǒng)工具的低效與割裂，小鵝通賦能企業(yè)以可擴(kuò)展、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)且高效的方式進(jìn)行產(chǎn)品營(yíng)銷與交易。

2022年至2024年、以及今年上半年，通過(guò)小鵝通一站式解決方案促成的交易的商品交易總額分別為101.18億元、152.32億元、209.74億元以及104.41億元。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，以2024年收入計(jì)算，小鵝通位列中國(guó)交互型私域運(yùn)營(yíng)解決方案供應(yīng)商第一名、私域運(yùn)營(yíng)解決方案供應(yīng)商前三名，亦為往績(jī)記錄期間內(nèi)（2022年至2024年、以及今年上半年）中國(guó)前五大私域運(yùn)營(yíng)解決方案供應(yīng)商中增長(zhǎng)最快的。

小鵝通在招股書(shū)中指出，與過(guò)度依賴人為推廣及轉(zhuǎn)換的銷售驅(qū)動(dòng)模式不同，小鵝通的業(yè)務(wù)從根本上是以產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，且自帶傳播屬性。同時(shí)，小鵝通亦積極擴(kuò)展多元變現(xiàn)模型，以獲取額外的收益并增加客單價(jià)——小鵝通將版本訂閱費(fèi)捆綁到與其客戶所耗用云端資源掛鉤的附加服務(wù)費(fèi)中，這種定價(jià)結(jié)構(gòu)使其能夠?qū)⑹杖朐鲩L(zhǎng)與客戶收入增長(zhǎng)保持一致。隨著客戶增長(zhǎng)及深入使用小鵝通的解決方案，小鵝通將享有更大的增量?jī)r(jià)值。

截至2025年6月30日，小鵝通擁有1838名關(guān)鍵客戶。2022年至2024年、以及今年上半年，小鵝通每名關(guān)鍵客戶的平均收入分別為7.77萬(wàn)元、10.26萬(wàn)元、11.16萬(wàn)元以及12.82萬(wàn)元；同期，關(guān)鍵客戶的收入占比分別為7.1%、19.3%、29.9%以及38.1%。

此外，2022年至2024年、以及今年上半年，小鵝通的凈收入留存率分別為115.9%、128.4%、117.0%以及117.5%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2022年至2024年，小鵝通的營(yíng)收分別為2.99億元、4.15億元和5.21億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為32.0%。今年上半年，小鵝通的營(yíng)收從2024年同期的2.42億元增加26.4%至3.06億元。

2022年至2024年、以及今年上半年，小鵝通的毛利率分別為54.3%、72.3%、74.8%以及75.5%。

值得注意的是，小鵝通在2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，當(dāng)年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為0.66億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率為12.7%；今年上半年，小鵝通的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)從2024年同期的0.33億元增加78.7%至0.59億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率為19.3%。

成立至今，小鵝通已獲得騰訊、高成投資、喜馬拉雅、IDG資本、啟明創(chuàng)投、好未來(lái)、紀(jì)源資本、洛可可、高瓴、中金等知名機(jī)構(gòu)的投資。

IPO前，騰訊持有小鵝通16.82%的股份，為最大外部投資方；高成投資、喜馬拉雅、啟明創(chuàng)投和好未來(lái)均持有小鵝通超5%的股份，亦為主要機(jī)構(gòu)投資方。

在2021年完成D輪、也是IPO前最后一輪融資后，小鵝通的估值為6.5億美元。

小鵝通在招股書(shū)中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于提升研發(fā)能力，以進(jìn)一步優(yōu)化并升級(jí)一站式軟件即服務(wù)解決方案；加強(qiáng)直接銷售和市場(chǎng)推廣能力；全球擴(kuò)張；戰(zhàn)略合作、投資及收購(gòu)；以及用作運(yùn)營(yíng)資金及一般企業(yè)用途。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

本文來(lái)源：IPO早知道